Kansen en risico's van beleggen in groene obligaties

De uitgifte van groene obligaties - belastingvrije obligaties uitgegeven door federaal gekwalificeerde organisaties en gemeenten voor de ontwikkeling van brownfield-sites - is de laatste jaren gestegen, samen met de belangstelling van beleggers voor hernieuwbare energie. De uitgifte van groene obligaties bereikte vorig jaar wereldwijd 120% tot $ 93, 4 miljard en overtrof $ 155 miljard in 2018. Hoewel de sector veel groeipotentieel biedt, loopt ze ook aanzienlijke langetermijnrisico's.

Risico's van groen worden

Een van de grootste nadelen bij het beleggen in groene obligaties is een gebrek aan liquiditeit. Omdat het een kleine markt is, is het betreden en verlaten van posities niet zo eenvoudig als populairdere beleggingen. Als u op zoek bent naar een liquide belegging, moet u overwegen om groene obligaties te vermijden totdat de vraag naar nieuwe emissies hoog is en de markt blijft groeien. In het huidige investeringsklimaat voor groene obligaties moeten ze sterk worden beschouwd als een belegging die een belegger mogelijk moet houden tot de vervaldatum.

Een ander risico is het ontbreken van een duidelijke definitie voor een groene obligatie - beleggers weten misschien niet precies waar hun geld naartoe gaat, wat betekent dat het mogelijk om de verkeerde redenen kan worden gebruikt. De EDF Group, die thuis- en zakelijke energie levert in het VK, exploiteert bijvoorbeeld kerncentrales in Frankrijk en Groot-Brittannië met een groene obligatie van € 1, 4 miljard. Kernenergie, hoe effectief die ook is, misschien niet zo groen als de aankoop van obligaties verlangt. (Zie meer: Groene obligaties: vaste rendementen om de planeet te repareren)

Andere risico's voor groene obligaties zijn onder meer: ​​lage rendementen, verkeerde prijzen, een gebrek aan voldoende complex onderzoek beschikbaar om een ​​weloverwogen beleggingsbeslissing te nemen en het bestaan ​​van sommige emittenten van groene obligaties met gewetenloze reputaties voor het witwassen van geld en LIBOR-vaststelling.

Wanneer de olieprijzen laag zijn, neemt de vraag naar alternatieve energie af. Wereldwijd is de steun voor groene energie groot, waardoor een daling van de olieprijs vaak wordt gecompenseerd.

Ontluikende kansen

Groen gaan is een populaire trend, en die lijkt door te zetten zolang de rente groeit en nieuwe investeerders milieubewuste beleggingsopties krijgen binnen hun portefeuilles. Overheden over de hele wereld - inclusief de VS - zullen waarschijnlijk gunstige regelgeving presenteren, die op zijn beurt vele groene projecten zal helpen. Vanaf eind 2018 is beleggen in groene obligaties vergelijkbaar met beleggen in Amerikaanse staatsobligaties. Beleggers zullen geen significante rendementen zien, maar zullen relatieve veiligheid vinden.

Groene obligaties winnen aan populariteit in de VS Bijvoorbeeld, in mei 2013 gaf Tesla Motors, Inc. (TSLA) een converteerbare groene obligatie van $ 600 miljoen uit. In maart 2014 heeft Toyota Motor Corp (TM) een door activa gedekt effect uitgegeven om leningen voor hybride voertuigen te financieren.

Groei van groene obligaties is duidelijk in de VS, maar de populariteit begon bij energiebedrijven in Frankrijk. Dit is meer een globaal verhaal dan een binnenlands verhaal. Hier zijn enkele supranationale emittenten van groene obligaties:

• Europese Investeringsbank
• Afrikaanse ontwikkelingsbank
• Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling
• Wereldbank

Bovendien suggereert het World Economic Forum dat $ 700 miljard per jaar moet worden geïnvesteerd in schone energie, transport en bosbouw. Het International Energy Agency beveelt $ 1 biljoen per jaar aan in de koolstofarme economie.

Andere uitgiften van bedrijfsobligaties omvatten:

• Vasakronan (een Zweeds onroerendgoedbedrijf)
• Unibail-Rodamco (commercieel onroerend goed in Europa)
• Unilever plc (UL)
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europa's grootste particuliere boseigenaar; het heeft ambities om winstgevende en verantwoorde bosbouwactiviteiten uit te oefenen)
• Skanska (een wereldwijde groep voor projectontwikkeling en constructie)

U kunt ook rechtstreeks in groene obligaties beleggen via Calvert Green Bond A (CGAFX). Vanaf oktober 2018 zweeft CGAFX in de buurt van de oorspronkelijke aanbiedingsprijs en kan het als een koopkans worden beschouwd als het dieptepunt bereikt. (Voor gerelateerde literatuur, zie: Bezorgd over liquiditeit op de obligatiemarkt? Probeer ETF's)

Het komt neer op

Groene obligaties stijgen zonder twijfel en die trend zal zich waarschijnlijk voortzetten. Als u echter het type belegger bent dat liquiditeit zoekt, overweeg dan te wachten tot de markt groter wordt en er meer beleggingsproducten beschikbaar zijn. (Zie voor meer informatie: Investeren in groene obligaties)