Opbrengst Spread
Een renteverschil is het verschil tussen de rendementen op verschillende schuldinstrumenten met verschillende looptijden, ratings en risico, berekend door het rendement van het ene instrument van het andere af te trekken. Als de vijfjaars schatkistobligatie bijvoorbeeld 5% is en de 30-jaars schatkistobligatie 6%, is de renteverschuiving tussen de twee schuldinstrumenten 1%. Als de 30-jaars obligatie wordt verhandeld tegen 6%, dan moet de vijf-jaars obligatie op basis van de historische rendementsverdeling worden verhandeld tegen ongeveer 1%, waardoor het zeer aantrekkelijk is tegen het huidige rendement van 5%.
01:21Opbrengst Spread
Inzicht in opbrengstspreiding
De yield spread is een belangrijke maatstaf die obligatiebeleggers gebruiken bij het bepalen van het kostenniveau voor een obligatie of groep obligaties. Als een obligatie bijvoorbeeld 7% oplevert en een andere 4%, dan is de spread 3 procentpunten of 300 basispunten. Niet-schatkistobligaties worden over het algemeen geëvalueerd op basis van het verschil tussen hun rendement en het rendement op een schatkistobligatie met vergelijkbare looptijd.
Opbrengstspreiding en risico
Doorgaans geldt dat hoe hoger het risico dat een obligatie of activaklasse met zich meebrengt, hoe hoger de renteverschuiving. Wanneer een belegging als een laag risico wordt beschouwd, hebben beleggers geen grote opbrengst nodig om hun geld vast te leggen. Als een belegging echter als een hoger risico wordt beschouwd, eisen beleggers adequate compensatie door een hogere renteverschuiving in ruil voor het nemen van het risico dat hun hoofdsom daalt. Bijvoorbeeld, een obligatie uitgegeven door een groot, financieel gezond bedrijf wordt doorgaans verhandeld tegen een relatief lage spread ten opzichte van US Treasuries. Een obligatie van een kleinere onderneming met een zwakkere financiële positie wordt daarentegen verhandeld tegen een hogere spread ten opzichte van Treasuries. Om deze reden worden obligaties in opkomende markten en ontwikkelde markten, evenals vergelijkbare effecten met verschillende looptijden, doorgaans verhandeld tegen aanzienlijk verschillende rendementen.
Opbrengst gespreide bewegingen
Omdat obligatierendementen vaak veranderen, zijn rendementsspreads dat ook. De richting van de spread kan groter of groter worden, wat betekent dat het rendementsverschil tussen twee obligaties toeneemt en de ene sector beter presteert dan de andere. Wanneer spreads kleiner worden, neemt het opbrengstverschil af en presteert de ene sector slechter dan de andere. Het rendement op een hoogrentende obligatie-index gaat bijvoorbeeld van 7% naar 7, 5%. Tegelijkertijd blijft het rendement op de 10-jarige schatkist op 2%. De spread ging van 500 basispunten naar 550 basispunten, wat aangeeft dat hoogrentende obligaties in die periode achterbleven bij Treasuries.
In vergelijking met de historische trend kunnen rendementsspreads tussen Treasuries met verschillende looptijden aangeven hoe beleggers de economische omstandigheden zien. Verbredende spreads leiden doorgaans tot een positieve rendementscurve, wat wijst op stabiele economische omstandigheden in de toekomst. Omgekeerd kunnen bij dalende spreads de economische omstandigheden verslechteren, waardoor de rentecurve afvlakt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.