Blootstellingsverrekening
Blootstellingsverrekening is een methode om valutarisico's af te dekken door blootstelling in één valuta te compenseren met blootstelling in dezelfde of een andere vergelijkbare valuta. Blootstellingsverrekening heeft tot doel de blootstelling van een bedrijf aan wisselkoersrisico (valutarisico) te verminderen. Het is met name van toepassing in het geval van een grote multinationale onderneming, waarvan de verschillende valutablootstellingen als één portefeuille kunnen worden beheerd; het is vaak een uitdaging en kostbaar om elk valutarisico van een klant afzonderlijk af te dekken wanneer het om veel internationale klanten gaat.
Belangrijkste leerpunten
- Verrekening compenseert de waarde van meerdere posities of betalingen die moeten worden uitgewisseld tussen twee of meer partijen.
- Blootstellingsverrekening wordt binnen een onderneming bereikt waar het compenserende positie in twee of meer valuta's of andere risicofactoren binnen verschillende segmenten van de onderneming kan vinden.
- Verrekening verlaagt de kosten van een onderneming en vergemakkelijkt het risicobeheer omdat compenserende posities niet individueel moeten worden afgedekt voor risicoposities.
Hoe Exposure Netting werkt
De blootstellingsverrekeningsstrategie van een onderneming is afhankelijk van een aantal factoren, waaronder de valuta's en bedragen die betrokken zijn bij haar betalingen en ontvangsten, het bedrijfsbeleid met betrekking tot het afdekken van valutarisico en de mogelijke correlaties tussen de verschillende valuta's waaraan zij blootstaat.
Met blootstellingsverrekening kunnen bedrijven hun valutarisico holistischer beheren. Als een bedrijf van mening is dat de correlatie tussen valutakoersen positief is, zou het bedrijf een long-short-strategie hanteren voor blootstellingsverrekening. Dit komt omdat, met een positieve correlatie tussen twee valuta's, een long-short benadering zou resulteren in winsten van de ene valutapositie die verliezen van de andere compenseren. Omgekeerd, als de correlatie negatief is, zou een long-long strategie resulteren in een effectieve afdekking in geval van valutabewegingen.
Blootstellingsverrekening kan ook worden gedaan om tegenwichtrisico's van een grote portefeuille of financiële onderneming tussen haar portefeuilles te compenseren. Als bedrijfsrisicobeheerstrategie, als portefeuille A voor een bank lange 1.000 aandelen Apple-aandelen is en een andere portefeuille B korte 1.000 aandelen Apple, kunnen de posities en de blootstelling aan Apple-prijzen worden verrekend op managementniveau.
Blootstellingsverrekening verwijst meestal naar verrekening die binnen een organisatie plaatsvindt tussen de verschillende eenheden, projecten of portefeuilles - waardoor het een eenzijdige verrekening is. In het geval van verrekening met een andere partij (bijvoorbeeld in het geval van een valutaswap), zou dat als bilateraal of zelfs multilateraal verrekening worden beschouwd.
Voorbeeld van blootstellingsverrekening
Stel dat Widget Co., gevestigd in Canada, machines uit de Verenigde Staten heeft geïmporteerd en regelmatig naar Europa exporteert. Het bedrijf moet binnen drie maanden $ 10 miljoen betalen aan zijn Amerikaanse machineleverancier, op welk moment het ook een ontvangst verwacht van EUR 5 miljoen en CHF 1 miljoen voor zijn export. De spotkoers is EUR 1 = USD 1, 35 en CHF 1 = USD 1, 10. Hoe kan Widget Co. blootstellingsnetten gebruiken om zichzelf in te dekken?
Het netto valutarisico van het bedrijf is USD $ 2, 15 miljoen (ofwel USD $ 10 miljoen - [(5 x 1, 35) + (1 x 1, 10)]). Als Widget Co. ervan overtuigd is dat de Canadese dollar de komende drie maanden zal waarderen, zou het niets doen, omdat een sterkere Canadese dollar ertoe zou leiden dat Amerikaanse dollars in drie maanden goedkoper worden. Aan de andere kant, als het bedrijf zich zorgen maakt dat de Canadese dollar in waarde kan dalen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, kan het ervoor kiezen om zijn wisselkoers binnen drie maanden te vergrendelen via een termijncontract of een valutaoptie. Blootstellingsverrekening is dus een efficiëntere manier om valutablootstelling te beheren door deze als een portefeuille te bekijken, in plaats van elke valutablootstelling afzonderlijk in te dekken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.