Hoogrentende obligatiespreiding
Een hoogrentende obligatiespread is het procentuele verschil in huidige rendementen van verschillende klassen hoogrentende obligaties in vergelijking met bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit, staatsobligaties of een andere benchmarkobligatiemaatstaf. Spreads worden vaak uitgedrukt als een verschil in procentpunten of basispunten. De hoogrentende obligatiespread wordt ook wel creditspread genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Een hoogrentende obligatiespread, ook bekend als een credit spread, is het verschil in het rendement op hoogrentende obligaties en een benchmarkobligatiemaatregel, zoals investment-grade of schatkistobligaties.
- Hoogrentende obligaties bieden hogere rendementen vanwege het wanbetalingsrisico. Hoe hoger het wanbetalingsrisico, hoe hoger de rente die op deze obligaties wordt betaald.
- Hoogrentende obligatiespreads worden gebruikt om kredietmarkten te evalueren, waar stijgende spreads kunnen wijzen op verzwakkende macro-economische omstandigheden.
Hoe een hoogrentende obligatiespreiding werkt
Een hoogrentende obligatie, ook wel een junk bond genoemd, is een soort obligatie die vanwege het hoge risico op wanbetaling een hoge rente biedt. Een hoogrenderende obligatie heeft een lagere kredietwaardigheid dan staatsobligaties of bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit, maar de hogere rentebaten of -opbrengsten trekken investeerders ertoe. De hoogrentende sector heeft een lage correlatie met andere vastrentende sectoren en is minder gevoelig voor rentevoeten, waardoor het een goed beleggingsmiddel is voor diversificatie van de portefeuille.
Hoe groter het wanbetalingsrisico van een junk bond, hoe hoger de rentevoet. Een maat die beleggers gebruiken om het risiconiveau te bepalen dat inherent is aan een hoogrenderende obligatie is de hoogrentende obligatiespread. De hoogrentende obligatiespread is het verschil tussen het rendement voor laagwaardige obligaties en het rendement voor stabiele hoogwaardig obligaties of staatsobligaties met een vergelijkbare looptijd.
Naarmate de spread toeneemt, neemt het waargenomen risico van beleggen in een junk-obligatie ook toe, en daarom neemt het potentieel voor het behalen van een hoger rendement op deze obligaties toe. De spread met hogere rendementsobligaties is daarom een risicopremie. Beleggers nemen het hogere risico dat in deze obligaties heerst in ruil voor een premie of hogere inkomsten.
Hoogrentende obligaties worden doorgaans beoordeeld op het verschil tussen hun rendement en het rendement op de Amerikaanse staatsobligaties. Een bedrijf met een zwakke financiële gezondheid zal een relatief hoge spread hebben ten opzichte van de schatkistobligatie. Dit in tegenstelling tot een financieel gezond bedrijf met een lage spread ten opzichte van de Amerikaanse staatsobligatie. Als Treasuries 2, 5% opleveren en obligaties met een lage rating 6, 5%, is de creditspread 4%. Omdat spreads worden uitgedrukt als basispunten, is de spread in dit geval 400 basispunten.
Hoogrentende obligatiespreads die breder zijn dan het historische gemiddelde suggereren een groter krediet- en standaardrisico voor junk bonds.
Voordelen van hoogrentende obligatiespreads
Hoogrentende spreads worden door beleggers en marktanalisten gebruikt om de totale kredietmarkten te evalueren. De verandering in het gepercipieerde kredietrisico van een onderneming leidt tot een spreadrisico. Als bijvoorbeeld lagere olieprijzen in de economie een groot aantal bedrijven negatief beïnvloeden, zal de high-yield spread of credit spread naar verwachting toenemen, met stijgende opbrengsten en dalende prijzen.
Als de risicotolerantie van de algemene markt laag is en beleggers naar stabiele beleggingen navigeren, zal de spread toenemen. Hogere spreads duiden op een hoger wanbetalingsrisico in junk bonds, en kunnen een weerspiegeling zijn van de algemene bedrijfseconomie (en dus de kredietkwaliteit) en / of een bredere verzwakking van de macro-economische omstandigheden.
De hoogrentende obligatiespread is het meest nuttig in een historische context, omdat beleggers willen weten hoe breed de spread vandaag is in vergelijking met de gemiddelde spreads in het verleden. Als de spread vandaag te klein is, zullen veel slimme beleggers vermijden om junk bonds te kopen. High-yieldbeleggingen zijn aantrekkelijke vehikels voor beleggers als de spreiding groter is dan het historische gemiddelde.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.