4 manieren om grote verliezen te voorkomen in de volgende recessie: JPMorgan

Gebaseerd op een uitgebreide studie van decennia van marktgeschiedenis, heeft JPMorgan een gedetailleerde gids ontwikkeld voor hoe beleggers de volgende recessie kunnen uitrijden, meldt Business Insider. Nu de zogenaamde Grote Recessie van 2007-2009 achter ons ligt en het begin van de volgende economische neergang steeds meer op handen is, beveelt JPMorgan aan dat beleggers plannen gaan maken voor defensieve portefeuilleverschuivingen.

Het bedrijf is echter van mening dat het onwaarschijnlijk is dat een recessie binnen de komende 12 maanden zal beginnen en waarschuwt dat het maken van grote defensieve verschuivingen meer dan een jaar voorafgaand aan een recessie kostbaar kan zijn. John Normand, hoofd van de cross-asset fundamentele strategie van JPMorgan, zegt echter: "Maar gezien de mogelijkheid van een eerdere wending op basis van bezorgdheid over waardering of liquiditeit, is er enige wijsheid om deze blootstellingen elk kwartaal geleidelijk te middelen, zelfs tijdens een robuuste uitbreiding." (Zie ook: 7 manieren om te investeren in een berenmarkt .)

JPMorgan heeft specifieke aanbevelingen gedaan voor hoe beleggers zichzelf moeten beschermen in vier belangrijke activaklassen: aandelen, obligaties, grondstoffen en valuta's. Hieronder staan ​​de aanbevelingen van JPMorgan met betrekking tot elke klasse.

aandelen

Als het gaat om aandelen, is een belangrijk punt van zorg voor Normand hoge waarderingen, met zowel achterblijvende P / E en forward P / E-ratio's boven hun niveaus tijdens de dotcom-bubbel van de late jaren 1990. Als gevolg hiervan zou elke aanwijzing voor een dreigende economische neergang de aandelenkoersen kunnen doen dalen en zou de kans op een liquiditeitscrisis de val kunnen verergeren. Hij geeft aan dat, zodra deze angsten zich voordoen, obligaties meer dan een jaar voordat een daadwerkelijke recessie begint, beter kunnen presteren dan aandelen, vooruitlopend op het gebruikelijke schema dat door de geschiedenis wordt voorgeschreven.

De onderstaande tabel geeft meer informatie over de aandelenstrategie van JPMorgan, een gebied dat bijzonder interessant is voor lezers van Investopedia.

JPMorgan's recessie-aandelenstrategie

Bron: JPMorgan; Business insider

Bonds

Investeerders in bedrijfsschuld moeten ook belangrijke stappen zetten, zegt JPMorgan. Normand waarschuwt dat de bedrijfsschuld zich op recordniveau bevindt in de VS en sommige opkomende markten, terwijl de kwaliteit van de zogenaamde hoogwaardige (of investment grade) bedrijfsschuld in de VS en Europa op een dieptepunt ligt. Hij adviseert dat beleggers onderwogen zijn in zowel hoogwaardige als hoogrentende bedrijfsobligaties, en in plaats daarvan hun schuldbezit verschuiven naar staatsobligaties. Hij stelt ook voor onderwogen te zijn in Europese schulden en overwogen in contanten.

Commodities

Beleggers moeten overwogen zijn in goud, maar neutraal of onderwogen in olie en onedele metalen. Terwijl OPEC normaal gesproken de productie laat in de conjunctuur verlaagt om de prijzen te verhogen, verwacht JPMorgan dat ze het tegenovergestelde zullen doen in 2019, om de oliemarkt te helpen herstellen van de crash in 2014. De stijgende output in de VS draagt ​​bij aan een overvloed. olie kan een short selling opportunity worden in de tweede helft van 2019. (Zie voor meer ook: Waarom aandelen zich in een verborgen berenmarkt bevinden .)

valuta

In het licht van hun voorspelling van dalende olieprijzen, gelooft JPMorgan dat de vraag naar andere grondstoffen zal verzwakken. Als gevolg daarvan stellen ze voor om de valuta's van opkomende markten die in grote mate afhankelijk zijn van de uitvoer van grondstoffen, te korten, beginnend in de eerste helft van 2019. Ondertussen heeft de Japanse yen de neiging om te versterken tijdens periodes van marktturbulentie, met een historisch succespercentage van 50%, dus beleggers moeten tegelijkertijd ook long gaan op de yen.

'Meltdown Scenario'

David Tice, de oude manager van het Prudent Bear Fund voordat hij het in 2008 verkocht aan Federated Investors, behoort tot een groeiend koor van beleggingsprofessionals die steeds nerveuzer worden over de markt en de economie. "We komen steeds dichter bij een meltdown-scenario", zei hij tegen CNBC. "Ik maak me zorgen over de vraag of de economie sneller in een recessie zou kunnen belanden dan veel mensen denken." Hij maakt zich met name zorgen over het feit dat aandelenmarkten en valuta's in opkomende markten zijn gekrompen, wat een opmaat kan zijn voor een Amerikaanse neergang. In tegenstelling tot de meeste voorspellingen, voorspelt hij een wereldwijde trend naar deflatie in plaats van inflatie.