Troubled Asset Relief Program (TARP)
Het Troubled Asset Relief Program (TARP) was een initiatief van het Amerikaanse ministerie van Financiën om het financiële systeem van het land te stabiliseren, de economische groei te herstellen en faillissementen te verzachten na de financiële crisis van 2008. TARP streefde ernaar deze doelstellingen te bereiken door activa en aandelen van ondernemingen in moeilijkheden te kopen.
Hoe het Troubled Asset Relief Program (TARP) werkte
De wereldwijde kredietmarkten kwamen in september 2008 vrijwel tot stilstand, aangezien verschillende grote financiële instellingen, zoals Fannie Mae, Freddie Mac en American International Group (AIG), ernstige financiële problemen hadden en anderen, zoals Lehman Brothers, failliet gingen - de effecten van de subprime-hypotheekcrisis die het jaar daarvoor was begonnen. Beleggingsmaatschappijen Goldman Sachs en Morgan Stanley veranderden hun charters in commerciële banken, in een poging hun kapitaalsituatie te stabiliseren.
Belangrijkste leerpunten
- Het Troubled Asset Relief Program (TARP) gecreëerd en beheerd door de US Treasury na de financiële crisis van 2008, bestond uit inspanningen om het financiële systeem te stabiliseren door de overheid door hypotheek gedekte effecten en bankaandelen te laten kopen.
- TARP liep van 2008 tot 2010 en investeerde uiteindelijk $ 426, 4 miljard in bedrijven en recupereerde $ 441, 7 miljard terug.
- TARP was destijds controversieel en over de effectiviteit ervan wordt nog steeds gedebatteerd: advocaten zeggen dat het het financiële systeem van de VS heeft gered en de crisis heeft verkort, terwijl critici ten laste Wall Street een onnodige, no-stringsboost hebben gegeven.
Om te voorkomen dat de situatie volledig uit de hand loopt, heeft minister van Financiën Henry Paulson het Troubled Asset Relief Program (TARP) ontwikkeld. Het werd op 3 oktober 2008 door president George W. Bush ondertekend met de goedkeuring van de Emergency Economic Stabilization Act.
Het oorspronkelijke doel van TARP: het vergroten van de liquiditeit van de geldmarkten en secundaire hypotheekmarkten door de hypotheekgedekte effecten (MBS) te kopen, en daarmee de potentiële verliezen van de instellingen die ze bezitten te verminderen. Later werd het doel enigszins gewijzigd om de overheid in staat te stellen aandelen in banken en andere financiële instellingen te kopen. TARP gaf de schatkist in eerste instantie een koopkracht van $ 700 miljard; de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (simpelweg aangeduid als Dodd-Frank) heeft de autorisatie van $ 700 miljard later teruggebracht tot $ 475 miljard.
TARP-fondsen gingen aandelen kopen bij banken, verzekeringsmaatschappijen en autofabrikanten en leidden fondsen aan financiële instellingen en huiseigenaren.
De Amerikaanse overheid kocht preferente aandelen in acht banken: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street en Wells Fargo. De banken moesten de overheid een dividend van 5% geven dat in 2013 zou stijgen tot 9%, wat banken aanmoedigt om het aandeel binnen vijf jaar terug te kopen. Vanaf het begin van het programma tot 3 oktober 2010 (de deadline voor het verlengen van fondsen) ging 245 miljard dollar naar het stabiliseren van banken, 27 miljard dollar ging naar programma's om de kredietbeschikbaarheid te vergroten, 80 miljard dollar ging naar de Amerikaanse auto-industrie (specifiek naar GM en Chrysler), $ 68 miljard ging naar het stabiliseren van AIG, en $ 46 miljard ging naar programma's ter voorkoming van afscherming, zoals het thuis betaalbaar maken.
De bepalingen van TARP eisten dat betrokken bedrijven bepaalde belastingvoordelen verliezen en legden in veel gevallen beperkingen op aan uitvoerende beloningen en verbieden ontvangers van fondsen om bonussen toe te kennen aan hun top 25 best betaalde managers. Desondanks betaalden in 2009 geredde bedrijven ongeveer $ 20 miljard aan sleutelpersoneel - sardonisch aangeduid als TARP-bonussen.
De erfenis van TARP
In december 2013 sloot de Schatkist TARP af en de regering concludeerde dat zijn investeringen meer dan $ 11 miljard voor belastingbetalers hadden verdiend. Om meer specifiek te zijn, TARP recupereerde in totaal $ 441, 7 miljard van de geïnvesteerde $ 426, 4 miljard. De regering beweerde ook dat TARP voorkwam dat de Amerikaanse auto-industrie failliet ging en meer dan 1 miljoen banen spaarde, banken hielp stabiliseren en de kredietbeschikbaarheid voor particulieren en bedrijven herstelde.
Toch debatteren economen, politici en financiële professionals nog steeds over de verdiensten van TARP en vragen ze zich af of het nodig was geweest. Critici beweerden dat het programma weinig deed om de huizenmarkten te helpen, die jarenlang depressief bleven. Sommigen zeggen dat het niet ver genoeg ging - dat de regering had moeten aandringen op een aandelenbelang in de financiële bedrijven die het redde, om hun toekomstige praktijken te helpen beheersen. In plaats daarvan, zeggen ze, vormden de no-strings-leningen van TARP in wezen een beloning voor slecht gedrag, het verzenden van een bericht van "Onverantwoord handelen en we zullen u helpen" - en het vestigen van een gevaarlijk precedent van afhankelijkheid.
TARP heeft de regering ook niet geliefd gemaakt bij het Amerikaanse publiek, dat Wall Street zag profiteren - inclusief die beruchte bonussen - en terugkeer naar winstgevendheid, zelfs als individuen worstelden met schulden, werkloosheid en faillissementen in de nasleep van de Grote Recessie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.