Koude oorlog met China zal Amerikaanse aandelen nog lang schaden na handelsdeal

Zelfs als de VS en China een handelsakkoord ondertekenen, zal de concurrentie tussen de twee grootste economieën ter wereld de Amerikaanse aandelen waarschijnlijk schaden. Dat komt omdat de technologische industrie, waar Amerika dominant is, al een belangrijk strijdtoneel wordt in een "Koude Oorlog" die escaleert tussen Washington en Beijing.

Dat conflict zal waarschijnlijk toenemen, volgens een belangrijk verhaal in Barron's.

"De perceptie is dat te veel van de supply chain voor informatie- en communicatietechnologie gericht is op China, " zei Paul Triolo, praktijkleider geotechnologie bij politiek adviesbureau Eurasia Group, tegen Barron. Hij voegde eraan toe: "Als we in een conflict en met behulp van de door China gebouwde infrastructuur, kunnen ze theoretisch op een knop drukken en alles afsluiten. Na 30 jaar zeggen dat bedrijven supply chains moeten optimaliseren en wat naar het buitenland moeten verplaatsen, zeggen we nu dat het een veiligheidsprobleem is. "

Hieronder vindt u een steekproef van in de VS gevestigde bedrijven die bijzonder kwetsbaar zijn in dit conflict.

8 aandelen gevangen in nieuwe 'Koude Oorlog'

• Flex Ltd. (FLEX)
• Broadcom Inc. (AVGO)
• Qualcomm Inc. (QCOM)
• Micron Technology Inc. (MU)
• Intel Corp. (INTC)
• Qorvo Inc. (QRVO)
• Advanced Micro Devices Inc. (AMD)
• Applied Materials Inc. (AMAT)

Bron: Barron's

Betekenis voor beleggers

Flex biedt logistieke diensten voor de toeleveringsketen, terwijl Qorvo geavanceerde communicatietechnologieën ontwikkelt die worden gebruikt in mobiele communicatie-, ruimtevaart- en defensietoepassingen. Applied Materials is een toonaangevende fabrikant van de fabrieksapparatuur waarop halfgeleiders worden geproduceerd. De andere bovenstaande bedrijven zijn toonaangevende chipfabrikanten.

Vijf van deze bedrijven - Flex, Broadcom, Qualcomm, Micron, Intel en Qorvo - lopen risico vanwege door de VS geleide inspanningen om de wereldwijde verkoop van tech- en telecomapparatuur verkocht door Huawei Technologies Co. Ltd. in China te beperken. de vijf bedrijven hadden in 2017 minimaal $ 90 miljoen omzet aan Huawei, het laatste jaar waarvoor gegevens beschikbaar zijn per Barron. Die verkopen kunnen nu bijkomende schade zijn van de nieuwe koude oorlog. Huawei is uitgegroeid tot een belangrijke concurrent van het in de VS gevestigde Cisco Systems Inc. (CSCO) op de markt voor apparatuur en diensten voor computer- en communicatienetwerken.

Bijkomende schade

Huawei is om meerdere redenen het doelwit van de Trump-regering: haar nauwe banden met het Chinese militaire en spionageapparaat, voor het overtreden van internationale sancties tegen Iran en voor aantijgingen dat het betrokken is bij de diefstal van intellectueel eigendom. De VS dringt er bij haar bondgenoten op aan Huawei-producten te verbieden voor gebruik in zowel civiele als militaire communicatietoepassingen. Amerikaanse bedrijven zullen waarschijnlijk worden verboden om aan Huawei te verkopen, vergelijkbaar met het verbod dat de Chinese producent van telecomapparatuur ZTE Corp. (ZTCOF) voor een tijd in 2018 is opgelegd. Toen dat verbod werd aangekondigd, werden de aandelen van de belangrijkste leveranciers aan ZTE zwaar getroffen, per Barron's.

Chipaandelen in gevaar

Ondertussen is China vastbesloten zijn eigen halfgeleiderindustrie uit te breiden om de invoer te verminderen en uiteindelijk een belangrijke internationale leverancier te worden. China importeert momenteel ongeveer 70% van de chips die het gebruikt. Dit heeft grote implicaties voor zes van de acht aandelen in de tabel, die voor een aanzienlijk deel van hun totale omzet afhankelijk zijn van de Chinese markt, per analyse door Wolfe Research en Bloomberg aangehaald door Barron's: Qualcomm, 67%; Micron, 57%; Broadcom, 49%; AMD, 39%; Toegepaste materialen, 30%; en Intel, 27%.

Vooruit kijken

Deze trends betekenen dat China snel verandert van een land van kansen voor Amerikaanse aandelenbeleggers en bedrijven in een potentieel mijnenveld. Huawei is uitgegroeid tot een gigantische internationale tech-speler, met een geschatte fiscale omzet van 2018 van $ 108 miljard, en een omzet in 170 landen, per Barron. Dan Wang, een analist bij Gavekal Research, is van mening dat wijdverbreide verboden het bedrijf ernstig kunnen schaden. Als dit gebeurt, kunnen vergeldingsmaatregelen van de Chinese overheid en een nationalistische weerslag tegen Amerikaanse bedrijven door Chinese bedrijven en consumenten volgen.