Back Stop
Een back-stop is de handeling om in laatste instantie ondersteuning of zekerheid te bieden in een effectenaanbieding voor het niet-ingeschreven gedeelte van aandelen. Een bedrijf probeert via een uitgifte kapitaal aan te trekken en om het via de uitgifte ontvangen bedrag te garanderen, krijgt het een back-stop van een underwriter of een belangrijke aandeelhouder (zoals een investeringsbank) om een van de niet-ingeschreven aandelen te kopen.
Achterstops begrijpen
Een back-stop fungeert als een vorm van verzekering. Het biedt een manier om te garanderen dat een bepaald bedrag van het aanbod zal worden gekocht door bepaalde organisaties, meestal investeringsbankbedrijven, als een deel van het aanbod niet wordt verkocht op de open markt. Sub-underwriters die de beleggingsonderneming vertegenwoordigen, gaan een overeenkomst aan die wordt aangeduid als een underwriting-overeenkomst of een contract met vaste verbintenis.
Deze contracten bieden algemene ondersteuning voor het aanbod door zich te verbinden tot het kopen van een specifiek aantal onverkochte aandelen. Als al het aanbod wordt gekocht via reguliere beleggingsvehikels, wordt het contract dat de organisatie verplicht om niet-verkochte aandelen te kopen ongeldig, omdat de voorwaarden rond de belofte van aankoop niet langer bestaan.
De contracten tussen een emittent en de verzekeringsorganisatie kunnen verschillende vormen aannemen. De verzekeringsorganisatie kan de emittent bijvoorbeeld een doorlopende kredietlening verstrekken om de ratings voor de emittent te verhogen. Of ze kunnen kredietbrieven afgeven als garanties aan de entiteit die kapitaal aantrekt door middel van aanbiedingen.
Belangrijkste leerpunten
- Backstops worden gebruikt om ondersteuning of zekerheid te bieden bij een aanbieding van effecten op niet-ingeschreven aandelen.
- Backstops fungeren als verzekering en ondersteuning voor het totale aanbod en zorgen ervoor dat het aanbod niet faalt als niet op alle aandelen is ingeschreven.
Terug stopt als verzekering
Hoewel het geen echt verzekeringsplan is, biedt een back-stop zekerheid door de garantie dat een bepaald aantal aandelen zal worden gekocht als de open markt niet voldoende investeerders oplevert. Door het aangaan van een bedrijfsverbintenisovereenkomst heeft de geassocieerde organisatie de volledige verantwoordelijkheid opgeëist voor de opgegeven hoeveelheid aandelen indien deze aanvankelijk niet verkocht worden, en belooft het bijbehorende kapitaal te verstrekken in ruil voor de beschikbare aandelen. Dit geeft de emittent de zekerheid dat het minimumkapitaal kan worden aangetrokken, ongeacht de open marktactiviteit. Bovendien wordt alle risico dat verband houdt met de opgegeven aandelen effectief overgedragen aan de underwriting-organisatie.
Deel eigendom
Als de underwritingorganisatie bezit neemt van aandelen, zoals gespecificeerd in de overeenkomst, behoren de aandelen toe aan de organisatie om te beheren naar eigen goeddunken, en worden ze gelijk behandeld als elke andere investering gekocht via normale marktactiviteit. De uitgevende onderneming kan geen beperking opleggen aan de manier waarop de aandelen worden verhandeld. De verzekeringsorganisatie kan de bijbehorende effecten houden of verkopen volgens de voorschriften die de activiteit in het algemeen beheersen.
Voorbeeld van een achterstop
In een rechtenaanbod zou u kunnen horen "ABC Company biedt een 100 procent back-up van maximaal $ 100 miljoen voor elk niet-ingeschreven gedeelte van het XYZ Company-rechtenaanbod." Als XYZ $ 200 miljoen probeert op te halen, maar alleen $ 100 miljoen ophaalt via investeerders, dan koopt ABC Company de rest.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.