Zacks vs. Morningstar: wat is het verschil?

Morningstar, Inc., (MORN) staat bekend als het leidende onafhankelijke onderzoeksbureau van de financiële sector voor beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's). Het bedrijf heeft zich ook gewaagd aan onderzoeksrapporten voor aandelen, obligaties, annuïteiten en zelfs afzonderlijk beheerde rekeningen. Het in Chicago gevestigde bedrijf, in 1984 opgericht door Joe Mansueto, wordt nu openbaar verhandeld en heeft vanaf 2019 wereldwijd 5.230 werknemers in dienst. Het bedrijf verstrekt gegevens over 621.370 beleggingsaanbiedingen.

Oprichter Len Zacks creëerde Zacks Investment Research in 1978. De belangrijkste focus van Zacks is het bieden van onafhankelijk onderzoek dat beleggers een handelsvoordeel zal geven. Het bedrijf wordt gerund door een team van experts die zich richten op een kwantitatieve analyse van aandelen, beleggingsfondsen en ETF's.

Zacks

Zacks Investment Research, ook bekend als Zacks, heeft zijn eigen systeem voor het rangschikken van beleggingsfondsen dat haar leden helpt te onderscheiden welke beleggingsfondsen het meeste potentieel hebben om de markt te verslaan. In februari 2019 zijn er bijna 19.000 beleggingsfondsen gedekt door Zacks, die worden beoordeeld op een schaal van één tot vijf. Een rating van één betekent een "sterke koop" aanbeveling, en een rating van vijf suggereert een "sterke verkoop" aanbeveling. Er zijn twee verschillende ranglijstsystemen voor beleggingsfondsen in de Zacks-methode, een voor Amerikaanse aandelenfondsen en een voor alle andere fondsen. De methode van het Amerikaanse aandelenfonds maakt gebruik van hetzelfde classificatiesysteem als het eigen individuele ratingsysteem van Zacks. Het identificeert de topposities binnen elk fonds en gebruikt dat als basis voor het bepalen van het rangsysteem van beleggingsfondsen. Alle andere ranglijsten van fondsen worden bepaald door een aantal sleutelfactoren die eigendom zijn van Zacks en zijn onderzoeksteam.

Morgenster

Morningstar staat vooral bekend om zijn sterrensysteem, ratingfondsen op een tot vijfsterrenbasis. De top 10 procent van de fondsen binnen de categorie krijgt vijfsterrenratings en de onderste 10 procent krijgt een sterrenscore. Elk fonds is in een bepaalde categorie geplaatst en heeft een rating van drie, vijf en tien jaar. Samen worden deze drie ratings gecombineerd om het fonds een algemene rating te geven.

Morningstar maakt gebruik van een eigen wiskundige evaluatie op basis van de in het verleden behaalde resultaten van een fonds om zijn ranglijst binnen een categorie te bepalen. Fondsen met een trackrecord van drie jaar of minder komen niet in aanmerking voor ranglijsten. Het ratingsysteem van Morningstar is geen indicatie voor een mening. Het is meer een vergelijking van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn collega's in zijn categorie.

Morningstar heeft ook analistenratings voor beleggingsfondsen, op een schaal van vijf niveaus. De beoordelingen zijn goud, zilver, brons, neutraal en negatief. In tegenstelling tot het sterrenstelsel, dat gebaseerd is op prestaties uit het verleden, is deze beoordeling de aanbeveling van de onderneming op een toekomstgerichte basis. Analisten gebruiken een vijfpijlerbasis bij het bepalen van de rating; proces, prestaties, mensen, ouder en prijs. Een gouden rating zou betekenen dat het fonds op alle vijf pijlers prevaleert, terwijl een negatieve rating het tegenovergestelde suggereert.

Belangrijkste verschillen

Morningstar biedt twee verschillende lidmaatschapspakketten. Het basispakket is gratis en vereist dat gebruikers zich registreren via de website. Basislidmaatschap omvat toegang tot financiële gegevens, de mogelijkheid om uw portfolio te verbinden met het Morningstar-onderzoek, plus toegang tot het artikelarchief en de forums. Beleggers die de sterrenbeoordelingen of informatie over een beleggingsfonds of aandelen willen zien, kunnen dit verkrijgen via de basisoptie voor lidmaatschap. Wie op zoek is naar meer diepgaand onderzoek zou moeten kiezen voor het premium lidmaatschap. Dit omvat een brede grachtscreener voor aandelen, een gouden medaillewinnaarscreener voor fondsen, toegang tot de beoordelingen en rapporten van analisten, een betere portfoliomanager en een premium e-nieuwsbrief. Vanaf februari 2019 biedt Morningstar een gratis proefperiode van 14 dagen met het premium lidmaatschap. Daarna zijn er vier verschillende opties: een jaar voor $ 199, twee jaar voor $ 339, drie jaar voor $ 439 en maandelijks voor $ 23, 95.

Zacks biedt beleggers daarentegen veel verschillende lidmaatschapsopties. Het basisabonnement wordt Zacks Premium genoemd. Het bedrijf biedt een lidmaatschap van 30 dagen voor $ 1 en de basisprijs is $ 249 voor een abonnement van één jaar. Met het premium lidmaatschap krijgen gebruikers toegang tot ratings voor 4.400 aandelen en 19.000 beleggingsfondsen. Binnen het aandelengedeelte geeft het lidmaatschap ook toegang tot de Zacks Rank # 1 List en Focus List. Het geeft ook toegang tot alle onderzoeksrapporten, ranglijsten en screeningtools van Zacks. Ten slotte kunnen gebruikers ook hun portefeuilles volgen op basis van de Zacks-beoordelingen en een dagelijks e-mailbericht ontvangen met relevant nieuws.

Zacks Investor Collection bevat alles in Zacks Premium, evenals de realtime koop- en verkoopsignalen van langetermijnbeleggersportefeuilles, de Stocks Under $ 10-strategie en volledige toegang tot premium onderzoekstools en rapporten. Het bedrijf biedt een lidmaatschap van 30 dagen voor $ 1 en vervolgens gaat de prijs op tot $ 59 per maand of $ 495 per jaar.

Het meest inclusieve pakket van Zacks is het Ultimate-abonnement. Om te beginnen betalen gebruikers slechts $ 1 voor een proefperiode van een maand. Nadat de maand is verlopen, kost het abonnement $ 299 per maand of $ 2.995 per jaar. Met deze hoge kosten krijgen Zacks Ultimate-leden toegang tot alle aanbevelingen die het bedrijf te bieden heeft, samen met alle onderzoekstools en rapporten die zijn opgenomen in het premium-pakket. Zacks biedt 19 strategieaanbevelingen, ingedeeld naar tijdshorizon, beleggingsstijl, transacties per maand en het aantal aandelen in de portefeuille. De strategie 'Home Run Investor' richt zich bijvoorbeeld op aandelen onder de radar die potentieel 50 tot 200 procent kunnen groeien. Als gebruikers niet het dure Ultimate-abonnement willen, dan is elk van de 19 strategieën beschikbaar voor een individuele prijs.

Zachs vs. Morningstar-voorbeeld

Morningstar en Zacks bieden vergelijkbare stijlen van beleggingsrapporten voor beleggingsfondsen. Maar ze presenteren de informatie op verschillende manieren.

Beide bevatten prestatienummers en basisfondsinformatie, zoals fondsgrootte en managerinformatie. Beide tonen de topposities binnen het fonds, met Morningstar de top 15 en Zacks de top negen.

Vanuit het perspectief van financiële gegevens biedt Morningstar doorgaans meer informatie. Op de grafiek toont Morningstar de prestaties van de voorgaande 10 jaar op basis van een investering van $ 10.000. Het vergelijkt ook diezelfde belegging met de categorie en standaardindex van het fonds. Onder de grafiek geeft Morningstar de jaarcijfers voor de intrinsieke waarde (NAV), het totale rendementpercentage, de vergelijking met de standaard- en categorie-index, de procentuele rang binnen de categorie en het aantal fondsen.

De Zacks-rapportgrafiek toont de prestaties van het fonds op een nul-somschaal in vergelijking met de benchmark. De verstrekte jaargegevens zijn de NIW, het totale rendement, het jaarlijkse dividendrendement, de relatieve prestaties ten opzichte van de benchmark, de quintile-rang, het fondsvermogen, de jaarlijkse omzet, de betaalde dividenden en de betaalde meerwaarden.

Geheel in overeenstemming met het thema meer informatie verstrekken, biedt Morningstar zijn 'Risico- en rendementprofiel', dat de uitsplitsingen van drie, vijf en 10 jaar laat zien van de Morningstar-rating, standaarddeviatie, gemiddelde, Sharpe-ratio, alpha, beta, en r-kwadraat maatregelen. Zacks toont alleen de drie- en vijfjarige maatregelen.

Beide rapporten tonen de verdeling van de aandelensector, waarbij Morningstar een wegingspercentage van de S&P sector gebruikt en een vergelijking met de benchmark. Zacks kiest voor een kleurrijker cirkeldiagram van de uitsplitsing naar sector, maar vergelijkt dit niet met de wegingen van de benchmark. Beide rapporten tonen de uitsplitsing van de activaklasse en stijl volgens zijn eigen methoden. Morningstar gaat wat dieper in, met behulp van de methode voor het in kaart brengen van de style-box om het aandeel van aandelen en obligaties binnen het fonds te onderscheiden.

Uit een fondsbeschrijving geeft Zacks een beschrijving van het fonds in één alinea, waarin de korte geschiedenis en de beleggingsdoelstelling van het fonds wordt beschreven. De beschrijving geeft ook de dividenduitkering en de meerwaardefrequentie en -planning. Morningstar verstrekt dergelijke informatie niet in haar rapporten.

Bij het vergelijken van de ranglijst kunnen de twee providers soms verschillen, maar bevinden ze zich ook vaak op dezelfde pagina, op basis van het eigen proces van elk bedrijf. Morningstar heeft bijvoorbeeld de Morningstar Analyst Rating van T. Rowe Price New Horizons Fund (PRNHX) onlangs verlaagd naar Bronze van goud en heeft de Silver-rating van het fonds beoordeeld. De beslissing om te downgraden werd genomen nadat het fonds een verschuiving in management aankondigde, waarbij manager Henry Ellenbogen zou vertrekken, vervangen door Joshua Spencer, momenteel de manager van de veel kleinere T. Rowe Price Global Technology (PRGTX). Morningstar noemde het feit dat de nieuwe manager een grote stap voorwaarts zou moeten maken wat betreft fondsuniversum en beheerd vermogen. Maar bij Zacks heeft New Horizons Fund de hoogst mogelijke rang, één ster, wat een sterke koop betekent. Een Zacks-rapport van februari over het fonds toonde aan dat, volgens de negen-factor voorspellingsmethode van Zacks, het small-cap groeifonds nog steeds een sterke koop is, zelfs met de verandering in management.

Belangrijkste leerpunten

• Beleggers moeten Morningstar en Zacks overwegen wanneer ze overwegen in een fonds te beleggen, omdat ze verschillende analistenratings en verschillende meningen over de vooruitzichten van fondsen bieden.
• Zacks is veel meer kwantitatief van aard, terwijl Morningstar fundamentele analyse gebruikt als een groter deel van haar aanbevelingen.
• Morningstar lijkt zijn aanbevelingen op een onbevooroordeelde schaal te baseren, terwijl het ratingsysteem van Zacks Investment Research er uitsluitend op is gebaseerd zijn leden het meeste winstpotentieel te bieden.