Forex: trending en bereikgebonden valuta's identificeren

De algemene forexmarkt is over het algemeen meer trends dan de totale aandelenmarkt. Waarom? De aandelenmarkt, die echt een markt is met veel individuele aandelen, wordt bepaald door de microdynamiek van bepaalde bedrijven. De forexmarkt wordt daarentegen aangedreven door macro-economische trends die soms jaren duren. Deze trends komen het best tot uiting in de belangrijkste paren en de valutablokkeringsblokken. Hier bekijken we deze trends en onderzoeken we waar en waarom ze zich voordoen. Vervolgens kijken we ook welke soorten paren de beste kansen bieden voor range-bound trading. (Ruil 10 van de meest populaire valutaparen op onze NIEUWE forex trading simulator, FXtrader.)

The Majors
Er zijn slechts vier belangrijke valutaparen in forex, waardoor het vrij eenvoudig is om de markt te volgen. Zij zijn:

• EUR / USD - euro / US dollar
• USD / JPY - Amerikaanse dollar / Japanse yen
• GBP / USD - Britse pond / Amerikaanse dollar
• USD / CHF - Amerikaanse dollar / Zwitserse frank

Het is begrijpelijk waarom de Verenigde Staten, de Europese Unie en Japan de meest actieve en liquide valuta's ter wereld zouden hebben, maar waarom het Verenigd Koninkrijk? India heeft immers vanaf 2005 een groter bbp ($ 3, 3 biljoen versus $ 1, 7 biljoen voor het VK), terwijl het bbp van Rusland ($ 1, 4 biljoen) en het bbp van Brazilië ($ 1, 5 biljoen) bijna overeenkomen met de totale economische productie van het VK. De verklaring, die van toepassing is op een groot deel van de forexmarkt, is traditie. Het Verenigd Koninkrijk was de eerste economie ter wereld die geavanceerde kapitaalmarkten ontwikkelde en ooit was het het Britse pond, niet de Amerikaanse dollar, dat diende als de reservevaluta van de wereld. Vanwege deze erfenis en vanwege het primaat van Londen als het centrum van wereldwijde forex-handel, wordt het pond nog steeds beschouwd als een van de belangrijkste valuta's van de wereld.

De Zwitserse frank neemt zijn plaats tussen de vier majors in vanwege de beroemde neutraliteit van Zwitserland en fiscale voorzichtigheid. Ooit werd de Zwitserse frank voor 40% ondersteund door goud, maar bij veel handelaren op de forexmarkt staat het nog steeds bekend als "vloeibaar goud". In tijden van onrust of economische stagflatie wenden handelaren zich tot de Zwitserse frank als een veilige havenmunt.

Het grootste grote paar - in feite het meest liquide financiële instrument ter wereld - is de EUR / USD. Dit paar verhandelt 24 uur per dag, vijf dagen per week, bijna $ 1 biljoen per dag met een notionele waarde van Tokio naar Londen naar New York. De twee valuta's vertegenwoordigen de twee grootste economische entiteiten ter wereld: de VS met een jaarlijks bbp van $ 11 biljoen en de eurozone met een bbp van ongeveer $ 10, 5 biljoen.

Hoewel de economische groei in de VS veel beter was dan die van de eurozone (3, 1% versus 1, 6%), genereert de economie van de eurozone netto handelsoverschotten, terwijl de VS chronische handelstekorten hebben. De superieure balanspositie van de eurozone en de enorme omvang van de economie van de eurozone hebben van de euro een aantrekkelijke alternatieve reservevaluta voor de dollar gemaakt. Als zodanig hebben veel centrale banken, waaronder Rusland, Brazilië en Zuid-Korea, een deel van hun reserves gediversifieerd naar euro. Het is duidelijk dat dit diversificatieproces tijd heeft gekost, net als veel van de gebeurtenissen of verschuivingen die de forexmarkt beïnvloeden. Dat is de reden waarom een ​​van de belangrijkste kenmerken van succesvolle trendhandel in forex een langetermijnperspectief is.

Het belang van de lange termijn observeren
Om het belang van deze vooruitzichten op langere termijn te zien, bekijk figuur 1 en figuur 2, die beide een drie-eenvoudige-voortschrijdend gemiddelde (drie-SMA) filter gebruiken.

Afbeelding 1: Geeft de EUR / USD-wisselkoers weer van 1 maart tot 15 mei 2005. Let op: recente prijsactie suggereert schokkerigheid en een mogelijke start van een dalende trend, aangezien alle drie eenvoudige voortschrijdende gemiddelden onder elkaar liggen.

Afbeelding 2: geeft de wisselkoers EUR / USD weer van augustus 2002 tot juni 2005. Elke balk komt overeen met één week in plaats van één dag (zoals in Afbeelding 1). En in deze langeretermijngrafiek ontstaat een heel ander beeld - de opwaartse trend blijft intact bij elke neerwaartse beweging die niets meer doet dan het uitgangspunt bieden voor nieuwe hoogtepunten.

Het drie-SMA-filter is een goede manier om de sterkte van trends te meten. Het uitgangspunt van dit filter is dat als de korte-termijn trend (zeven-daagse SMA) en de middellange-termijn trend (20-daagse SMA) en de lange-termijn trend (65-daagse SMA) allemaal in één richting zijn uitgelijnd, dan is de trend sterk.

Sommige handelaren vragen zich misschien af ​​waarom we de 65 SMA gebruiken. Het waarheidsgetrouwe antwoord is dat we dit idee hebben overgenomen van John Carter, een futures-handelaar en een opvoeder, omdat dit de waarden waren die hij gebruikte. Maar het belang van het drie-SMA-filter ligt niet in de specifieke SMA-waarden, maar eerder in het samenspel van de prijsontwikkelingen op korte, middellange en lange termijn van de SMA's. Zolang u redelijke proxy's gebruikt voor elk van deze trends, biedt het drie-SMA-filter een waardevolle analyse.

Kijkend naar de EUR / USD vanuit twee tijdsperspectieven, kunnen we zien hoe verschillend de trendsignalen kunnen zijn. Figuur 1 toont de dagelijkse prijsactie voor de maanden maart, april en mei 2005, die schokkerige bewegingen vertoont met een duidelijke bearish vooringenomenheid. Figuur 2 geeft echter de wekelijkse gegevens voor 2003, 2004 en 2005 weer en geeft een heel ander beeld. Volgens figuur 2 blijft EUR / USD in een duidelijke opwaartse trend, ondanks enkele zeer scherpe correcties onderweg.

Warren Buffett, de beroemde belegger die erom bekend staat dat hij langetermijntrendtransacties doet, is zwaar bekritiseerd omdat hij zijn enorme lange EUR / USD-positie heeft vastgehouden die onderweg wat verliezen heeft geleden. Door de formatie in figuur 2 te bekijken, wordt het echter veel duidelijker waarom Buffet misschien de laatste lach heeft.

Commodity Block Valuta's
De drie meest liquide grondstoffenvaluta's in forexmarkten zijn USD / CAD, AUD / USD en NZD / USD. De Canadese dollar staat liefdevol bekend als de "loonie", de Australische dollar als de "Aussie" en de Nieuw-Zeelandse dollar als de "kiwi". Deze drie landen zijn enorme exporteurs van grondstoffen en evolueren vaak zeer sterk samen met de vraag naar elk van hun primaire exportproducten.

Bekijk bijvoorbeeld figuur 3, die het verband toont tussen de Canadese dollar en de prijzen van ruwe olie. Canada is de grootste exporteur van olie naar de VS en bijna 10% van het BBP van Canada bestaat uit de sector voor energie-exploratie. De USD / CAD handelt omgekeerd, dus de sterkte van de Canadese dollar zorgt voor een neerwaartse trend in het pair.

Figuur 3: Deze grafiek geeft de relatie weer tussen de loonie en de prijs van ruwe olie. De Canadese economie is een zeer rijke bron van oliereserves. De grafiek laat zien dat naarmate de olieprijs stijgt, het goedkoper wordt voor een persoon die de Canadese dollar bezit om USdollars te kopen.

Hoewel Australië niet veel oliereserves heeft, is het land een zeer rijke bron van edele metalen en is het de op een na grootste exporteur van goud ter wereld. In figuur 4 zien we de relatie tussen de Australische dollar en goud.

Afbeelding 4: Deze grafiek bekijkt de relatie tussen de Aussie- en goudprijzen (in Amerikaanse dollars). Merk op hoe een rally in goud van december 2002 tot nov 2004 samenviel met een zeer sterke stijging van de Australische dollar.

Kruisen zijn het beste voor bereik
In tegenstelling tot de majors en commodity block valuta, die beide handelaren de sterkste en langste trending kansen bieden, bieden valutakruisen de beste range-bound trades. In forex worden kruisingen gedefinieerd als valutaparen die geen USD hebben als onderdeel van de koppeling. De EUR / CHF is zo'n kruising en het is bekend dat het misschien het beste range-gebonden paar is om te verhandelen. Een van de redenen is natuurlijk dat er zeer weinig verschil is tussen de groeicijfers van Zwitserland en de Europese Unie. Beide regio's hebben overschotten op de lopende rekening en houden zich aan fiscaal conservatief beleid.

Een strategie voor bereikhandelaren is om de parameters van het bereik voor het paar te bepalen, deze parameters te delen door een mediaanlijn en eenvoudig onder de mediaan te kopen en erboven te verkopen. De parameters van het bereik worden bepaald door de hoge en lage waarden waartussen de prijzen schommelen gedurende een bepaalde periode. In EUR / CHF zouden rangehandelaren bijvoorbeeld voor de periode van mei 2004 tot april 2005 1, 5550 als de top en 1, 5050 als de onderkant van het bereik kunnen vaststellen met een middenlijn van 1, 5300 die de koop- en verkoopzones afbakent. (Zie Afbeelding 5 hieronder).

Afbeelding 5: Dit brengt de EUR / CHF in kaart (van mei 2004 tot april 2005), met 1, 5550 als de top en 1, 5050 als de onderkant van het bereik en 1, 5300 als de middenlijn. Eén range-tradingstrategie omvat verkopen boven de mediaan en kopen onder de mediaan.

Onthoud dat rangehandelaren agnostisch zijn over de richting (zie voor meer informatie Trading Trend of Range "> overboughtvoorwaarden en koop relatief oververkochte voorwaarden.

Cross-valuta's zijn zo aantrekkelijk voor de bereikgebonden strategie omdat ze valutaparen vertegenwoordigen uit cultureel en economisch vergelijkbare landen; onevenwichtigheden tussen deze valuta's keren daarom vaak terug naar evenwicht. Het is bijvoorbeeld moeilijk te doorgronden dat Zwitserland in een depressie zou raken terwijl de rest van Europa zich vrolijk uitbreidt. Dezelfde neiging tot evenwicht kan echter niet worden gezegd voor aandelen van vergelijkbare aard. Het is vrij eenvoudig om je voor te stellen hoe, bijvoorbeeld, General Motors faillissement zou kunnen aanvragen, zelfs terwijl Ford en Chrysler zaken blijven doen. Omdat valuta's macro-economische krachten vertegenwoordigen, zijn ze niet zo gevoelig voor risico's die zich voordoen op microniveau - zoals individuele bedrijfsaandelen dat zijn. Valuta's zijn daarom veel veiliger om te handelen.

Desalniettemin is er in alle speculatie een risico aanwezig en handelaren mogen nooit een paar traden zonder stop loss. Een redelijke strategie is om een ​​stop te gebruiken op de helft van de amplitude van het totale bereik. In het geval van de EUR / CHF-range die we in figuur 5 hebben gedefinieerd, zou de stop 250 pips boven de high en 250 onder de low zijn. Met andere woorden, als dit paar 1.5800 of 1.4800 bereikte, zou de handelaar zichzelf uit de handel moeten stoppen omdat het bereik waarschijnlijk zou zijn verbroken.

Rentetarieven - het laatste stukje van de puzzel
Terwijl EUR / CHF een relatief krap bereik van 500 pips heeft gedurende het jaar dat wordt weergegeven in figuur 5, heeft een paar zoals GBP / JPY een veel groter bereik op 1800 pips, wat wordt weergegeven in figuur 6. Rentetarieven zijn de reden dat er een verschil is .

Het renteverschil tussen twee landen beïnvloedt het handelsbereik van hun valutaparen. Voor de in figuur 5 weergegeven periode heeft Zwitserland een rentevoet van 75 basispunten (bps) en de eurozone-tarieven 200 bps, wat een verschil van slechts 125 bps oplevert. Voor de in figuur 6 weergegeven periode liggen de rentetarieven in het VK echter op 475 basispunten, terwijl in Japan - dat wordt gegrepen door deflatie - de rentetarieven 0 basispunten zijn, wat een enorm verschil van 475 basispunten tussen de twee landen maakt. De vuistregel in forex is hoe groter het renteverschil, hoe volatieler het paar.

Afbeelding 6: Deze brengt de GBP / JPY in kaart (van december 2003 tot nov 2004). Merk op dat het bereik in dit paar bijna 1800 pips is!

Om de relatie tussen handelsbereiken en rentetarieven verder aan te tonen, volgt een tabel met verschillende kruisen, hun renteverschillen en de maximale pipbeweging van hoog naar laag in de periode van mei 2004 tot mei 2005.

Hoewel de relatie niet perfect is, is deze zeker aanzienlijk. Merk op dat paren met bredere renteverschillen doorgaans in grotere reeksen worden verhandeld. Daarom moeten traders bij het overwegen van range trading strategieën in forex scherp op de hoogte zijn van koersverschillen en zich dienovereenkomstig aanpassen aan de volatiliteit. Als geen rekening wordt gehouden met het renteverschil, kunnen mogelijk winstgevende ideeën in het aanbod verliezen.

De forexmarkt is ongelooflijk flexibel en biedt plaats aan zowel trend- als rangehandelaren, maar zoals bij succes in elke onderneming, is goede kennis cruciaal.