Giants of Finance: Charles Dow
Hoewel hij nooit als chief executive officer heeft gediend of een nieuw imperium heeft opgebouwd, is de naam van Charles Dow voor altijd vervlochten met de financiële wereld, dankzij het marktgemiddelde dat zijn naam draagt. De bijdrage van Dow gaat echter veel verder dan zijn beroemde gemiddelde. Hij werd gemotiveerd door de wens om de wereld van high finance open te stellen voor het dagelijkse publiek. Dit artikel zal ingaan op het leven van Charles Dow.
Niet helemaal Wall Street
Er waren geen financiële pagina's langs de wieg van Charles Henry Dow. Hij werd geboren op een boerderij in Connecticut op 6 november 1851. Ondanks dat hij geen formele opleiding en weinig opleiding had genoten, verliet Dow de boerderij om op 21-jarige leeftijd zijn stempel te drukken in de journalistiek. Hij kon een reeks banen vinden als een verslaggever voor verschillende publicaties en ontdekte al snel dat hij talent had voor historische stukken en belangstelling had voor het bedrijfsleven.
De redactie moedigde Dow's uitstapjes naar financiën aan en de jonge verslaggever begon onderzoeksstukken te schrijven over verschillende industrieën. In de loop van zijn rapportage interviewde Dow veel kapitalisten, financiers en industriëlen. Hij gebruikte deze interviews om meer te weten te komen over de methoden die insiders van Wall Street gebruikten om aandelen te evalueren.
Wall Street naar Main Street brengen
In 1882 besloten Charles Dow en een collega-verslaggever, Edward Jones, hun eigen bedrijf te starten, Dow, Jones & Company. Hun eerste publicatie, in 1883, werd de Afmiddagbrief van de klant genoemd. Het was een samenvatting van twee pagina's van het financiële nieuws van de dag, inclusief de beweging van bepaalde aandelenkoersen, opgesteld in een gemakkelijk te begrijpen vorm. In een tijd waarin veel verslaggevers steekpenningen zouden accepteren om een voorraad in hun artikelen op te pompen, vestigde Dow een reputatie voor onpartijdige analyse. Wat nog belangrijker is, hij schreef een analyse die de meerderheid van de mensen kon begrijpen.
De voorlopers van het industriële gemiddelde van Dow Jones verschenen in deze kleine nieuwsbrief als gemiddelden van enkele belangrijke aandelen in de scheepvaart- en spoorwegindustrie. Dow wilde een marktgemiddelde opnemen om zijn lezers een idee te geven of de markt al dan niet vooruitging, waardoor enige duidelijkheid en een algemeen beeld werd geboden dat anders gemakkelijk verloren kon gaan door zich te concentreren op de ups en downs van een veelheid aan aandelen. Tegen 1896 werd de eerste DJIA berekend met behulp van de top 12 aandelen op de markt. De aanvankelijke berekening was een eenvoudige som en verdeling die 40, 94 opleverde als het eerste gepubliceerde gemiddelde.
De Wall Street Journal
De populariteit van de Afternoon Letter van de klant, die al in duizenden voorkomt, bracht Dow en Jones ertoe om The Wall Street Journal te starten. Het eerste nummer kwam op 8 juli 1889 op de tribune. Het duo gebruikte het ruimere formaat van het Journal om steeds meer financiële informatie door te geven, waardoor het publiek veel gemakkelijker op de hoogte kon blijven.
Vóór zijn gemiddelde en The Wall Street Journal was er geen consistente of betrouwbare bron voor aandeleninformatie. Bedrijven hebben misschien geprobeerd hun ware waarden te verbergen of inkomsten te verdoezelen met buitensporige informatie, waardoor het voor de leek moeilijk is om kop of staart van de markt te maken. Dow en Jones sneden door de rook en spiegels om mensen dezelfde kwaliteit informatie te geven die ooit alleen voor ingewijden beschikbaar was. De Wall Street Journal werd al snel het meest gelezen financiële papier in de VS en de DJIA werd daarmee het dominante gemiddelde voor mensen die de richting van de markt wilden weten.
Dow-theorie
Hoewel Dow geloofde dat volledige openbaarmaking door een bedrijf de sleutel was om te weten in welk bedrijf te investeren, begon hij patronen in zijn marktgemiddelden op te merken. De gemiddelden leken verschillende soorten meetbare trends te ondergaan, waardoor Dow hoopte dat fundamentele trends konden worden onderscheiden van deze trends. Dow keek zorgvuldig naar zijn gemiddelde en formuleerde wat nu de Dow-theorie wordt genoemd, die de hoogte- en dieptepunten van zijn marktgemiddelden gebruikte om marktbewegingen te voorspellen. Maar Dow heeft zijn theorie nooit formeel uitgelegd en deze werd pas volledig bekend - zo niet volledig begrepen - na zijn dood in 1902.
The Dow Legacy
De erfenis van Dow is drieledig:
- De Wall Street Journal, die al wijd verspreid was na zijn dood, zette zijn expansie voort en blijft vandaag een van de beste kranten ter wereld.
- Dow ontstond de beweging voor veel beursgenoteerde bedrijven om volledige financiële openbaarmaking aan het publiek te bieden. Het wordt nu als vanzelfsprekend beschouwd, maar zonder dat mensen zoals Dow de feiten voor het publiek verafschuwen, is beleggen mogelijk uitsluitend een activiteit gebleven voor de rijken en mensen die goed verbonden zijn.
- De verschillende Dow-marktindexen zijn een revolutie geweest voor beleggers. Het zijn benchmarks om onze prestaties te meten, of de prestaties van onze ingehuurde professionals tegen een beeld van de algemene economie, en een gegevensbron om allerlei theorieën, strategieën en analyses te voeden.
Het komt neer op
Charles Dow had invloed op de fundamenten van onze moderne financiële marktplaats, en hoewel de DJIA misschien nog steeds zijn prominentie verliest als de belangrijkste index in een steeds globalere toekomst, zal het belang van de bijdragen van de maker niet worden geraakt door de tijd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.