Bank of America kan met 10% dalen door tragere groei

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is financieel schrijver en portfoliomanager.)

Het aandeel Bank of America Corp. (BAC) heeft het afgelopen jaar een solide rendement behaald, met ongeveer 26, 5%, meer dan het dubbele van het rendement van de S&P 500 van 13%. Maar het vertragen van de inkomsten en omzetgroei en een afvlakkende rentecurve kunnen het vermogen van de bank om te herstellen in de weg staan. Sinds medio maart zijn de aandelen van de bank met bijna 12% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van ongeveer $ 33. Nu, meer onheilspellend, suggereren de technische grafieken dat de bank mogelijk nog verder zal dalen, misschien met wel 10% van haar huidige prijs van ongeveer $ 29. (Voor gerelateerde literatuur, zie ook: Why Bank of America ziet aandelenteruggave 2018 bijna 20% .)

De aandelen probeerden half mei uit te breken, maar faalden jammerlijk en hebben geen momentum kunnen herwinnen. Nog beter dan verwachte resultaten medio april hebben de negatieve energie in de aandelen niet kunnen stoppen.

^ SPX-gegevens door YCharts

Technische zwakte

Het aandeel daalde op 22 juni onder twee kritieke niveaus van technische ondersteuning, wat suggereert dat er meer dalingen komen. Ten eerste was het aandeel gedaald tot onder een aanzienlijke technische opwaartse trend die sinds juli 2016 bestaat. Ten tweede is het aandeel gedaald tot onder een technisch ondersteuningsniveau van ongeveer $ 29, 20, een niveau dat het aandeel sinds december 2017 meerdere keren heeft getest. Mocht het aandeel de komende dagen blijven dalen, dan is dit een indicatie dat aandelen naar het volgende steunniveau dalen rond de $ 25, 95, een daling van 10, 5%.

De relatieve sterkte-index is ook lager sinds sinds eind januari een overboughtwaarde van ongeveer 82 werd bereikt - een teken dat het momentum uit de voorraad komt. De index zou moeten dalen tot 30, vanaf het huidige niveau van ongeveer 40, om oververkochte voorwaarden te bereiken.

Winst langzaam

De winst in het tweede kwartaal zal naar verwachting sterk zijn, ondanks analisten die de schattingen met ongeveer twee procentpunten verlagen, wat zorgt voor een winstgroei van ongeveer 35% op jaarbasis. Er wordt echter geschat dat er geen omzetgroei zal zijn wanneer het bedrijf medio juli resultaten rapporteert. De winst over het gehele jaar stijgt met ongeveer 40%, terwijl de omzet naar verwachting met slechts 5% zal stijgen. (Zie ook: Waarom Big Bank-aandelen op het punt staan ​​af te brokkelen .)

Volgend jaar zal het probleem voor de bank zijn met een winstgroei van slechts 13, 6%, omdat de voordelen van belastinghervorming normaliseren. Ondertussen wordt verwacht dat de omzet weer met ongeveer 5% zal groeien. Maar interessant is dat sinds medio mei, toen het bedrijf voor het laatst resultaten rapporteerde, analisten hun winstverwachting in 2019 met ongeveer 25 basispunten hebben verlaagd. Dit is geen alarmerende hoeveelheid, maar een trend die het bekijken waard is om te zien of het zou moeten doorgaan.

BAC EPS-schattingen voor gegevens volgend boekjaar door YCharts

Opbrengstcurve

Een andere potentiële tegenwind is de afvlakkende rentecurve, omdat de snelheid waarmee banken geld lenen om vervolgens uit te lenen krimpt - mogelijk krimpende inkomsten.

Misschien kunnen inkomsten in juli het lot van de voorraad veranderen, maar het kan ook te laat zijn tegen de tijd dat de resultaten komen.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur en de manager van de actief beheerde, langlopende thematische groeiportefeuille. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen aan voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portefeuille. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën. Investeringen houden risico's in en zijn niet gegarandeerd, tenzij anders vermeld. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en / of belastingdeskundige raadpleegt voordat u een strategie uitvoert die hierin wordt besproken. Op verzoek verstrekt de adviseur een lijst met alle aanbevelingen die de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.