Zeta-modeldefinitie
Wat is het Zeta-model?Het Zeta-model is een wiskundig model dat de kansen schat dat een beursgenoteerde onderneming binnen twee jaar failliet gaat. Het door het model geproduceerde nummer wordt de Z-score van het bedrijf (of zeta-score) genoemd en wordt beschouwd als een redelijk nauwkeurige voorspeller van het toekomstige faillissement.
Het model werd in 1968 gepubliceerd door Edward I. Altman, hoogleraar financiën aan de New York University. De resulterende Z-score gebruikt meerdere bedrijfsinkomsten en balanswaarden om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.
De formule voor het Zeta-model is
ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + Ewhere: ζ = score A = werkkapitaal gedeeld door totale activa B = ingehouden winst gedeeld door totale activa C = winst vóór rente en belasting gedeeld door totale activa D = marktwaarde van verdeelde aandelen door totale verplichtingen E = omzet gedeeld door totale activa \ begin {uitgelijnd} & \ zeta = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + E \\ & \ textbf {waarbij:} \\ & \ zeta = \ text {score } \\ & A = \ text {werkkapitaal gedeeld door totale activa} \\ & B = \ text {ingehouden winst gedeeld door totale activa} \\ & C = \ text {winst vóór rente en belasting gedeeld door totale activa} \\ & D = \ text {marktwaarde van het eigen vermogen gedeeld door totale passiva} \\ & E = \ text {omzet gedeeld door totale activa} \\ \ end {uitgelijnd} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + Ewhere: ζ = score A = werkkapitaal gedeeld door totaal activa B = ingehouden winst gedeeld door totaal activa C = winst vóór rente en belasting gedeeld door totaal activa D = marktwaarde van eigen vermogen gedeeld door totaal passiva E = omzet gedeeld door totaal activa
Wat vertelt het Zeta-model u?
Het Zeta-model retourneert een enkel getal, de z-score (of zeta-score), om de kans weer te geven dat een bedrijf de komende twee jaar failliet gaat. Hoe lager de z-score, hoe groter de kans dat een bedrijf failliet gaat. De nauwkeurigheid van de voorspelling van het Zeta-model bleek te variëren van meer dan 95% één periode voorafgaand aan een faillissement tot 70% voor een reeks van vijf voorafgaande jaarlijkse rapportageperioden.
Z-scores bestaan in zogenaamde discriminatiezones, wat aangeeft hoe waarschijnlijk het is dat een bedrijf failliet gaat. Een z-score lager dan 1, 8 geeft aan dat faillissement waarschijnlijk is, terwijl scores hoger dan 3, 0 aangeven dat het faillissement de komende twee jaar onwaarschijnlijk is. Bedrijven met een z-score tussen 1.8 en 3.0 bevinden zich in het grijze gebied en faillissement is even waarschijnlijk als niet.
- Z> 2, 99 - "Veilige" zones
- 1, 81 <Z <2, 99 - "Grijze" zones
- Z <1, 81 - "Distress" -zones
Er zijn verschillende z-score-formuleringen en zeta-modellen voor speciale gevallen zoals particuliere bedrijven, opkomende marktrisico's en niet-industriële industrieën.
Het Zeta-model werd ontwikkeld door professor Edward Altman van de New York University in 1968. Het model was oorspronkelijk ontworpen voor beursgenoteerde productiebedrijven. Latere versies van het model werden ontwikkeld voor particuliere bedrijven, kleine bedrijven en niet-productiebedrijven en opkomende markten.
Belangrijkste leerpunten
- Het Zeta-model is een wiskundig model dat de kansen schat dat een beursgenoteerde onderneming binnen een bepaalde periode failliet gaat.
- Het Zeta-model werd in 1968 ontwikkeld door professor Edward Altman van de New York University.
- De resulterende Z-score gebruikt meerdere bedrijfsinkomsten en balanswaarden om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.