Opbrengst schatkist
Treasury-rendement is het rendement op de investering, uitgedrukt als een percentage, op de schuldenverplichtingen van de Amerikaanse overheid. Op een andere manier bekeken, is de opbrengst van de Schatkist de rentevoet die de Amerikaanse overheid betaalt om geld te lenen voor verschillende tijdsperioden.
Treasury-opbrengsten beïnvloeden niet alleen hoeveel de overheid betaalt om te lenen en hoeveel investeerders verdienen door in deze schuld te investeren, ze beïnvloeden ook de rentetarieven die particulieren en bedrijven betalen om geld te lenen om onroerend goed, voertuigen en uitrusting te kopen. Treasury-opbrengsten vertellen ons ook hoe beleggers over de economie denken. Hoe hoger de rente op Treasuries op 10, 20 en 30 jaar, hoe beter de economische vooruitzichten.
01:30Inzicht in schatkistrendementen
Inzicht in schatkistrendementen
Wanneer de Amerikaanse overheid kapitaal moet aantrekken om projecten te kunnen uitvoeren, zoals het bouwen van nieuwe infrastructuur, geeft zij schuldinstrumenten uit via de US Treasury. De soorten schuldinstrumenten die de overheid uitgeeft, zijn onder andere schatkistpapier (T-biljetten), schatkistpapier (T-biljetten) en schatkistobligaties (T-obligaties), die in verschillende looptijden tot 30 jaar komen. De T-facturen zijn kortlopende obligaties die binnen een jaar aflopen, de T-notes hebben een looptijd van tien jaar of minder en de T-obligaties zijn langlopende obligaties met looptijden van 20 en 30 jaar.
Factoren die de opbrengst van de schatkist bepalen
Treasuries worden beschouwd als een investering met een laag risico omdat ze worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid. Beleggers die deze Treasuries kopen, lenen het geld van de overheid. De overheid doet op haar beurt rentebetalingen aan deze obligatiehouders als compensatie voor de verstrekte lening. De rentebetaling, ook wel coupons genoemd, vertegenwoordigt de kosten van het lenen aan de overheid. Het rendement of rendement dat beleggers nodig hebben om hun geld aan de overheid te lenen, wordt bepaald door vraag en aanbod.
Treasuries worden uitgegeven met een nominale waarde en een vaste rentevoet en worden verkocht op de eerste veiling of op de secundaire markt aan de hoogste bieder. Wanneer er veel vraag is naar de effecten, wordt de koers hoger dan de nominale waarde geboden en wordt er premium verhandeld. Dit verlaagt het rendement dat de belegger zal behalen, aangezien de overheid de nominale waarde alleen op de vervaldag terugbetaalt. Een belegger die bijvoorbeeld een obligatie voor $ 10.090 koopt, krijgt op de vervaldag alleen de nominale waarde van $ 10.000 terug. Wanneer het rendement van de schatkist daalt, dalen ook de rentetarieven voor consumenten en bedrijven.
Als de vraag naar treasuries laag is, stijgt de treasury-opbrengst om de lagere vraag te compenseren. Wanneer de vraag laag is, zijn beleggers alleen bereid een bedrag onder de nominale waarde te betalen. Dit verhoogt het rendement voor de belegger, omdat hij de obligatie met korting kan kopen en de volledige nominale waarde op de vervaldag kan worden terugbetaald. Wanneer het rendement van de schatkist toeneemt, stijgt ook de rente in de economie, omdat de overheid hogere rentetarieven moet betalen om meer kopers in toekomstige veilingen aan te trekken.
De rente op staatsobligaties kan omhoog gaan als de Federal Reserve haar doelstelling voor de rentevoet van de federale fondsen verhoogt (met andere woorden, als ze het monetaire beleid aanscherpt), of zelfs als beleggers alleen maar verwachten dat de rentevoet van fed fed omhoog gaat.
Elk van de schatkisteffecten heeft een ander rendement. Onder normale omstandigheden hebben langlopende Treasury-effecten een hoger rendement dan kortlopende Treasury-effecten. Aangezien de looptijden op T-facturen erg kort zijn, bieden ze meestal het laagste rendement in vergelijking met de T-notes en T-obligaties. Vanaf 29 november 2017 is het schatkistrendement op een T-rekening van 3 maanden 1, 28%; de 10-jarige obligatie is 2, 39% en de 30-jarige obligatie is 2, 82%. De US Treasury publiceert de rendementen voor al deze effecten dagelijks op haar website.
Opbrengst op schatkistpapier
Terwijl Treasury notes en obligaties couponbetalingen bieden aan obligatiehouders, is de T-factuur vergelijkbaar met een nulcouponobligatie die geen rentebetalingen heeft maar wordt uitgegeven met een korting naar pari. Een belegger koopt de rekening op een wekelijkse veiling voor minder dan de nominale waarde en verzilvert deze op de vervaldag voor de nominale waarde. In dit geval is het verschil tussen de veilingprijs en de nominale waarde de rente die kan worden gebruikt om de opbrengst van de schatkist te berekenen. De Treasury-afdeling gebruikt twee methoden om het rendement op T-facturen met looptijden van minder dan een jaar te berekenen - de kortingsmethode en de investeringsmethode.
Onder de kortingsrendementmethode wordt het rendement berekend als een percentage van de nominale waarde, niet de aankoopwaarde. Een belegger die bijvoorbeeld een 91-daagse T-rekening koopt voor $ 9.800 per nominale waarde van $ 10.000, heeft een opbrengst van:
Kortingsrendement = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 10.000] x (360/91) = 7, 91%
Volgens de beleggingsopbrengstmethode wordt het schatkistrendement berekend als een percentage van de aankoopprijs, niet de nominale waarde. Volgens ons voorbeeld hierboven is de opbrengst volgens deze methode:
Investeringsrendement = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 9.800] x (365/91) = 8, 19%
Merk op dat het aantal dagen per jaar dat voor beide methoden wordt gebruikt, anders is. De kortingsmethode gebruikt 360, wat het aantal dagen is dat banken gebruiken om de korte rente te bepalen. Het beleggingsrendement gebruikt het aantal dagen van een kalenderjaar, dat 365 of 366 is. Aangezien de aankoopprijs van een schatkist altijd lager is dan de nominale waarde, heeft de kortingsmethode de neiging het rendement te onderschatten.
Rendement op schatkistobligaties en obligaties
Het rendementspercentage voor beleggers die schatkistpapier en schatkistobligaties houden, omvat de couponbetalingen die zij halfjaarlijks ontvangen en de nominale waarde van de obligatie die zij op de vervaldag worden terugbetaald. T-notes en obligaties kunnen worden gekocht tegen pari, korting of premie, afhankelijk van de vraag en het aanbod van deze effecten op een veiling of op de secundaire markten. Als een schatkist wordt gekocht tegen pari, dan is zijn opbrengst gelijk aan zijn couponrente; indien met een korting, zal het rendement hoger zijn dan de couponrente en zal het rendement lager zijn dan de couponrente indien gekocht tegen een premie.
De formule voor het berekenen van het Treasury-rendement op tot einde looptijd aangehouden obligaties en obligaties is:
Treasury opbrengst = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
waarbij C = couponrente
FV = nominale waarde
PP = aankoopprijs
T = tijd tot volwassenheid
Het rendement op een bankbiljet van 10 jaar met een coupon van 3% gekocht met een premie van $ 10.300 en aangehouden tot einde looptijd is:
Treasury-opbrengst = [$ 300 + (($ 10.000 - $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]
= $ 270 / $ 10.150 = 2, 66%
Vanwege hun lage risico hebben Treasuries een laag rendement in vergelijking met veel andere beleggingen. Zeer lage Treasury-rendementen zoals die werden waargenomen tussen 2009 en 2013, kunnen beleggers ertoe brengen risicovollere investeringen te doen, zoals aandelen, met een hoger rendement.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.