Hoe beheert China zijn geldvoorraad?

Geldhoeveelheid of geldvoorraad is de totale hoeveelheid geld die op dat moment in een land in omloop is of bestaat. De geldhoeveelheid heeft invloed op het prijsniveau, de beschikbaarheid van kapitaal, de inflatie en de algemene bedrijfs- en economische cyclus van een land. Een hoge omloopsnelheid leidt tot meer koopkracht en lagere rentetarieven, waardoor de hoeveelheid kapitaal beschikbaar is voor investeringen, bedrijven en uitgaven. Het omgekeerde gebeurt met een lage geldhoeveelheid.

Overheden houden de geldhoeveelheid nauwlettend in de gaten en nemen de nodige acties die geschikt zijn voor de algemene economie of voor geselecteerde sectoren. Bijna alle landen ter wereld controleren hun respectieve geldvoorraad via hun centrale banken. De Federal Reserve Bank (FRB) controleert de aanvoer in de Verenigde Staten en de People's Bank of China (PBOC) controleert de aanvoer in China (lees voor meer informatie: Hoe de Federal Reserve de geldhoeveelheid beheert ).

China is de tweede grootste en snelst groeiende economie ter wereld. De natie heeft een unieke socialistische open-markteconomie. De Chinese overheid behoudt strakke controle maar blijft open voor vrije marktwerking. Als een productie- en exportgestuurde economie die enorme hoeveelheden forex-kapitaal ontvangt voor zijn export, hebben de valutakoersen van de Chinese valuta ook invloed op de geldhoeveelheid van het land. Dit artikel bespreekt de belangrijkste methoden die China gebruikt om zijn geldhoeveelheid en forex-tarieven te beheersen. Het Chinese beleid verschilt van conventionele methoden die door andere landen worden gebruikt vanwege het unieke economische systeem van het land (lees voor meer informatie: Socialistische economieën: hoe China, Cuba en Noord-Korea werken ).

De traditionele Chinese economie

Als een productie- en exportgestuurde economie heeft China een handelsoverschot. Het verkoopt meer aan de wereld dan het koopt. Chinese exporteurs ontvangen Amerikaanse dollars (USD) voor hun export, maar moeten betalen voor lokale uitgaven en lonen in lokale valuta yuan of renminbi (RMB). Vanwege het enorme aanbod van Amerikaanse dollars en de vraag naar yuan, kan de koers van yuan stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Als dat gebeurt, wordt de Chinese export duurder en verliezen ze hun concurrentievoordeel op de internationale markt. Dit is problematisch voor de Chinese economie met als gevolg minder of geen verkoop van industrieproducten, wijdverbreide werkloosheid en economische stagnatie. De Chinese centrale bank PBOC grijpt in om deze situatie te voorkomen en houdt de rentetarieven lager door kunstmatige maatregelen.

De afgelopen 10 jaar is de wisselkoers van de Chinese yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar stabiel gebleven en ligt deze tussen 6, 1 en 6, 9. Grafiek met dank: MacroTrends

Aanvullende wijzigingen in het laatste decennium

De Chinese geldhoeveelheid heeft de afgelopen tijd een consistente groei laten zien. Grafiek met dank aan: TradingEconomics

Naast de geldhoeveelheid is het Chinese bbp ook in vergelijkbare proporties toegenomen. Grafiek met dank: TradingEconomics

De relatie tussen de Chinese munt en de economie is interessant omdat het exportafhankelijke economische systeem anders werkt dan dat van andere landen. De laatste 10 jaar hebben substantiële veranderingen plaatsgevonden, waarvan de meest opmerkelijke de openstelling van de Chinese economie is geweest. Door belangrijke hervormingen is de marktgerichtheid van China toegenomen.

In die periode zijn verschillende middelen gemunt en hun beschikbaarheid voor de open markt, die grootschalige buitenlandse investeringen heeft aangetrokken. De middelen omvatten vervaardigde goederen, infrastructuur, technologie en natuurlijke hulpbronnen evenals menselijk kapitaal en arbeid. De vraag naar de Chinese valuta is toegenomen, waardoor commerciële bankleningen zijn gestimuleerd en uiteindelijk de geldhoeveelheid is toegenomen. De geldhoeveelheid is de afgelopen tien jaar aanzienlijk gestegen. Tijdens hoge en consistente groeipercentages slaagde China erin de toenemende geldhoeveelheid effectief te beheren, terwijl de wisselkoersen stabiel bleven.

Hoe controleert China zijn geldhoeveelheid ">

• Beheersing van forexpercentages: een belangrijke taak van de Chinese centrale bank, de PBOC, is het absorberen van de grote instroom van buitenlands kapitaal uit het handelsoverschot van China. De PBOC koopt vreemde valuta van exporteurs en geeft die valuta uit in lokale yuanvaluta. De PBOC is vrij om elke hoeveelheid lokale valuta te publiceren en te laten ruilen voor forex. Deze publicatie van bankbiljetten in lokale valuta zorgt ervoor dat forex-koersen vast blijven of in een krap bereik liggen. Het zorgt ervoor dat de Chinese export goedkoper blijft en dat China zijn voorsprong behoudt als een op productie gerichte, exportgerichte economie. Bovenal controleert China strak het buitenlandse geld dat het land binnenkomt, wat invloed heeft op de geldhoeveelheid. (Lees voor meer informatie: De redenen waarom China Amerikaanse staatsobligaties koopt .)
• Sterilisatie: de acties van de PBOC hebben een aantal negatieve gevolgen. De bank verhoogt het aanbod van lokale valuta op de binnenlandse markten, wat de kans op hoge inflatie vergroot. Om te bezuinigen op overtollige geldhoeveelheid, verkoopt de PBOC het vereiste aantal obligaties in binnenlandse valuta, waardoor overtollige contanten van open markten worden weggenomen. De PBOC koopt ook obligaties in binnenlandse valuta om contant geld op de markten te brengen wanneer dat nodig is.
• Valuta afdrukken : het afdrukken van binnenlandse valuta is een andere maatregel die door China wordt toegepast. De PBOC kan indien nodig yuan drukken, hoewel dit kan leiden tot een hoge inflatie. China heeft echter strakke, door de staat gedomineerde controles op zijn economie, waardoor het de inflatie op een andere manier kan beheersen dan andere landen. In China worden wijzigingen aangebracht in subsidies en andere prijscontrolemaatregelen om de inflatie te controleren.
• De reserveverhouding : commerciële banken moeten een percentage van hun totale stortingsbedrag houden bij de centrale bank van het land, de zogenaamde reserveverhouding. Als de centrale banken de reserveratio verlagen, behouden commerciële banken minder geld als reserve en hebben ze meer geld beschikbaar om de geldhoeveelheid te vergroten (en vice versa).
• De disconteringsvoet: als commerciële banken extra geld lenen van centrale banken, betalen zij rente over het bedrag per toepasselijke disconteringsvoet. Centrale banken kunnen de disconteringsvoet wijzigen om de kosten van dergelijke leningen te verhogen of te verlagen, wat uiteindelijk de beschikbaarheid van geld op de open markten beïnvloedt. Veranderingen in disconteringsvoeten worden wereldwijd op grote schaal gevolgd om de geldhoeveelheid te beheersen.

Het komt neer op

Sommige van de maatregelen die door China worden gebruikt om de geldhoeveelheid te controleren, zijn wereldwijd van toepassing op alle landen, terwijl sommige uniek zijn voor China. Als een fusie van een socialistische en vrijemarkteconomie heeft China zijn eigen processen bedacht om zijn economie stevig in de hand te houden. China is gevestigd als een financiële grootmacht en kent door haar gecontroleerde maatregelen een economische groei.