LIBOR-in-Arrears Swap
Een LIBOR-in-achterstallige swap is vergelijkbaar met een reguliere of vanille-swap, maar de variabele rentekant wordt ingesteld aan het einde van de resetperiode in plaats van het begin. Dat tarief wordt vervolgens met terugwerkende kracht toegepast.
De snelle definitie is dat een vanilleswap de koers vooraf bepaalt en later betaalt (achteraf), terwijl een achterstallige swap wordt ingesteld en later betaalt (achteraf).
Deze swap heeft verschillende andere namen, waaronder: achterstallige swap, reset-swap, back-set-swap en vertraagde reset-swap.
Een LIBOR-in-Arrears Swap begrijpen
De LIBOR-in-achterstallige structuur werd midden jaren tachtig geïntroduceerd om beleggers in staat te stellen te profiteren van mogelijk dalende rentetarieven. Het is een strategie die wordt gebruikt door beleggers en leners die richting geven aan de rentetarieven en die geloven dat ze zullen dalen.
Swap transacties ruilen de kasstromen van beleggingen met vaste rente in voor die van beleggingen met variabele rente. De variabele rente is meestal gebaseerd op een index, zoals de London Interbank Aangeboden Rate (LIBOR) plus een vooraf bepaald bedrag. LIBOR is het rentetarief waarmee banken geld kunnen lenen van andere banken op de Eurocurrency-markt. Doorgaans zijn alle snelheden ingesteld aan het begin van de swap en, indien van toepassing, aan het begin van de volgende resetperioden totdat de swap rijpt.
De definitie van "achterstallige betalingen" is geld dat verschuldigd is en eerder had moeten worden betaald. In het geval van een LIBOR-in-achterstallige swap, neigt de definitie meer naar de berekening van de betaling dan naar de betaling zelf.
In een normale of gewone vanilleswap wordt de variabele rente aan het begin van de resetperiode ingesteld en aan het einde van die periode betaald. Voor een achterstallige swap is het belangrijkste verschil wanneer het swapcontract het LIBOR-tarief meet en bepaalt wat de betaling moet zijn. In een vanille-swap is de LIBOR-snelheid aan het begin van de resetperiode de basistarief. In een achterstallige swap is de LIBOR-koers aan het einde van de reset-periode de basistarief.
Een LIBOR-in-achterstallige wissel gebruiken
De variabele rentekant van een vanilleswap, in dit geval LIBOR, wordt op elke resetdatum gereset. Als LIBOR voor drie maanden het basistarief is, vindt de betaling met variabele rente onder de swap plaats binnen drie maanden, en dan bepaalt de dan geldende LIBOR voor drie maanden de koers voor de volgende periode. Voor een achterstallige swap wordt het tarief van de huidige periode vastgesteld op drie maanden, om de net afgelopen periode te dekken. Het tarief voor de tweede periode van drie maanden bepaalt zes maanden in het contract, enzovoort.
Als een belegger gelooft dat LIBOR de komende jaren zal vallen en alleen van deze mogelijkheid gebruik wil maken, verwacht hij / zij dat deze aan het einde van elke resetperiode lager is dan aan het begin. De belegger zou een swapovereenkomst kunnen aangaan om LIBOR te ontvangen en LIBOR achteraf te betalen gedurende de looptijd van het contract. Let op, beide tarieven zijn in dit geval zwevend.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.