Momentum Investing Definition
Momentum beleggen omvat een strategie om te profiteren van de continuïteit van een bestaande markttrend. Het gaat om longaandelen, futures of markt-ETF's die opwaartse trends vertonen en de respectieve activa shorten met neerwaartse trends.
Momentum investing houdt in dat trends enige tijd kunnen aanhouden en dat het mogelijk is om winst te maken door bij een trend te blijven tot aan de conclusie, hoe lang dat ook is. Momentumbeleggers die in 2009 de Amerikaanse aandelenmarkt betraden, genoten bijvoorbeeld tot december 2018 over het algemeen een opwaartse trend.
Hoewel hij niet de eerste was die de strategie gebruikte, wordt fondsmanager en zakenman Richard Driehaus vaak gezien als de vader van momentum beleggen.
Hoe werkt Momentum Investing?
Momentumbeleggen omvat meestal een strikte set regels op basis van technische indicatoren die markttoegang en exitpunten voor bepaalde effecten bepalen. Momentumbeleggers gebruiken soms twee voortschrijdende gemiddelden op langere termijn, de ene een beetje korter dan de andere, voor handelssignalen. Sommigen gebruiken bijvoorbeeld voortschrijdende gemiddelden van 50 en 200 dagen. De 50-daagse overtocht boven de 200-dagen creëert een koopsignaal. Een 50-daagse overtocht terug onder de 200-dagen creëert een verkoopsignaal. Een paar momentumbeleggers gebruiken bij voorkeur nog langere voortschrijdende gemiddelden voor signaleringsdoeleinden.
Een ander type momentumbeleggingsstrategie omvat het volgen van prijsgebaseerde signalen om lange sector-ETF's met het sterkste momentum te maken, terwijl de sector-ETF's met het zwakste momentum worden kortgesloten en vervolgens dienovereenkomstig in een van de sectoren worden geroteerd.
Maar andere momentumstrategieën omvatten cross-asset analyse. Sommige aandelenhandelaren houden bijvoorbeeld de rentecurve van de schatkist nauwlettend in de gaten en gebruiken deze als een momentumsignaal voor het in- en uitstappen van aandelen. Een 10-jaars Treasury-rendement boven het twee-jaars rendement is over het algemeen een koopsignaal, terwijl een twee-jaars rendement boven de 10 jaar een verkoopsignaal is. Opmerkelijk is dat de tweejaars versus 10-jaars Treasury-opbrengsten vaak een sterke voorspeller zijn van recessies, en ook gevolgen hebben voor de aandelenmarkten.
Bovendien hebben sommige strategieën zowel momentumfactoren als enkele fundamentele factoren. Een dergelijk systeem is CAN SLIM, beroemd gemaakt door William O'Neill, oprichter van Investor's Business Daily . Omdat het de nadruk legt op kwartaal- en jaarresultaten per aandeel, kunnen sommigen beweren dat het op zich geen momentumstrategie is.
Het systeem zoekt echter over het algemeen aandelen met zowel winst als verkoopmomentum en neigt ook naar aandelen met koersmomentum. Net als andere momentumsystemen bevat CAN SLIM ook regels voor het in- en uitstappen van aandelen, voornamelijk op basis van technische analyse.
Als u van plan bent om momentum te beleggen, zorg er dan voor dat u de juiste effecten kiest en rekening houdt met hun liquiditeit en handelsvolume.
Het debat over momentum beleggen
Er zijn maar weinig professionele beleggingsbeheerders die gebruikmaken van momentumbelegging, omdat ze geloven dat individuele aandelenselectie op basis van een analyse van contant gemaakte kasstromen en andere fundamentele factoren doorgaans voorspelbaardere resultaten oplevert en een betere manier is om de indexprestaties op de lange termijn te verslaan. "Als een beleggingsstrategie is het een duim in het oog van de 'efficiënte markthypothese' (EMH), een van de centrale principes van moderne financiën, " om een UCLA Anderson Review- artikel te citeren: "Momentumbeleggen: het werkt, maar waarom ?" gepubliceerd op 31 oktober 2018.
Momentum Investing heeft echter zijn voorstanders. In een studie uit 1993, gepubliceerd in het Journal of Finance, werd gedocumenteerd hoe strategieën voor het kopen van recente aandelenwinnaars en de verkoop van recente verliezers aanzienlijk hogere opbrengsten op korte termijn opleverden dan de Amerikaanse markt in het algemeen van 1965 tot 1989, zoals in het Review- stuk werd opgemerkt.
Meer recent ontdekte de Amerikaanse Vereniging van Individuele Beleggers dat CAN SLIM in oktober 2017 de S&P 500 versloeg in de laatste vijf- en 10-jarige periodes en deze in een nog langere periode stevig heeft verslagen.
Belangrijkste leerpunten
- Momentum beleggen is een strategie die is gericht op het benutten van de voortzetting van bestaande trends in de markt.
- Momentumbeleggen omvat meestal een strikte set regels op basis van technische indicatoren die markttoegang en exitpunten voor bepaalde effecten bepalen.
- Weinig professionele beleggingsbeheerders maken gebruik van momentumbelegging en vertrouwen in plaats daarvan op fundamentele factor- en waarde-indicatoren.