Schuldfinanciering
Schuldfinanciering vindt plaats wanneer een onderneming geld inzamelt voor werkkapitaal of kapitaaluitgaven door schuldinstrumenten te verkopen aan particulieren en / of institutionele beleggers. In ruil voor het lenen van het geld, worden de individuen of instellingen schuldeisers en ontvangen een belofte dat de hoofdsom en de rente over de schuld worden terugbetaald.
De andere manier om kapitaal aan te trekken op de schuldmarkten is aandelen in een openbaar aanbod uit te geven; dit wordt aandelenfinanciering genoemd.
01:33Schuldfinanciering
Financiering van schulden afbreken
Wanneer een bedrijf geld nodig heeft door middel van financiering, kan het drie routes nemen om financiering te verkrijgen: eigen vermogen, schulden of een hybride van de twee. Eigen vermogen vertegenwoordigt een eigendomsbelang in het bedrijf. Het geeft de aandeelhouder een claim op toekomstige inkomsten, maar het hoeft niet te worden terugbetaald. Als het bedrijf failliet gaat, zijn houders van aandelen de laatste die geld ontvangen. De andere weg die een bedrijf kan nemen om kapitaal voor zijn bedrijf aan te trekken, is het uitgeven van schulden - een proces dat bekend staat als schuldfinanciering.
Schuldfinanciering vindt plaats wanneer een onderneming vastrentende producten, zoals obligaties, rekeningen of bankbiljetten, aan beleggers verkoopt om het kapitaal te verkrijgen dat nodig is om te groeien en haar activiteiten uit te breiden. Wanneer een bedrijf een obligatie uitgeeft, zijn de investeerders die de obligatie kopen geldschieters die ofwel particuliere ofwel institutionele beleggers zijn die het bedrijf schuldfinanciering verstrekken. Het bedrag van de investeringslening, de hoofdsom genoemd, moet in de toekomst op een afgesproken datum worden terugbetaald. Als het bedrijf failliet gaat, hebben geldschieters een hogere claim op geliquideerde activa dan aandeelhouders.
Kosten van schuldfinanciering
De kapitaalstructuur van een onderneming bestaat uit aandelen en schulden. De kost van het eigen vermogen is de dividenduitkering aan aandeelhouders en de kost van de schuld is de rentebetaling aan obligatiehouders. Wanneer een bedrijf schulden uitgeeft, belooft het niet alleen het hoofdbedrag terug te betalen, maar belooft het ook zijn obligatiehouders te compenseren door jaarlijks rentebetalingen, ook wel couponbetalingen te doen, aan hen te betalen. De rentevoet die op deze schuldinstrumenten wordt betaald, vertegenwoordigt de kosten van leningen aan de emittent.
De som van de kosten van aandelenfinanciering en schuldfinanciering zijn de kapitaalkosten van een bedrijf. De kapitaalkosten vertegenwoordigen het minimumrendement dat een bedrijf moet verdienen op ts-kapitaal om zijn aandeelhouders, crediteuren en andere kapitaalverschaffers tevreden te stellen. De investeringsbeslissingen van een bedrijf met betrekking tot nieuwe projecten en activiteiten moeten altijd een hoger rendement opleveren dan de kapitaalkosten. Als het rendement op zijn kapitaaluitgaven lager is dan de kapitaalkosten, genereert het bedrijf geen positieve inkomsten voor zijn investeerders. In dit geval moet de onderneming mogelijk haar kapitaalstructuur opnieuw evalueren en in evenwicht brengen.
De formule voor de kosten van schuldfinanciering is:
K D = rentelasten x (1 - belastingtarief)
waarbij K D = kosten van schuld
Aangezien de rente op schulden in de meeste gevallen fiscaal aftrekbaar is, worden de rentelasten berekend na belastingen om deze meer vergelijkbaar te maken met de kosten van het eigen vermogen, aangezien inkomsten op aandelen worden belast.
Het meten van schuldfinanciering
Een metrische analisten gebruiken om te meten en te vergelijken hoeveel van het kapitaal van een bedrijf wordt gefinancierd met schuldfinanciering, de schuld / eigen vermogen-ratio, of de D / E-ratio. Als de totale schuld bijvoorbeeld $ 2 miljard is en het totale eigen vermogen $ 10 miljard, is de D / E-ratio $ 2 miljard / $ 10 miljard = 1/5 of 20%. Dit betekent voor elke $ 1 schuldfinanciering dat er $ 5 aan eigen vermogen is. Over het algemeen heeft een lage D / E-ratio de voorkeur boven een hoge, hoewel bepaalde sectoren een hogere tolerantie voor schulden hebben dan andere. Zowel de schuld als het eigen vermogen zijn te vinden op het balansoverzicht.
Rentetarieven op schuldfinanciering
Sommige beleggers in schulden zijn alleen geïnteresseerd in principiële bescherming, terwijl anderen een rendement in de vorm van rente willen. De rentevoet wordt bepaald door markttarieven en de kredietwaardigheid van de kredietnemer. Hogere rentetarieven impliceren een grotere kans op wanbetaling en dus een hoger risiconiveau. Hogere rentetarieven helpen de lener te compenseren voor het verhoogde risico. Naast het betalen van rente, vereist schuldfinanciering vaak dat de kredietnemer zich aan bepaalde regels met betrekking tot financiële prestaties houdt. Deze regels worden verbonden genoemd.
Schuldfinanciering kan moeilijk te verkrijgen zijn, maar voor veel bedrijven biedt het financiering tegen lagere tarieven dan aandelenfinanciering, vooral in periodes van historisch lage rentetarieven. Een ander voordeel van schuldfinanciering is dat de rente op schulden fiscaal aftrekbaar is. Toch kan het toevoegen van teveel schulden de kapitaalkosten verhogen, wat de huidige waarde van het bedrijf vermindert.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.