Prijzen dalen? Koop een put!

Naarmate u meer wordt geïnformeerd over de optiemarkt, moet u leren hoe u een long- of shortpositie kunt gebruiken in een stijgende of dalende markt. Long gaan op een call is een winstgevende strategie wanneer de onderliggende aandelenkoers in waarde stijgt. Als u vermoedt dat een aandeel in waarde zal dalen, dan gaat u naar putten. Puts zijn in wezen het tegenovergestelde van oproepen en hebben verschillende uitbetalingsdiagrammen. Lees verder om erachter te komen hoe ze werken en hoe u ze kunt gebruiken om winst te maken, zelfs terwijl een voorraad daalt.

[Opmerking: sommige mensen kopen putten als verzekering voor aandelen die ze bezitten om zichzelf te isoleren tegen een daling van de aandelenkoersen. Maar putten kunnen ook worden gebruikt om te speculeren en winst te maken op dalende aandelen. Zie veteraan opties handelaar Luke Downey opties opsplitsen met eenvoudige, herkenbare voorbeelden in de Investopedia Academy opties voor beginners cursus.]

Geen woorden maar daden

Langer gaan putten moet niet worden verward met de techniek van getrouwde putten. Getrouwde putten beschrijven een strategie om uw portefeuille te beschermen tegen een sterke daling van uw aandelen door een put te gebruiken als een vorm van verzekering om verliezen te beperken.

In plaats daarvan richten we ons op het kopen van putten als een middel om te speculeren over dalende aandelenkoersen. Het grote verschil is dat er geen eigendom is in de onderliggende aandelen - het enige eigendom is van de putten. Het openen van een dergelijke lange positie in uw effectenrekening omvat het "kopen om een ​​putpositie te openen". Makelaars gebruiken deze terminologie omdat wanneer u putten koopt, u ​​ze kunt kopen om een ​​positie te openen of om een ​​positie te sluiten. Het openen van een positie is vanzelfsprekend, en het sluiten van een positie betekent eenvoudig dat u putten terugkoopt die u eerder had verkocht.

Prijzen dalen? Koop een put!

Praktische overwegingen

Naast het kopen van putten, is het verkopen van aandelen ook een andere veelgebruikte strategie om te profiteren van dalende aandelenkoersen. U doet dit door de aandelen van uw makelaar te lenen en ze vervolgens te verkopen. Als de prijs daalt, koopt u ze terug tegen een goedkopere prijs en retourneert u ze aan de eigenaar terwijl u de winst behoudt.

Kopen in plaats van shorten is voordelig om dezelfde redenen dat het kopen van oproepen voordeliger is dan het kopen van aandelen. Naast leverage krijgt u ook de mogelijkheid om putten te kopen op aandelen waarvoor u de te korte aandelen niet kunt vinden. Sommige aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq kunnen niet worden kortgesloten omdat uw makelaar niet genoeg aandelen heeft om te lenen aan mensen die ze willen shorten.

In een dergelijk geval worden putten erg handig omdat u kunt profiteren van het nadeel van een 'niet-shortable' aandeel. Bovendien zijn putten inherent minder riskant dan het kortsluiten van een aandeel, omdat u het meeste kunt verliezen is de premie die u voor de put hebt betaald.

Een voorbeeld: zet op het werk

Laten we eens kijken naar aandelen ABC, die worden verhandeld voor $ 100 per aandeel. De putten van één maand, tegen een uitoefenprijs van $ 95, worden geruild voor $ 3. Een belegger die denkt dat ABC-aandelen overgewaardeerd zijn en de komende maand onder $ 92 zullen dalen, koopt de putten op $ 3. In een dergelijk geval moet de belegger $ 300 ($ 3 x 100, wat het aantal aandelen is dat een optiecontract controleert) betalen voor de put, wat wordt geïllustreerd in het uitbetalingsdiagram dat wordt getoond in Afbeelding 1 hieronder.

Figuur 1: Uitbetalingsdiagram voor een put

Er zijn enkele belangrijke dingen die in het diagram moeten worden opgemerkt. De eerste is dat het break-even point voor een belegger in de put $ 92 / aandeel is ($ 95 uitoefenprijs minus de $ 3 premie). Merk ook op dat terwijl het maximale verlies van $ 300 optreedt tegen prijzen van $ 95 of hoger op ABC, de winst groter wordt tegen prijzen onder $ 92.

Sluiten: zet versus oproepen

Het afsluiten van een long-putpositie houdt in dat de put wordt verkocht of op de open markt wordt uitgeoefend. Laten we aannemen dat u lang bent met de ABC-putten uit het vorige voorbeeld, en de huidige prijs op de voorraad is $ 90, dus de putten worden nu verhandeld op $ 5. In dit geval kunt u de putten verkopen voor een winst van $ 200 ($ 500 - $ 300). Als je de put wilde uitoefenen, zou je naar de markt gaan en aandelen kopen voor $ 90. U zou dan de aandelen "zetten" (of verkopen) voor $ 95 omdat u een contract heeft dat u dat recht geeft om dat te doen. Zoals eerder is de winst in dit geval ook $ 200.

Het onderscheid tussen een put- en een call-uitbetalingsdiagram is belangrijk om te onthouden. Bij lange gesprekken zijn de winsten die u kunt behalen onbeperkt, omdat een aandeel voor altijd in waarde kan stijgen (in theorie). Een uitbetalingsdiagram voor een put is echter niet hetzelfde omdat een aandeel slechts 100% van zijn waarde kan verliezen. In het geval van ABC is de maximale waarde die de put zou kunnen bereiken $ 95, omdat een put tegen een uitoefenprijs van $ 95 zijn winstpiek zou bereiken wanneer ABC-aandelen $ 0 waard zijn.

Te zetten of niet te zetten

Putten zijn een geweldige manier om te profiteren van een koersdaling. Een dergelijke positie heeft inherente voordelen ten opzichte van het shorten van een aandeel, maar beleggers moeten oppassen dat ze hun posities niet overdrijven. Als ze op de juiste manier worden gebruikt, zijn putten een uitstekende manier om van het nadeel te profiteren, omdat uw verliezen beperkt zijn tot uw optiepremie.