Cashless Oefening
Een oefening zonder contanten, ook bekend als een 'verkoop op dezelfde dag', is een transactie waarbij een werknemer zijn aandelenopties uitoefent door gebruik te maken van een kortlopende lening verstrekt door een beursvennootschap. De opbrengst van de uitoefening van de aandelenopties wordt vervolgens gebruikt om de lening terug te betalen.
In dit opzicht is een cashless-oefening vergelijkbaar met het kopen van aandelen met marge.
Belangrijkste leerpunten
- Bij een transactie zonder contante betaling wordt gebruik gemaakt van een makelaar om de verkoop van aandelenopties door werknemers te vergemakkelijken.
- Het is ontworpen om werknemers in staat te stellen hun opties uit te oefenen, zelfs als ze niet de middelen hebben om vooraf aandelen te kopen.
- Geldloze oefeningen zijn populair bij werknemers van beursgenoteerde ondernemingen en kunnen onder bepaalde omstandigheden een gunstige fiscale behandeling krijgen.
Een cashless oefening begrijpen
Cashless uitoefentransacties worden mogelijk gemaakt door makelaars, die werknemers geld zullen lenen waarmee zij hun opties kunnen uitoefenen. De opbrengsten van de uitoefening van de opties worden vervolgens gebruikt om de makelaar terug te betalen.
Deze praktijk is een populaire methode geworden voor het uitoefenen van opties onder werknemers die in aanmerking komen om deel te nemen aan werknemersoptieplannen (ESOP's). Het komt het meest voor bij beursgenoteerde bedrijven, vanwege hun grotere liquiditeit.
De meeste particuliere bedrijven kunnen geen cashless-oefening uitvoeren, omdat ze onvoldoende liquiditeit hebben. Ze kunnen echter mogelijk vergelijkbare resultaten behalen door andere mechanismen te gebruiken, zoals door het uitgeven van promess notes, die vergelijkbaar zijn met de lening die een makelaar zou verstrekken in een reguliere cashless-oefening.
Voorbeeld uit de praktijk van een oefening zonder contanten
Emma werkt voor XYZ Corporation en heeft in de loop der jaren een aanzienlijk aantal aandelenopties opgebouwd. Als ze al haar opties zou uitoefenen, zou ze 5.000 aandelen XYZ-aandelen kunnen kopen tegen een prijs van $ 20 per aandeel. Aangezien de marktprijs momenteel $ 25 per aandeel is, zou Emma in theorie een winst van $ 25.000 kunnen behalen door de aandelen te kopen voor $ 100.000 en ze onmiddellijk te verkopen tegen de huidige marktprijs voor $ 125.000.
Ze kan dit echter niet doen door het feit dat ze momenteel geen $ 100.000 heeft om de eerste 5.000 aandelen te kopen. Bovendien zijn er ook belastingen en makelaarskosten die zouden bijdragen aan de initiële kosten van het uitoefenen van de opties, hoewel dit uiteindelijk zou leiden tot winst.
Om dit probleem op te lossen, biedt haar werkgever een cashless oefenplan aan. Volgens dit plan krijgt Emma een kortlopende lening van een beursvennootschap voor $ 100.000. Met behulp van deze lening oefent ze haar opties uit en koopt ze voor 5.000 aandelen. Ze verkoopt de aandelen vervolgens onmiddellijk tegen hun marktprijs en ontvangt $ 125.000. Met dit contante geld betaalt Emma de lening van $ 100.000 terug van de makelaar, evenals alle transactie- en belastingkosten die aan de transactie zijn verbonden.
Opbrengsten uit een dergelijke oefening zouden een gunstige fiscale behandeling ontvangen, mits aan een paar voorwaarden wordt voldaan, zoals of de werknemer de aandelen gedurende ten minste één jaar vanaf de uitoefeningsdatum en twee jaar vanaf de toekenningsdatum heeft gehouden. Als niet aan deze vereisten wordt voldaan, worden de opbrengsten behandeld als gewone inkomsten.
In de echte wereld zou deze transactie namens Emma door de makelaar worden afgehandeld. Vanuit Emma's perspectief zou het geld van de verkoop van de opties pas op haar rekening aankomen nadat de lening van de makelaar en de bijbehorende vergoedingen zijn terugbetaald.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.