Macro-Hedge
Een macro-afdekking is een beleggingstechniek die wordt gebruikt om het neerwaartse systeemrisico van een activaportefeuille te verminderen of te elimineren. Strategieën voor macro-afdekking omvatten doorgaans het gebruik van derivaten om shortposities in te nemen op brede marktkatalysatoren die de prestaties van een portefeuille of een specifiek onderliggend actief negatief kunnen beïnvloeden.
Macro-hedge uitgelegd
Macro-hedging vereist het gebruik van derivaten, waardoor een portfoliomanager omgekeerde posities kan innemen op gerichte activa en activacategorieën waarvan zij denken dat deze aanzienlijk worden beïnvloed door een macrokatalysator.
De macro in macro-hedge verwijst naar risicobeperking rond macro-economische gebeurtenissen. Daarom vereist macro-hedging over het algemeen een aanzienlijke vooruitziende blik, uitgebreide toegang tot economische gegevens en superieure voorspellingsvaardigheden om de verwachte reactie van markten en beleggingen in effecten te voorspellen wanneer zich trends voordoen. In sommige gevallen kunnen macro-afdekkingsposities echter gemakkelijk worden voorzien door een reeks gebeurtenissen die tot een vooraf bepaald resultaat leiden.
In beide gevallen vereist macro-afdekking substantiële toegang tot markthandelsplatforms en de mogelijkheid om een verscheidenheid aan financiële instrumenten te gebruiken om voldoende marktposities op te bouwen. Macro-hedges worden dus meestal geïntegreerd door geavanceerde beleggers en professionele portefeuillebeheerders. Beleggers zonder brede markttoegang tot financiële instrumenten die worden gebruikt voor macro-afdekkingsstrategieën, kunnen terecht bij sommige retailaanbiedingen van de sector, meestal verpakt in de vorm van exchange-traded funds (ETF's).
Macro-hedging ETF-strategieën
Inverse en ultra-inverse ETF-aanbiedingen hebben macro-hedging gemakkelijker gemaakt voor particuliere beleggers die vertrouwen hebben in hun negatieve vooruitzichten voor een bepaalde sector of marktsegment. Een recent voorbeeld is de Brexit, die in veel Britse aandelen op korte termijn verliezen veroorzaakte en ook een deflatie van het Britse pond veroorzaakte. Veel beleggers die deze verliezen voorzien, namen shortposities in Britse aandelen en het Britse pond, wat na de Brexit-stemming en daaropvolgende gebeurtenissen die tot de scheiding leidden, aanzienlijke marktwinsten opleverde.
Andere macro-economische gebeurtenissen die kunnen leiden tot macro-afdekkingsstrategieën omvatten de bruto binnenlandse productverwachtingen van het land, inflatietrends, valutabewegingen en factoren die van invloed zijn op de grondstofprijzen. ProShares en Direxion zijn twee ETF-providers die een breed scala aan ETF-producten hebben ontwikkeld die worden aangeboden voor macro-hedging. Omgekeerde producten die beschermen tegen een bearish outlook omvatten de ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, de ProShares UltraShort Yen ETF en de Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X aandelen.
Alternatieve hedgingstrategieën
Strategieën voor macro-afdekking worden vaak beschouwd als alternatieve beleggingsstrategieën omdat ze buiten het bereik van traditionele long-only portefeuilles vallen. Het gebruik van derivaten levert een extra risico op kapitaalverlies op voor een portefeuille omdat derivatentechnieken de extra kosten vereisen van de aankoop van een product dat een positie inneemt op een onderliggende waarde. Er wordt vaak gebruik gemaakt van hefboomwerking, waardoor de investering beter moet presteren dan de rentevoet.
Strategieën voor macro-afdekking kunnen echter succesvol zijn wanneer zich belangrijke marktbewegingen voordoen. Ze kunnen ook worden gebruikt om een deel van een portefeuille te compenseren dat waarschijnlijk wordt beïnvloed door een macroprojectie. Dit omvat het nemen van gerichte omgekeerde weddenschappen op delen van een portefeuille. Het kan ook gaan om overwogen effecten die naar verwachting beter zullen presteren.
In november 2017 rapporteerde Bloomberg over 's werelds best presterende wereldwijde macro-hedgefonds, het PruLev Global Macro Fund van Singapore. Het Fonds rapporteerde een winst van 47% door macro-hedgeposities in te nemen die profiteerden van de politieke agenda van president Donald Trump in de VS en de economische groei in China, Japan, Zwitserland en de eurozone. Andere toonaangevende beheerders van macro-hedgefondsen in de VS volgden op de voet, waaronder Bridgewater Associates en Renaissance Technologies.
Institutionele macro-hedging
Institutionele fondsen zoeken ook macro-hedgefondsstrategieën om de volatiliteit te beheren en verliezen in openbare pensioenfondsen en bedrijfspensioenregelingen te beperken. Vermogensbeheerders zoals BlackRock en JPMorgan zijn marktleiders in macro-hedging portfolio-oplossingen voor institutionele klanten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.