Definitie en voorbeeld van Drawdown
Wat is een drawdown?Een opname is een piek-tot-dalende daling gedurende een specifieke periode voor een belegging, handelsrekening of fonds. Een opname wordt meestal genoteerd als het percentage tussen de piek en de daaropvolgende trog. Als een handelsaccount $ 10.000 bevat en het geld daalt naar $ 9.000 voordat het weer boven $ 10.000 komt, dan was de handelsaccount getuige van een opname van 10%.
Trekkingen zijn belangrijk voor het meten van het historische risico van verschillende beleggingen, het vergelijken van fondsprestaties of het bewaken van persoonlijke handelsprestaties.
01:08Drawdown
Belangrijkste leerpunten
- Een trekking verwijst naar hoeveel een beleggings- of handelsaccount vanaf de piek is gedaald voordat deze weer terugkeert naar de piek.
- Trekkingen worden doorgaans als een percentage genoteerd, maar dollartermen kunnen ook worden gebruikt indien van toepassing voor een specifieke handelaar.
- Drawdowns zijn een maat voor de neerwaartse volatiliteit.
- Bij de beoordeling van de trekkingen moet ook rekening worden gehouden met de tijd die nodig is om een trekking terug te krijgen.
- Een gelijkspel en verlies zijn niet noodzakelijk hetzelfde. De meeste handelaren beschouwen een opname als een piek-tot-dal-waarde, terwijl verliezen meestal verwijzen naar de aankoopprijs ten opzichte van de huidige of exitprijs.
De trekking uitgelegd
Een opname blijft van kracht zolang de prijs onder de piek blijft. In het bovenstaande voorbeeld weten we niet dat de opname slechts 10% is totdat het account weer boven $ 10.000 komt. Zodra het account teruggaat boven $ 10.000, wordt de trekking geregistreerd.
Deze methode om opnames te registreren is handig omdat een dal niet kan worden gemeten totdat er een nieuwe piek optreedt. Zolang de prijs of waarde onder de oude piek blijft, zou een lagere dalwaarde kunnen optreden waardoor het opnamebedrag zou toenemen.
Trekkingen helpen het financiële risico van een belegging te bepalen. De Sterling-ratio's gebruiken opnames om de mogelijke beloning van een effect te vergelijken met het risico.
Een opname is de negatieve helft van de standaarddeviatie ten opzichte van de prijs van een aandeel. Een opname van de hoogste naar de laagste koers van een aandeel wordt beschouwd als het opgenomen bedrag. Als een aandeel daalt van $ 100 tot $ 50 en dan weer teruggaat naar $ 100, 01 of hoger, dan was de trekking $ 50 of 50% van de piek.
Stock Drawdowns
De totale volatiliteit van een aandeel wordt gemeten aan de hand van de standaardafwijking, maar veel beleggers, vooral gepensioneerden die geld opnemen uit pensioenen en pensioenrekeningen, maken zich meestal zorgen over de opnemingen. Volatiele markten en grote terugtrekkingen kunnen problematisch zijn voor gepensioneerden. Velen kijken naar de opname van hun beleggingen, van aandelen tot beleggingsfondsen, en overwegen hun maximale opname (MDD), zodat ze mogelijk die investeringen met de grootste historische opnames kunnen vermijden.
In veel gevallen kan een drastische opname, in combinatie met voortdurende intrekkingen bij pensionering, pensioenfondsen aanzienlijk uitputten.
Trekkingsrisico
Trekkingen vormen een aanzienlijk risico voor beleggers bij het overwegen van de prijsstijging die nodig is om een trekking te overwinnen. Het lijkt bijvoorbeeld niet zo veel als een aandeel 1% verliest, omdat het slechts een verhoging van 1, 01% nodig heeft om zijn vorige piek te herstellen. Een opname van 20% vereist echter een rendement van 25% om de oude piek te bereiken. Een daling van 50%, gezien tijdens de Grote Recessie van 2008 tot 2009, vereist maar liefst 100% verhoging om de vorige piek te herstellen.
Sommige beleggers kiezen ervoor om opnames van meer dan 20% te vermijden voordat ze hun verliezen verminderen en in plaats daarvan de positie in contanten veranderen.
Beoordeling opstellen
Doorgaans wordt het opzeggingsrisico beperkt door een goed gespreide portefeuille te hebben en de lengte van het herstelvenster te kennen. Als een persoon vroeg in haar carrière is of meer dan 10 jaar tot pensionering heeft, moet de limiet van 20% die de meeste financiële adviseurs bepleiten voldoende zijn om de portefeuille te beschermen tegen herstel. Gepensioneerden moeten echter vooral voorzichtig zijn met opzeggingsrisico's in hun portefeuilles, omdat ze misschien niet veel jaren de tijd hebben om de portefeuille te herstellen voordat ze geld opnemen.
Het diversifiëren van een portefeuille over aandelen, obligaties, edelmetalen, grondstoffen en contante instrumenten kan enige bescherming bieden tegen een opname, aangezien marktomstandigheden verschillende activaklassen op verschillende manieren beïnvloeden.
Opnames van aandelenkoersen of opnames op de markt mogen niet worden verward met een opname van pensioenen, die verwijst naar hoe gepensioneerden geld opnemen van hun pensioen- of pensioenrekeningen.
Tijd om een drawdown te herstellen
Hoewel de omvang van de trekkingen een factor is bij het bepalen van het risico, is dat ook de tijd die nodig is om een trekking te recupereren. Niet alle investeringen doen hetzelfde. Sommigen herstellen sneller dan anderen. Een opname van 10% op één hedgefonds of op de rekening van een handelaar kan jaren duren om dat verlies te verhalen. Aan de andere kant kan een ander hedgefonds of een andere handelaar zeer snel verliezen recupereren, waardoor de rekening in korte tijd op piekwaarde komt. Daarom moeten trekkingen ook worden beschouwd in de context van hoe lang het doorgaans de investering of het fonds heeft gekost om het verlies te verhalen.
Voorbeeld van een Drawdown
Stel dat een handelaar besluit Apple-aandelen te kopen voor $ 100. De prijs stijgt naar $ 110 (piek) maar daalt dan snel naar $ 80 (dal) en klimt dan terug boven $ 110.
Trekkingen meten piek tot dal. De piekprijs voor het aandeel was $ 110, en de dalwaarde was $ 80. De trekking is $ 30 / $ 110 = 27, 3%.
Hieruit blijkt dat een opname niet noodzakelijk hetzelfde is als een verlies. De opname van aandelen bedroeg 27, 3%, maar de handelaar zou een niet-gerealiseerd verlies van 20% laten zien wanneer de voorraad $ 80 bedroeg. Dit komt omdat de meeste handelaren verliezen zien in termen van hun aankoopprijs ($ 100 in dit geval), en niet de piekprijs die de investering na invoer heeft bereikt.
Als we verder gaan met het voorbeeld, stijgt de prijs vervolgens naar $ 120 (piek) en daalt dan terug naar $ 105 alvorens te stijgen naar $ 125.
De nieuwe piek is nu $ 120 en de nieuwste dal is $ 105. Dit is een trekking van $ 15, of $ 15 / $ 120 = 12, 5%.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.