De Lowdown op indexfondsen

Indexfondsen bieden beleggers een rendement dat rechtstreeks gekoppeld is aan individuele markten, terwijl minimale kosten in rekening worden gebracht. Ondanks hun voordelen weet verre van iedereen precies wat indexfondsen zijn - of hoe ze zich verhouden tot de vele andere fondsen die door de markt worden aangeboden.

Actief en passief beheer

Voordat we ingaan op de details van indexfondsen, is het belangrijk om de twee gangbare stijlen van beheer van beleggingsfondsen te begrijpen: passief en actief.

De meeste beleggingsfondsen passen in de categorie actief beheer. Actief beheer omvat de dubbele kunst van aandelenselectie en markttiming. Dit betekent dat de fondsmanager zijn of haar vaardigheden op de proef stelt om te proberen effecten te kiezen die beter zijn dan de markt. Aangezien actief beheerde fondsen meer praktijkgericht onderzoek vereisen en omdat ze hogere handelsvolumes ervaren, zijn hun kosten natuurlijk hoger.

Passief beheerde fondsen daarentegen proberen niet de markt te verslaan. Een passieve strategie probeert in plaats daarvan het risico en het rendement van de brede aandelenmarkt of een deel daarvan te evenaren. Je kunt passief beheer beschouwen als de buy-and-hold-benadering van geldbeheer.

Wat is een indexfonds?

Een indexfonds is passief beheer in actie: het is een beleggingsfonds dat de prestaties van een bepaalde index probeert na te bootsen. Een fonds dat de S&P 500-index volgt, zou bijvoorbeeld dezelfde aandelen bezitten als die in de S&P 500. Zo simpel is het! Deze fondsen zijn van mening dat het volgen van de prestaties van de markt een beter resultaat zal opleveren in vergelijking met de andere fondsen.

Vergeet niet dat wanneer mensen het hebben over 'de markt', ze meestal verwijzen naar de Dow Jones Industrial Average of de S&P 500. Er zijn echter tal van andere indexen die de markt volgen, zoals de Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Russell 2000, et al. (Raadpleeg onze gids voor de beste S&P 500 indexfondsen voor meer informatie over dit onderwerp.)

John Bogle op Starting World's First Index Fund

Welke voordelen bieden ze?

Er zijn twee belangrijke redenen waarom iemand ervoor kiest om in een indexfonds te beleggen. De eerste is gerelateerd aan een beleggingstheorie die bekend staat als de efficiënte markthypothese. Deze theorie stelt dat alle markten efficiënt zijn en dat het voor beleggers onmogelijk is om een ​​hoger dan normaal rendement te behalen, omdat alle relevante informatie die de koers van een aandeel kan beïnvloeden, al in de prijs is opgenomen. En dus geloven indexfondsbeheerders en hun beleggers dat als je de markt niet kunt verslaan, je er net zo goed aan mee kunt doen.

De tweede reden om voor een indexfonds te kiezen, heeft te maken met de lage kostenratio's. Meestal ligt het bereik voor deze fondsen rond 0, 2-0, 5%, wat veel lager is dan de 1, 3-2, 5% die vaak wordt gezien voor actief beheerde fondsen. Toch houden de kostenbesparingen daar niet op. Indexfondsen hebben niet de verkoopkosten die bekend staan ​​als belastingen, wat veel beleggingsfondsen doen.

In bull-markten, wanneer het rendement hoog is, is het mogelijk dat beleggers niet veel aandacht aan deze ratio's besteden; Wanneer berenmarkten echter rondkomen, worden de hogere kostenratio's opvallender, omdat ze direct worden afgetrokken van de nu magere opbrengsten. Als het rendement op een beleggingsfonds bijvoorbeeld 10% is en de kostenratio 3% is, is het werkelijke rendement voor de belegger slechts 7%.

Wat mis je?

Een van de belangrijkste argumenten van actieve beheerders is dat beleggers door te beleggen in een indexfonds het opgeven voordat ze zijn begonnen. Deze beheerders zijn van mening dat de markt al beleggers heeft verslagen die dit soort fondsen inkopen. Aangezien een indexfonds altijd een rendement verdient dat identiek is aan dat van de markt die wordt gevolgd, zullen indexbeleggers niet kunnen deelnemen aan eventuele afwijkingen. Bijvoorbeeld, tijdens de technologische bloei van de late jaren '90, toen de aandelen van nieuwe technologiebedrijven recordhoogten bereikten, konden indexfondsen het recordrendement van sommige actief beheerde fondsen niet evenaren.

Tegelijkertijd kunnen actief beheerde fondsen die verliefd worden op de lievelingsaandelen van het moment tijdens een sectorboom (of zeepbel) flink profiteren. Ze kunnen er ook spijt van krijgen in het geval van een mislukking (of burst). Het voordeel van een index is dat het veel waarschijnlijker is om te herstellen dan enig ander aandeel. Een indexfonds dat de S&P 500 in 2008 volgt, zou bijvoorbeeld ongeveer 37% van zijn waarde hebben verloren. Diezelfde index steeg echter met 350% per 1 januari 2018.

Wat zijn de resultaten?

Over het algemeen kunt u, wanneer u kijkt naar de prestaties van beleggingsfondsen op de lange termijn, een trend zien van actief beheerde fondsen die slechter presteren dan de S&P 500-index. Een gemeenschappelijke statistiek is dat de S&P 500 beter presteert dan 80% van de beleggingsfondsen. Hoewel deze statistiek in sommige jaren waar is, is dit niet altijd het geval.

Een betere vergelijking wordt geboden door Burton Malkiel, de man die efficiënte markttheorie populair maakte in A Random Walk Down Wall Street . De uitgave van zijn boek uit 1999 begint met een vergelijking van een investering van $ 10.000 in het S&P 500 indexfonds met hetzelfde bedrag in het gemiddelde actief beheerde beleggingsfonds. Vanaf het begin van 1969 tot en met 30 juni 1998 liep de indexbelegger bijna $ 140.000 voor: haar oorspronkelijke $ 10.000 steeg 31 keer tot $ 311.000, terwijl de actieve belegger slechts $ 171.950 kreeg.

Zijn indexfondsen beter?

Het klopt dat op de korte termijn sommige beleggingsfondsen met aanzienlijke marges de markt zullen overtreffen. Het is bijna net zo moeilijk om die high-performers uit de duizenden te kiezen als u zelf aandelen kiest! Of u nu wel of niet in efficiënte markten gelooft, de kosten die gepaard gaan met beleggen in de meeste beleggingsfondsen maken het op de lange termijn erg moeilijk om een ​​indexfonds te verslaan.