Waarom Morgan Stanley de voorkeur geeft aan saaie utility-aandelen boven tech

Inflatie begint eindelijk zijn hoogtepunt te bereiken, maar het is de vraag of inflatie wel of niet 'losgekoppeld' wordt en dat beleggers zich echt zorgen maken. Te midden van de onzekerheid over de inflatie heeft de brede uitverkoop van de afgelopen week Morgan Stanley-strateeg Mike Wilson in de richting van een meer defensieve strategie gebracht. Hij stelt voor om af te stappen van de cyclische technologiesector en naar nutsbedrijven, die volgens CNBC veel beter bestand zijn tegen schommelingen in de prestaties van de algemene economie.

Vanaf het einde van de handel op dinsdag zijn de FAANG-technologieaandelen gemiddeld 13% jaar-op-jaar gestegen. Facebook Inc. (FB) is dit jaar tot 5% gestegen; Amazon.com Inc. (AMZN) is meer dan 23% gestegen; Apple Inc. (AAPL) daalt met ongeveer 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) is meer dan 38% gestegen; en Google's moeder Alphabet Inc. (GOOG) is iets meer dan 3% gestegen.

De Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) daalt sinds het begin van het jaar iets meer dan 8%. In de top tien van bedrijven daalt NextEra Energy Inc. (NEE) met iets meer dan 4% voor het jaar; Duke Energy Corp. (DUK) daalt met meer dan 11%; Dominion Energy Inc. (D) daalt met ongeveer 8, 5%; Southern Co. (SO) daalt met ongeveer 9, 5%; en Exelon Corp. (EXC) daalt met bijna 7, 5%.

Tech sector ellende

Laat de recente kracht in technologie u niet verblinden voor wat de toekomst zou kunnen brengen. Wilson verlaagde de technische sector van overgewicht naar even zwaar in een nota van maandag en waarschuwde: “Technologie ziet er niet erg goed uit. In feite ziet het er ronduit vreselijk uit. '

In zijn notitie merkte Wilson ook op dat hoewel winstherzieningen er goed hebben uitgezien voor de S&P 500 als geheel, ze er heel slecht uitzien voor de technologiesector. De winstherzieningen in de technische sector, een maatregel die neerwaartse herzieningen van opwaartse herzieningen aftrekt en vervolgens deelt door de totale herzieningen, is onder de 10% gedaald, wat aangeeft dat de neerwaartse herzieningen stijgen volgens Barron's.

Veel van die zwakte komt voort uit overtollige halfgeleidervoorraad, met name aangetoond door de slechte verkoopresultaten van Apple van zijn nieuwste iPhone. Software- en servicebedrijven hebben de afgelopen weken ook slechte prestaties geleverd. (Zie voor meer informatie: Lange tijd technisch analist adviseert sector overgewaardeerd. )

Turnaround utiliteitssector

Ondanks de zwakke prestaties van de nutssector sinds het begin van het jaar, gelooft Wilson dat de sector op het punt staat te stijgen. Hij verhoogde zijn rating voor nutsbedrijven naar overgewicht.

Traditioneel werden nutsbedrijven beschouwd als proxy's voor obligatiekoersen, wat betekent dat als de obligatierendementen dalen, de nutsbedrijven zouden stijgen. De recente stijging van de rente op staatsobligaties viel samen met de recente zwakke prestaties van de utiliteitssector, maar Wilson gelooft niet in de huidige 'duurzaamheid van het rendementsniveau', met het argument dat een 'retracement' van de opbrengsten zal plaatsvinden 'op sommige punt in de niet al te verre toekomst ”, aldus CNBC. (Zie voor meer informatie: Hoe utilities ETF's omgaan met stijgende tarieven. )

Als hij gelijk heeft, kan de handel in technische aandelen voor nutsbedrijven een goede bescherming bieden in de veranderende economische omgeving.