Wat zit er achter Cigna's $ 67 miljard Express Scripts kopen?

De plannen van Amazon.com Inc. (AMZN) om golven in de gezondheidszorg te maken, zijn misschien net vernauwd door een andere belangrijke deal tussen een zorgverzekeraar en een apotheek-uitkeringsmanager (PBM). Op donderdag kondigde Cigna Corp. (CI) de overname aan van Express Scripts Holding Co. (ESRX) in een kaskraker van $ 67 miljard, die zal worden betaald met $ 52 miljard in contanten en de rest in schulden. (Zie ook: Belastingverlagingen vragen de grootste fusie van fusies in decennia. )

E-commerce en cloud computing-gigant Amazon zei eerder dit jaar dat het samenwerkte met Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) en JPMorgan Chase & Co. (JPM) om de gebroken gezondheidsruimte van Amerika aan te gaan met een onafhankelijk bedrijf dat om diensten aan de werknemers van het bedrijf tegen lagere kosten aan te bieden. Bij de aankondiging werd $ 30 miljard aan collectieve marktwaarde weggevaagd van de 10 grootste beursgenoteerde aandelen in de ziekteverzekering en apotheek in de VS

Aandelen van Express Scripts zijn vanaf donderdagmiddag met meer dan 10% gestegen, wat sommigen op straat beschouwen als even slecht nieuws voor Amazon. Velen hadden gespeculeerd dat Express Scripts, een PBM die onderhandelt over drugsvoordelen voor werkgevers van verzekeringsplannen, een rol zou kunnen spelen in de joint venture tussen Amazon, Berkshire en JPMorgan. De deal neemt ook de optie voor Amazon om Cigna van de tafel te kopen, volgens Leerink Partners senior gezondheidszorganalist Ana Gupte, zoals gemeld door CNBC. Als het bedrijf ooit in de zorgverzekeringsbranche wilde komen, zou een overname van Cigna volgens Gupte logisch zijn geweest voor de technische titan.

Beperkende opties

"Het is mogelijk dat de dreiging van een Amazon-toegang tot de gezondheidszorg en mogelijk het landschap van de toeleveringsketen van geneesmiddelen, met het laatste nieuws van de werkgeverscoalitie van Amazon-Berkshire Hathaway-JP Morgan, Cigna en Express Scripts ertoe heeft aangezet de knoop te leggen, " zei de analist van Leerink in het CNBC-rapport.

Amazon en zijn nieuwe onderneming moeten misschien snel handelen voordat alle beste doelen worden opgeslokt en de industrie wordt geleid door een paar grote spelers. Apotheekretailer en PBM CVS Health Corp. (CVS) kondigden in december aan dat het verzekeringsgigant Aetna Inc. (AET) zou kopen, terwijl Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) naar verluidt de groothandel in geneesmiddelen zal omcirkelen AmerisourceBergen Corp. (ABC). Bovendien wil Amazon ook te veel betalen vermijden, aangezien de waarderingen alleen maar groter worden, omdat Cigna bijna negen keer de EBITDA van Express Scripts 2017 uitbetaalt voor het 32-jarige bedrijf. Gezien de huidige marktomstandigheden, als Amazon serieus is over zijn push in de gezondheidszorg, zou het misschien gewoon besluiten om helemaal uit te gaan met een mega-deal, zoals een bod van $ 100 miljard op Walgreens. (Zie ook: Amazon lanceert zijn eigen lijn van OTC-medicijnen. )