Schadeloosstellingsmethode

Wat is de vrijwaringsmethode?

De vrijwaringsmethode berekent de beëindigingsbetalingen wanneer een swap voortijdig wordt beëindigd en de houder een aanbod tot vooruitbetaling heeft aanvaard.

Belangrijkste leerpunten

• De schadeloosstellingsmethode vereist dat de tegenpartij in gebreke is om de verantwoordelijke tegenpartij te vergoeden voor alle verliezen en schade veroorzaakt door de voortijdige beëindiging.
• De vrijwaringsmethode berekent de beëindigingsbetalingen wanneer een swap voortijdig wordt beëindigd en de houder een aanbod tot vooruitbetaling heeft aanvaard.
• De methode van de overeenkomstwaarde, die is gebaseerd op de voorwaarden en rentetarieven die beschikbaar zijn voor een vervangende swap, wordt als efficiënter beschouwd dan de methode voor vergoeding voor het berekenen van beëindigingsbetalingen.

Inzicht in de schadeloosstellingsmethode

De term vrijwaring betekent bescherming tegen aansprakelijkheid. Vrijwaringclausules komen in de meeste overeenkomsten voor en zijn vergelijkbaar met vrijstellingen van aansprakelijkheid, maar zijn meestal specifieker van formulering. De schadeloosstellingsmethode vereist dat de tegenpartij in gebreke is om de verantwoordelijke tegenpartij te vergoeden voor alle verliezen en schade veroorzaakt door de voortijdige beëindiging.

Deze methode was gebruikelijk toen swaps voor het eerst werden ontwikkeld, maar werd als inefficiënt beschouwd omdat deze de verliezen en schade van een voortijdig beëindigde swap niet daadwerkelijk kwantificeerde of beschreef. Tegenwoordig is de 'overeenkomstwaardemethode', die is gebaseerd op de voorwaarden en rentetarieven die beschikbaar zijn voor een vervangende swap, de meest gebruikte methode voor het berekenen van beëindigingsbetalingen. Een ander, minder gebruikelijk alternatief is de formulemethode.

Een swap is een overeenkomst die tussen twee tegenpartijen is gesloten om cashflows (bijvoorbeeld vast te zweven) te wisselen, samen met onderliggende valuta of andere effecten, zoals grondstoffen, die op een vooraf bepaalde datum in de toekomst worden beëindigd. Een swapcontract kan vroegtijdig worden beëindigd als een tegenpartij een kredietgebeurtenis of wanbetaling ervaart, zoals een faillissement of niet-betaling, of een beëindigingsgebeurtenis, zoals een illegaliteit, belastinggebeurtenis, belastinggebeurtenis bij fusie of andere onvoorziene gebeurtenis. De reikwijdte van wat als een vroegtijdige beëindigingsgebeurtenis telt en hoe dit wordt opgelost, wordt expliciet vermeld in de beëindigingsclausule van de swap.

Aanvankelijk werd de schadeloosstellingsmethode gebruikt om de tegenpartij die verlies leed doordat de andere tegenpartij de swapovereenkomst vroegtijdig beëindigde, geheel te maken. Volgens deze methode moet de schuldige (beëindigende) partij de volledige schade die de andere partij door de vroegtijdige beëindiging heeft geleden, volledig maken (schadeloosstellen).

Omdat het echter niet duidelijk is hoeveel geld de tegenpartij zal verliezen, zowel expliciet als in termen van alternatieve kosten, is de formulemethode geïntroduceerd die een duidelijke methode zou vaststellen om tot het bedrag van de schadevergoeding te komen, in plaats van dat het een ad hoc-tabel.

Toch was de formulemethode zelf vervangen door de meer algemeen gebruikte overeenkomstwaardemethode, die de niet-gestandaardiseerde formule voor het berekenen van een verlies vervangt door een eenvoudige metriek, wat de kosten zijn van het aangaan van een vervangende swap. De vervangende swap houdt de nieuwe swapovereenkomst in die de benadeelde tegenpartij zou moeten aangaan om de oorspronkelijke swappositie te herstellen.

Aangezien swapprijzen echter in de loop van de tijd veranderen en rentetarieven en andere factoren fluctueren, kan het vervangingscontract andere voorwaarden en marktprijzen hebben dan de oorspronkelijke swap. Dat verschil in kosten om de nieuwe overeenkomst met een andere tegenpartij te sluiten, is de waarde van de overeenkomst en moet de benadeelde partij schadeloos stellen.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Formulemethode Definitie De formulemethode wordt gebruikt om beëindigingsbetalingen op een voortijdig beëindigd swap te berekenen om de verliezen te compenseren die door de niet-beëindigende partij worden gedragen. meer Opzeggingsclausule Definitie Een opzeggingsclausule is een onderdeel van een swapcontract, evenals een arbeidscontract, dat de remedies en procedures beschrijft als een partij het contract beëindigt. meer Inzicht in pauzevergoedingen Een pauzevergoeding is een vergoeding die aan een partij wordt betaald als compensatie voor een verbroken deal of contractbreuk. Twee veel voorkomende situaties waarbij een break-fee van toepassing zou kunnen zijn, zijn als een voorstel voor fusies en overnames (M&A) wordt beëindigd en als een contract wordt beëindigd voordat het afloopt. meer Inside Indemnity Indemnity is een vergoeding voor schade of verlies. Vrijwaring in juridische zin kan ook betrekking hebben op een vrijstelling van aansprakelijkheid voor schadevergoeding. meer Pre-schikkingsrisico Pre-schikkingsrisico is de mogelijkheid dat een partij in een contract de voorwaarden en het verzuim niet zal nakomen vóór de afwikkelingsdatum van het contract. meer Contractuele aansprakelijkheidsverzekering Contractuele aansprakelijkheidsverzekering beschermt tegen verplichtingen die verzekeringnemers aangaan bij het aangaan van een contract. meer partnerlinks