Winst voor rente en belastingen - EBIT
Winst voor rente en belastingen is een indicator voor de winstgevendheid van een bedrijf. Men kan het berekenen als inkomsten minus kosten, exclusief belasting en rente. EBIT wordt ook wel operationele winst, operationele winst en winst voor rente en belastingen genoemd.
02:03EBIT (winst voor rente en belastingen)
Formule en berekening voor EBIT
EBIT = Opbrengst - COGS - BedrijfskostenOrEBIT = Netto inkomen + rente + belastingen waar: \ begin {uitgelijnd} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Revenue} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Bedrijfskosten} \\ & \ text {Of} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Netto inkomen} \ + \ \ text {Interest} \ + \ \ text {Belastingen} \\ & \ textbf { waar:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Kosten van verkochte goederen} \ end {afgestemd} EBIT = omzet - COGS - BedrijfskostenOrEBIT = netto-inkomen + rente + belastingen waar:
U berekent de EBIT door de productiekosten van een bedrijf inclusief grondstoffen en de totale bedrijfskosten van het bedrijf, inclusief de lonen van de onderneming, te nemen en die cijfers van de omzet af te trekken. De stappen worden hieronder beschreven:
- Neem omzet of omzet boven aan de winst- en verliesrekening.
- Trek de kosten van verkochte goederen af van inkomsten of verkopen, wat u brutowinst oplevert.
- Trek de bedrijfskosten af van het brutowinstcijfer om EBIT te bereiken.
Belangrijkste leerpunten
- EBIT (winst en verlies) is het nettoresultaat van een bedrijf voordat de inkomstenbelasting en rentekosten zijn afgetrokken.
- EBIT wordt gebruikt om de prestaties van de kernactiviteiten van een bedrijf te analyseren zonder dat de kosten van de kapitaalstructuur en de belastingkosten van invloed zijn op de winst.
- EBIT staat ook bekend als bedrijfsopbrengsten, omdat rentekosten en belastingen beide niet in hun berekeningen zijn opgenomen. Er zijn echter gevallen waarin het bedrijfsresultaat kan verschillen van de EBIT.
Wat vertelt EBIT u?
Winst vóór en belastingen meet de winst die een bedrijf genereert uit haar activiteiten, waardoor het synoniem staat met het bedrijfsresultaat. Door belastingen en rentelasten te negeren, concentreert EBIT zich uitsluitend op het vermogen van een bedrijf om inkomsten te genereren uit operaties, waarbij variabelen zoals de belastingdruk en kapitaalstructuur worden genegeerd. EBIT is een bijzonder nuttige statistiek omdat het helpt bij het identificeren van het vermogen van een bedrijf om voldoende inkomsten te genereren om winstgevend te zijn, schulden af te lossen en lopende activiteiten te financieren.
EBIT en belastingen
EBIT is ook nuttig voor beleggers die meerdere bedrijven vergelijken met verschillende belastingssituaties. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een belegger overweegt om aandelen in een bedrijf te kopen, EBIT kan helpen om de bedrijfswinst van het bedrijf te identificeren zonder rekening te houden met belastingen in de analyse. Als het bedrijf onlangs een belastingvoordeel zou krijgen of als de vennootschapsbelasting in de VS zou worden verlaagd, zou het nettoresultaat of de winst van het bedrijf stijgen.
EBIT verwijdert echter de voordelen van de belastingverlaging uit de analyse. EBIT is nuttig wanneer beleggers twee bedrijven in dezelfde branche vergelijken, maar met verschillende belastingtarieven.
EBIT en schuld
EBIT is nuttig bij het analyseren van bedrijven in kapitaalintensieve industrieën, wat betekent dat de bedrijven een aanzienlijk aantal vaste activa op hun balans hebben. Vaste activa zijn fysieke eigendommen, fabrieken en apparatuur en worden doorgaans met schulden gefinancierd. Bedrijven in de olie- en gasindustrie zijn bijvoorbeeld kapitaalintensief omdat ze hun boorapparatuur en boorplatforms moeten financieren.
Als gevolg hiervan hebben kapitaalintensieve industrieën hoge rentelasten vanwege een grote hoeveelheid schulden op hun balans. De schuld is echter, indien correct beheerd, noodzakelijk voor de groei op lange termijn van bedrijven in de industrie.
Bedrijven in kapitaalintensieve industrieën hebben mogelijk meer of minder schulden in vergelijking met elkaar. Als gevolg hiervan zouden de bedrijven meer of minder rentelasten hebben in vergelijking met elkaar. EBIT helpt beleggers om de operationele prestaties en het winstpotentieel van de bedrijven te analyseren en tegelijkertijd de schulden en de daaruit voortvloeiende rentelasten weg te nemen.
EBIT gebruiken
Stel dat u overweegt te investeren in een bedrijf dat machineonderdelen produceert. Aan het einde van het boekjaar van het bedrijf vorig jaar hadden ze de volgende financiële informatie op hun winst- en verliesrekening:
Omzet: $ 10.000.000Kost verkochte goederen: $ 3.000.000 \ begin {uitgelijnd} & \ text {Omzet:} \ $ 10.000.000 \\ & \ text {Kosten van verkochte goederen:} \ $ 3.000.000 \\ & \ text {Brutowinst:} \ $ 7.000.000 \ einde {uitgelijnd} Opbrengst: $ 10.000.000Kost verkochte goederen: $ 3.000.000
De brutowinst van het bedrijf zou gelijk zijn aan $ 7.000.000 of de winst voordat overheadkosten worden afgetrokken. Het bedrijf had de volgende overheadkosten, die worden vermeld als verkoop-, algemene en administratieve kosten:
SG&A: $ 2.000.000 SG \ & A: \ $ 2.000.000 SG & A: $ 2.000.000
Het bedrijfsresultaat of de EBIT voor het bedrijf zou zijn:
EBIT: $ 5.000.000 \ begin {uitgelijnd} \ text {EBIT:} & \ $ 5.000.000 \\ & \ text {of} (\ $ 10.000.000 \ - \ \ $ 3.000.000 \ - \ \ $ 2.000.000) \ einde {uitgelijnd} EBIT: $ 5.000.000
De verschillende manieren waarop EBIT wordt gebruikt
Er zijn verschillende manieren om de EBIT te berekenen. Dit is geen GAAP-statistiek en wordt daarom meestal niet opgenomen in de jaarrekening. Begin altijd met de totale omzet of de totale omzet en trek de bedrijfskosten af, inclusief de kosten van verkochte goederen. U kunt eenmalige of buitengewone items verwijderen, zoals de inkomsten uit de verkoop van een actief of de kosten van een rechtszaak, aangezien deze geen betrekking hebben op de kernactiviteiten van het bedrijf, maar deze kunnen ook worden opgenomen.
Ook als een bedrijf niet-operationele inkomsten heeft, zoals inkomsten uit investeringen, kan dit worden (maar hoeft dit niet te zijn). In dat geval onderscheidt EBIT zich van bedrijfsopbrengsten, die, zoals de naam al aangeeft, geen niet-bedrijfsopbrengsten omvatten.
Vaak nemen bedrijven rentebaten op in EBIT, maar sommige kunnen dit uitsluiten, afhankelijk van de bron. Als het bedrijf krediet verstrekt aan zijn klanten als een integraal onderdeel van zijn bedrijf, dan zijn deze rentebaten een onderdeel van de bedrijfsopbrengsten en zal een bedrijf dit altijd opnemen. Als de rentebaten daarentegen voortkomen uit beleggingen in obligaties of door kosten in rekening te brengen aan klanten die hun rekeningen te laat betalen, kan dit worden uitgesloten. Net als bij de andere genoemde aanpassingen, is deze aan de discretie van de belegger en moet deze consistent worden toegepast op alle bedrijven die worden vergeleken.
Een andere manier om EBIT te berekenen, is door het nettoresultaatcijfer (winst) uit de winst-en-verliesrekening te nemen en de inkomstenbelasting en rentelasten weer op te nemen in het nettoresultaat.
EBIT versus EBITDA
EBIT is het bedrijfsresultaat van een bedrijf zonder rentelasten en belastingen. EBITDA of (winst en verlies, t- assen, afschrijving en mortificatie) neemt echter EBIT en onttrekt afschrijvingen en afschrijvingskosten bij het berekenen van de winstgevendheid. Net als EBIT is EBITDA ook exclusief belastingen en rentelasten op schulden. Maar er zijn verschillen tussen EBIT en EBITDA.
Voor bedrijven met een aanzienlijk aantal vaste activa kunnen ze de aanschafkosten van deze activa afschrijven gedurende hun levensduur. Met andere woorden, een afschrijving stelt een bedrijf in staat om de kosten van een actief over vele jaren of de levensduur van het actief te spreiden. Afschrijving redt een bedrijf van het registreren van de kosten van het actief in het jaar dat het actief werd gekocht. Als gevolg hiervan verminderen afschrijvingskosten de winstgevendheid.
Voor bedrijven met een aanzienlijk aantal vaste activa kunnen afschrijvingskosten van invloed zijn op het nettoresultaat of de onderste regel. EBITDA meet de winst van een bedrijf door afschrijvingen te verwijderen. Als gevolg hiervan draagt EBITDA bij aan de winstgevendheid van de operationele prestaties van een bedrijf. EBIT en EBITDA hebben elk hun verdiensten en gebruiken in financiële analyse.
Beperkingen van EBIT
Zoals eerder vermeld, wordt de afschrijving opgenomen in de EBIT-berekening en kan dit leiden tot verschillende resultaten bij het vergelijken van bedrijven in verschillende bedrijfstakken. Als een belegger een bedrijf met een aanzienlijk aantal vaste activa vergelijkt met een bedrijf dat weinig vaste activa heeft, zouden de afschrijvingskosten het bedrijf met de vaste activa schaden, omdat de kosten het nettoresultaat of de winst verminderen.
Ook zullen bedrijven met veel schulden waarschijnlijk hoge rentelasten hebben. EBIT verwijdert de rentelasten en verhoogt zo het winstpotentieel van een bedrijf, vooral als het bedrijf veel schulden had. Het niet opnemen van schulden in de analyse kan problematisch zijn als het bedrijf zijn schulden had verhoogd vanwege een gebrek aan kasstroom of slechte verkoopprestaties. Het is ook belangrijk om te bedenken dat in een omgeving met stijgende rentevoeten de rentelasten stijgen voor bedrijven die schulden op hun balans hebben en hiermee rekening moeten worden gehouden bij het analyseren van de financiële gegevens van een bedrijf.
Voorbeeld uit de echte wereld
Als voorbeeld gebruiken we de winst- en verliesrekening van Procter & Gamble Co vanaf het jaar eindigend op 30 juni 2016 (alle cijfers in miljoenen USD):
| Netto-omzet | 65.299 |
| Kosten van verkochte producten | 32.909 |
| Brutowinst | 32.390 |
| Verkoop-, algemene en administratieve kosten | 18.949 |
| Operationeel inkomen | 13.441 |
| Rentekosten | 579 |
| Rentebaten | 182 |
| Overige niet-operationele inkomsten, netto | 325 |
| Winst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten vóór winstbelastingen | 13.369 |
| Winstbelastingen op voortgezette bedrijfsactiviteiten | 3342 |
| Nettoresultaat (verlies) uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | 577 |
| Netto inkomen | 10.604 |
| Minder: nettowinst toe te rekenen aan minderheidsbelangen | 96 |
| Nettoresultaat toe te schrijven aan Procter & Gamble | 10.508 |
Om de EBIT te berekenen, trekken we de kosten van verkochte goederen en de verkoop-, algemene en administratieve kosten af van de netto-omzet. P&G had echter andere soorten inkomsten die kunnen worden opgenomen in de EBIT-berekening. P&G had niet-operationele inkomsten en rentebaten, en in dit geval berekenen we de EBIT als volgt:
EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = $ 65, 299 - $ 32, 909 - $ 18, 949 + $ 325 waar: NS = Netto-omzetSG & A = Verkoop-, algemene en administratieve kostenNOI = Niet-operationele inkomsten \ begin {uitgelijnd} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {uitgelijnd} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 65, 299 \ - \ \ $ 32.909 \ - \ \ $ 18.949 \ + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13.948 \ end {uitgelijnd} \\ & \ textbf { waar:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Netto-omzet} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Verkoop-, algemene en administratieve kosten} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Niet-operationele inkomsten} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Rentebaten} \ end {afgestemd} EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = $ 65, 299 - $ 32, 909 - $ 18, 949 + $ 325 waarbij: NS = netto-omzet SG & A = verkoop-, algemene en administratieve kostenNOI = niet-operationele inkomsten
Voor het fiscale jaar eindigend op 2015 had P&G een Venezolaanse lading. Het al dan niet opnemen van de Venezuela-heffing roept vragen op. Zoals hierboven vermeld, kan een bedrijf eenmalige kosten uitsluiten. In dit geval werd in een nota in de winstuitgave over 2015 uitgelegd dat het bedrijf via dochterondernemingen in het land bleef opereren. Vanwege de toen geldende kapitaalcontroles werd P&G eenmalig getroffen om de Venezolaanse activa en passiva van de balans te verwijderen.
Evenzo kan men argumenteren om rente-inkomsten en andere niet-operationele inkomsten van de vergelijking uit te sluiten. Deze overwegingen zijn tot op zekere hoogte subjectief, maar men moet consistente criteria toepassen op alle bedrijven die worden vergeleken. Voor sommige bedrijven is het bedrag aan rentebaten dat ze rapporteren te verwaarlozen en u kunt het weglaten. Andere bedrijven zoals banken genereren echter een aanzienlijk bedrag aan rentebaten uit beleggingen die zij in obligaties of schuldinstrumenten aanhouden.
Een andere manier om de fiscale EBIT van P&G 2015 te berekenen, is om van onderaf te werken, te beginnen met de netto-inkomsten. We negeren minderheidsbelangen, omdat we ons alleen bezig houden met de activiteiten van het bedrijf, en trekken de nettowinst af van beëindigde activiteiten om ongeveer dezelfde reden. We voegen vervolgens inkomstenbelastingen en rentelasten toe om dezelfde EBIT te verkrijgen als via de top-downmethode:
EBIT = NE - NEDO + IT + IET daarom EBIT = $ 10.604 - $ 577 + $ 3.342 waar: NE = Netto winstNEDO = Netto winst uit beëindigde bedrijfsactiviteitenIT = Inkomstenbelastingen \ begin {afgestemd} & \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {uitgelijnd} \ text {Daarom EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ - \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3, 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13.948 \ end {uitgelijnd} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net inkomsten} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Netto-inkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Inkomstenbelastingen} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Rentelasten} \ end {afgestemd} EBIT = NE - NEDO + IT + IET daarom EBIT = $ 10.604 - $ 577 + $ 3.342 waarbij: NE = NettowinstNEDO = Nettowinst uit beëindigde bedrijfsactiviteitenIT = Inkomstenbelasting
Lees voor meer informatie over EBIT hoe de EBIT en het bedrijfsresultaat verschillen. (Zie "NOI versus EBIT: de verschillen vergelijken" voor meer informatie.)
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.