Hoofd- » algoritmische handel » Step-out handelsdefinitie

Step-out handelsdefinitie

algoritmische handel : Step-out handelsdefinitie
Wat is Step-Out Trading?

Step-out trading is de uitvoering van een grote order door verschillende beursvennootschappen die elk een deel van de transactie toegewezen krijgen door een andere beursvennootschap. Bij step-out trading voert een brokerage een grote order uit en geeft vervolgens andere brokerages credits of commissies voor het aandeel van de transactie dat het uitvoert. Hoewel verschillende makelaars verschillende handelsblokken uitvoeren, zal elk blok voor dezelfde prijs worden uitgevoerd.

Step-out trading kan ook verwijzen naar een order die volledig wordt uitgevoerd door één brokerage die simpelweg kredieten of commissies geeft aan andere bedrijven voor delen van de handel, wat het zou kunnen doen als deze bedrijven onderzoek en analyse leverden. De bedrijven die de ontvangers van de gestapte handel zijn, voeren de andere kant van de vergelijking uit - wat soms een gestapte handel wordt genoemd.

Step-Out Trading verklaard

Step-out trading omvat doorgaans transacties die door beleggingsadviseurs namens hun klanten worden geplaatst. Het kan inhouden dat een beleggingsbeheerder een besluit neemt om een ​​transactie uit te voeren met een externe broker-dealer dan het bedrijf waarmee hij normaal gesproken werkt.

Met dit soort step-out-handel plaatsen beleggingsbeheerders van afzonderlijk beheerde accounts bepaalde orders bij een ander bedrijf. Het doel is om de beleggingsbeheerder te helpen bij het nakomen van zijn verplichting om te streven naar wat de beste uitvoering voor de specifieke transacties wordt genoemd. De beste uitvoering vereist dat een beleggingsbeheerder handelsorders van klanten plaatst bij bedrijven die volgens de beheerder in staat zijn de best mogelijke uitvoering van de orders van zijn klanten te leveren.

De kwalificaties waarnaar de manager kijkt bij het zoeken naar de beste uitvoering, zijn onder meer het vinden van de beste mogelijkheid om een ​​handelsprijs te krijgen die hoger is dan wat momenteel wordt genoteerd en het vinden van een bedrijf dat de transactie snel kan uitvoeren.

Managers moeten volledig transparant zijn met adviseurs en klanten en aanvullende informatie verstrekken over deze transacties, zodat ze zoveel mogelijk informatie hebben voor zover de handelspraktijken van de manager. Het is ook van cruciaal belang dat managers bekend maken welke eventuele transactiekosten zullen worden doorberekend aan de adviseurs en klanten als gevolg van de step-out-transactie.

Omdat de beheerder een derde partij gebruikt om een ​​andere transactie dan zijn normale makelaardij uit te voeren, is er vaak een vergoeding verbonden aan de transactie, die de belegger moet betalen.

Regulatory View on Step-Out Trades

De SEC heeft zijn bezorgdheid geuit over het feit dat step-out transacties mogelijk niet leiden tot de beste uitvoering, die wettelijk verplicht is voor makelaars, en mogelijk problemen met de openbaarmaking hebben. Regel 10b-10 biedt enige bescherming tegen deze potentiële problemen door de verschillende makelaars die deelnemen aan de step-out transactie te verplichten bepaalde materiële informatie over de handel te verstrekken in hun handelsbevestigingen.

Anderzijds kan step-out-handel ook de beste uitvoering vergemakkelijken en een goede manier zijn om verschillende makelaars voor hun onderzoeks- en analyse-activiteiten te compenseren.

Belangrijkste leerpunten

  • Step-out trading is de uitvoering van een grote order door verschillende brokerages die elk een deel van de handel door een ander bedrijf krijgen.
  • Step-out trading kan ook verwijzen naar transacties die door beleggingsadviseurs zijn geplaatst bij externe broker-dealers namens hun klanten.
  • Step-out trading kan extra kosten voor klanten omvatten, maar dergelijke kosten kunnen als een redelijke afweging worden beschouwd als ze managers in staat stellen hun klanten de best mogelijke uitvoering van hun transacties te bieden.

Real World Voorbeeld van Step-Out Trading

Een recent rapport van fondsmanager Ameriprise Financial (AMP) toonde aan dat in de eerste drie kwartalen van 2018 een aantal van de vermogensbeheerders die zij werken met step-out transacties, meestal resulteerde in ofwel geen vergoeding of een vergoeding van maximaal 3 cent per aandeel.

Ameriprise zei bijvoorbeeld dat ETF-manager Invesco (IVZ) in het eerste kwartaal van vorig jaar 76, 4% van de cliëntenhandel in zijn US Real Estate Securities Fund stopte. In het tweede kwartaal steeg het met 57% en in het derde kwartaal met 46%. Het was echter in staat om dit te doen zonder extra kosten door te berekenen aan klanten.

Een aantal bedrijven heeft daarentegen wel vergoedingen doorberekend. Legg Mason (LM) heeft bijvoorbeeld in het eerste kwartaal van 2018 28, 6% van de cliëntentransacties binnen zijn Dividend Strategy Balanced Fund gestaakt en heeft klanten 1, 61 cent per aandeel in rekening gebracht. In het tweede kwartaal steeg het met 32, 4% en bracht het klanten 1, 58 cent per aandeel in rekening. In het derde kwartaal stapte het slechts op 0, 2% van de klantentransacties en rekende het 1, 68 cent per aandeel aan.

Aan de bovenkant van het spectrum stapte Lazard (LZD) uit op 47% van de cliëntentransacties in zijn ADR Emerging Markets Equity Select, maar pas in het eerste kwartaal van 2018. In ruil daarvoor brachten ze klanten drie cent per aandeel in rekening.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Uitruil Een uitruil is een ruil die niet door een clearing house kan worden geplaatst omdat de door de tegenpartijen verstrekte handelsgegevens tegenstrijdig zijn. meer Een kijkje in de effectenrekeningen Een effectenrekening is een regeling waarmee een belegger fondsen kan storten en investeringsorders kan plaatsen bij een erkende beursvennootschap. meer Makelaar Een makelaar is een persoon of onderneming die een vergoeding of commissie in rekening brengt voor het uitvoeren van door een belegger ingediende koop- en verkooporders. meer Hoe brokeragebedrijven werken De hoofdverantwoordelijkheid van een brokeragebedrijf is om een ​​intermediair te zijn die kopers en verkopers samenbrengt om een ​​transactie te vergemakkelijken. meer Zachte dollars Zachte dollars verwijst naar wanneer een makelaar een beleggingsbeheerder bepaalde voordelen geeft in ruil voor transacties met hoge commissies via het bedrijf. meer Effectenmakelaar Definitie Een effectenmakelaar is een agent of onderneming die een vergoeding of commissie in rekening brengt voor het uitvoeren van koop- en verkooporders die door een belegger worden ingediend. meer partnerlinks
Aanbevolen
Laat Een Reactie Achter