Dubbele valuta omwisselen
Een dubbele valutaswap is een soort derivatentransactie waarmee beleggers valutarisico's kunnen afdekken die gepaard gaan met obligaties met dubbele valuta. Ze houden in dat van tevoren wordt overeengekomen of de hoofdsom of de rentebetalingen van de obligaties met dubbele valuta in een bepaalde valuta tegen vooraf bepaalde wisselkoersen worden omgewisseld.
Dubbele valutaswaps kunnen bedrijven helpen bij het uitgeven van obligaties met dubbele valuta door ze minder bloot te stellen aan de risico's die verbonden zijn aan betaling in vreemde valuta. Evenzo kan vanuit het perspectief van de obligatiebelegger dubbele valutaswaps het risico verkleinen dat obligaties in vreemde valuta worden gekocht.
Belangrijkste leerpunten
- Een dubbele valutaswap is een derivatentransactie waarmee de betrokken partijen hun blootstelling aan valutarisico's kunnen verminderen.
- Het wordt vaak gebruikt als aanvulling op transacties met dubbele valuta obligaties.
- Dual-valutaswaps omvatten het uitwisselen van de hoofd- en rentevergoedingsverplichtingen in verband met een dubbele valuta-obligatie. De timing en voorwaarden van de dubbele valutaswap zouden zodanig zijn gestructureerd dat het valutarisico van de obligatie wordt gecompenseerd of afgedekt.
Inzicht in dubbele valutaswaps
Het doel van een dubbele valutaswap is om het gemakkelijker te maken om obligaties in verschillende valuta's te kopen en verkopen. Een bedrijf kan bijvoorbeeld baat hebben bij het beschikbaar stellen van zijn obligaties aan buitenlandse investeerders, om toegang te krijgen tot een grotere pool van kapitaal of om betere voorwaarden te genieten. Aan de andere kant kunnen beleggers de obligaties van een buitenlands bedrijf aantrekkelijker vinden dan die in hun eigen land. Om aan deze marktvraag te voldoen, kunnen bedrijven en beleggers obligaties met dubbele valuta gebruiken, een soort obligatie waarbij de rente en hoofdbetalingen in twee verschillende valuta's worden gedaan.
Hoewel obligaties met dubbele valuta het voor bedrijven en beleggers gemakkelijker kunnen maken om internationaal obligaties te kopen en verkopen, brengen ze wel hun eigen unieke risico's met zich mee. Deze beleggers moeten zich niet alleen bezighouden met de gebruikelijke risico's van obligatiebeleggingen, zoals de kredietwaardigheid van de emittent, maar ze moeten ook transacties uitvoeren in een vreemde valuta waarvan de waarde ten nadele van hen kan schommelen tijdens de looptijd van de obligatie.
Dubbele valutaswaps zijn een soort derivaatproduct waarbij de koper en verkoper van een obligatie met dubbele valuta van tevoren overeenkomen om de hoofd- en rentecomponenten van de obligatie in een bepaalde valuta te betalen, en tegen vooraf bepaalde wisselkoersen. Deze flexibiliteit brengt kosten met zich mee, namelijk de prijs of premie van de swapovereenkomst.
Voorbeeld uit de echte wereld van een dubbele valutawissel
Eurocorp is een Europees bedrijf dat USD 50 miljoen USD wil lenen om een fabriek in de Verenigde Staten te bouwen. Ondertussen wil Americorp, een Amerikaans bedrijf, voor $ 50 miljoen aan euro lenen om een fabriek in Europa te bouwen.
Beide bedrijven geven obligaties uit om het benodigde kapitaal aan te trekken. Vervolgens regelen ze een dubbele valutaswap tussen elkaar om hun respectieve valutarisico's te verminderen. Onder de voorwaarden van de dubbele valutaswap ruilen Eurocorp en Americorp de hoofdsom en rentevergoedingsverplichtingen in verband met hun obligatie-emissies. Bovendien zijn ze van tevoren overeengekomen om bepaalde wisselkoersen te gebruiken, zodat ze minder worden blootgesteld aan mogelijke ongunstige bewegingen op de valutamarkt. Belangrijk is dat de swapovereenkomst zo is gestructureerd dat de vervaldatum overeenkomt met de vervaldatum van de obligaties van beide bedrijven.
Volgens de voorwaarden van hun swapovereenkomst levert Eurocorp $ 50 miljoen USD aan Americorp en ontvangt in ruil daarvoor een equivalent bedrag van euro's. Eurocorp betaalt vervolgens rente in euro's aan Americorp en ontvangt een equivalent bedrag aan rente in USD.
Vanwege deze transactie is Eurocorp in staat om de rentebetalingen op hun initiële uitgifte van obligaties te betalen met behulp van de USD rentebetalingen die zij ontvangen uit hun swapovereenkomst met Americorp. Evenzo kan Americorp zijn obligatierente betalen met behulp van de euro's die zijn ontvangen van zijn swapovereenkomst met Eurocorp.
Zodra de vervaldatum van de obligaties van de bedrijven vervalt, keren ze de hoofdruil om die zich voordeed aan het begin van hun swapovereenkomst en retourneerden die hoofdsom aan hun obligatiebeleggers. Beide bedrijven hebben uiteindelijk geprofiteerd van de swapovereenkomst, omdat ze hierdoor hun blootstelling aan valutarisico's konden verminderen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.