Nasdaq Market Maker versus NYSE Specialist: Wat is het verschil?

De New York Stock Exchange (NYSE) en de National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) hebben elk marktmakers in dienst - dealers of handelaren wiens rol het is om de liquiditeit van hun respectieve beurzen te vergroten, meer liquide en efficiënte handel te bieden en een eerlijke markt te behouden en geordende markt.

Het doel om een ​​vlotte stroom van financiële markten mogelijk te maken, is hetzelfde voor zowel Nasdaq-marktmakers als NYSE-specialisten. De verschillen tussen marktmakers en specialisten hebben dus meer te maken met de kenmerken van de beurzen zelf dan met hun basisfuncties.

Marktmakers en specialisten

De NYSE werkt met een systeem van individuele 'specialisten' in effecten die op de NYSE-handelsvloer werken en zich specialiseren in het faciliteren van transacties van specifieke aandelen. Een specialist is gewoon een soort market maker.

Nasdaq is daarentegen een elektronische markt (in feite een computernetwerk) zonder handelsvloer. In plaats daarvan vertrouwt Nasdaq op meerdere marktmakers - belangrijke leden van de makelaar-dealer van Nasdaq - voor actief verhandelde aandelen.

Belangrijkste leerpunten

• Zowel marktmakers als specialisten helpen bij het handhaven van een eerlijke en geordende markt op een effectenbeurs.
• Nasdaq is een netwerk voor computerhandel dat afhankelijk is van meerdere marktmakers - makelaar-dealers die lid zijn van die beurs.
• Een specialist is een soort market maker die op de vloer van de NYSE werkt en gespecialiseerd is in de handel in specifieke aandelen.

Nasdaq: Market Makers

Hoe Nasdaq werkt

Nasdaq bestaat uit grote investeringsmaatschappijen die effecten kopen en verkopen via een elektronisch netwerk. Elk effect op Nasdaq heeft doorgaans meer dan één marktmaker; een gemiddelde van 14 marktmakers voor elk aandeel biedt liquiditeit en efficiënte handel.

Deze marktmakers houden inventarisvoorraden aan en kopen en verkopen effecten van hun eigen rekeningen aan individuele klanten en andere dealers. Elke market maker op Nasdaq is verplicht om een ​​tweezijdige offerte te geven, wat betekent dat ze een vast bod moeten uitbrengen en een prijs moeten vragen die ze bereid zijn te respecteren. Zodra een order van een koper is ontvangen, verkoopt de market maker onmiddellijk zijn aandelenpositie uit zijn eigen inventaris om de order te voltooien.

Markt makers

Marktmakers zijn openlijk concurrerend en faciliteren concurrerende prijzen; als gevolg daarvan zullen beleggers in het algemeen de beste prijs krijgen. Omdat deze concurrentie duidelijk is in de beperkte spreads, zullen marktmakers op Nasdaq soms als katalysatoren voor transacties fungeren, net als specialisten op de NYSE.

Een markt maken: waarom het belangrijk is

"Het maken van een markt" duidt op een bereidheid om de effecten van een bepaald aantal bedrijven te kopen en te verkopen aan makelaars-dealerbedrijven van die beurs. Kortom, marketmaking vergemakkelijkt een vlotte stroom van financiële markten door investeerders en handelaren te helpen bij het kopen en verkopen. Zonder marketmaking zijn er mogelijk onvoldoende transacties en minder algemene investeringsactiviteit.

Een specialist is een soort market maker.

NYSE: Specialisten

Omdat de NYSE persoonlijk wordt verhandeld en Nasdaq elektronisch is, hebben specialisten meer taken dan Nasdaq-marktmakers, zowel in de breedte als in volume. Specialisten die aan de NYSE werken, moeten de onderstaande functies vervullen om een ​​eerlijke en geordende markt te garanderen.

1. Veilingmeester

Omdat de NYSE een veilingmarkt is, worden biedingen en vragen competitief door investeerders doorgestuurd. De specialist plaatst deze biedingen en vraagt ​​de hele markt om te zien en ervoor te zorgen dat ze op een nauwkeurige en tijdige manier worden gerapporteerd. Ze zorgen er ook voor dat de beste prijs altijd wordt gehandhaafd, dat alle verhandelbare transacties worden uitgevoerd en dat de order op de vloer blijft.

De specialist moet ook elke ochtend de openingskoers voor het aandeel instellen, die kan verschillen van de slotkoers van de vorige dag op basis van nieuws en evenementen na de openingstijden. De specialist bepaalt de juiste marktprijs op basis van vraag en aanbod.

2. Agent

De specialist kan ook limietorders accepteren die door beleggers worden doorgegeven via makelaars of elektronische handel. De specialist moet ervoor zorgen dat de bestelling op de juiste manier namens anderen wordt afgehandeld, met dezelfde fiduciaire zorg als de makelaars zelf, zodra de koers van de voorraad de limietcriteria heeft bereikt.

3. Katalysator

Omdat de specialisten in direct contact staan ​​met de bieders en verkopers van bepaalde effecten, moeten ze ervoor zorgen dat er voldoende interesse bestaat voor een bepaalde voorraad. In gevallen waarin de biedingen en vragen niet kunnen worden geëvenaard, moet de specialist op zoek gaan naar recent actieve investeerders. Dit aspect van het werk van de specialist helpt bij het genereren van transacties die misschien niet zijn gebeurd als de specialist er niet was geweest om kopers en verkopers bij elkaar te brengen.

4. Opdrachtgever

Als er sprake is van een onbalans tussen vraag en aanbod in een bepaald effect, moet de market maker optreden als "principaal" door aanpassingen te doen - kopen en verkopen uit zijn of haar eigen inventaris - om de markt gelijk te maken. Als de markt in een razernij verkeert, zal de specialist aandelen verstrekken totdat de prijs is gestabiliseerd. Een specialist zal ook aandelen kopen voor haar inventaris in geval van een grote uitverkoop.