Mijlpalen op de markt wanneer de bullmarkt 10 wordt

De langstlopende bullmarkt in de geschiedenis vierde zijn 10-jarig jubileum op zaterdag 9 maart 2019. Het begon allemaal vanaf het dieptepunt van de crisis van 9 maart 2009. De slotkoers van de S&P 500 (SPX) op die noodlottige dag in het begin van 2009 was precies 676.53. Vanaf de sluiting van de markt op woensdag 9 oktober 2019 heeft de S&P 500 zich gevestigd op 2.919, 40. Dat betekent een toename van ongeveer 330% in een periode van 10 jaar. Niet slecht voor een large-cap aandelenindex.

Belangrijkste leerpunten

• De huidige bullmarkt die in maart 2009 begon, is de langste bullmarkt in de geschiedenis.
• Het staat bovenaan de bullmarkt van de jaren 1990 die 113 maanden duurde.
• De huidige bullmarkt, die de S&P 500 in zijn 10+ jaar 330% heeft zien stijgen, is echter nog steeds de tweede na de bull run in de jaren 90, die 417% opleverde.

De onderstaande grafiek toont enkele van de meest opvallende markt-, economische en politieke gebeurtenissen die hebben geholpen om de S&P 500 in een of andere richting te bewegen tijdens deze opmerkelijke decenniumlange loop.

Stierenmarkt 2009 versus geschiedenis

De stierenrennen 2009-2019 stonden bovenaan de bijna tienjarige stierenrennen van de jaren negentig. De bullrun die in oktober 1990 begon, duurde 113 maanden, terwijl de bullrun in 2009 127 maanden duurt. Slechts één andere bullmarkt heeft langer dan zeven jaar geduurd en het was de loop van na de Tweede Wereldoorlog die in 1949 begon.

In termen van rendementen heeft de bullmarkt van 2009 de langste streak, maar het blijft op de tweede plaats in termen van het beste rendement. De bullmarkt van 2009 heeft sinds het dieptepunt van maart 2009 een rendement van 330% gegenereerd. In de bullmarkt van de jaren negentig behaalde de S&P 500 een rendement van 417% over bijna negen en een half jaar.

Ondertussen bevindt de bullmarkt na de Grote Depressie zich vlak achter onze huidige bullmarkt. De Grote Depressie bull-markt begon in juni 1932, duurde 57 maanden, en de S&P 500 boekte in die periode een winst van 325%.

Belangrijke bewegingen van deze bull-markt

Enkele van de grootste en engste drops tijdens deze recente bull-markt zijn gewoon toegeschreven aan de stijgende angst van beleggers. Dit omvat de zorgen van 2011 over de verspreiding van de Europese staatsschuldencrisis. Het bevat ook de meest recente marktval in het vierde kwartaal van 2018. Veel van deze enorme daling werd veroorzaakt door de vrees voor een wereldwijde economische vertraging, een handelsoorlog tussen de VS en China en stijgende Amerikaanse rentetarieven.

Andere marktdalingen werden veroorzaakt door grillige omstandigheden, waaronder de 'flash crash' in 2010 en de 'Volmageddon' volatiliteitsuitbarsting begin 2018. publiek stemde om de EU te verlaten) geregistreerd alleen als een relatief beperkte en kortstondige blip op de Amerikaanse markten. Toen de Federal Reserve ten slotte eind 2016 tot 2017 de rente begon te verhogen, nam de aandelenmarkt het voor elkaar en bleef deze fors stijgen.

What's Next voor de Bull Market

De grote vraag is nu natuurlijk of deze 10-jarige rally zal doorgaan. Stiermarkten eindigen met recessies, en hoewel we veel hobbels hebben gezien op de weg naar waar we nu zijn, is de aandelenmarkt erin geslaagd om zich (althans uiteindelijk) elke keer te herstellen. Er zullen altijd ernstige risicofactoren en angsten zijn die markten doordringen.

Eind 2018 was dit een vrij ernstig voorbeeld hiervan. Maar we geloven niet dat deze bullmarkt, hoewel hij uitzonderlijk lang is geweest, zijn loop nog maar net heeft volbracht. Veel economen zien nog steeds groei in de economie en verwachten niet snel een recessie. De werkloosheid blijft dalen en de recente verlagingen van de vennootschapsbelasting kunnen helpen de uitgaven hoog te houden.