Indexfutures
Indexfutures zijn futurescontracten waarbij een handelaar vandaag een financiële index kan kopen of verkopen om op een toekomstige datum te worden afgewikkeld. Indexfutures worden gebruikt om te speculeren over de richting van prijsbewegingen voor een index zoals de S&P 500.
Beleggers en beleggingsbeheerders gebruiken ook indexfutures om hun aandelenposities af te dekken tegen verliezen.
Index Futures verklaard
Indexfutures, zoals alle toekomstige contracten, geven de handelaar of belegger de macht en de verplichting om de contante waarde te leveren op basis van een onderliggende index op een specifieke toekomstige datum. Tenzij het contract vóór het verstrijken door een compenserende transactie is afgewikkeld, is de handelaar verplicht om de contante waarde bij het verstrijken te leveren.
Een index volgt de prijs van een actief of een groep activa. Indexfutures zijn derivaten, wat betekent dat ze zijn afgeleid van een onderliggende waarde - de index. Handelaren gebruiken deze producten om verschillende instrumenten uit te wisselen, waaronder aandelen, grondstoffen en valuta's. De S&P 500-index volgt bijvoorbeeld de aandelenkoersen van 500 van de grootste bedrijven in de Verenigde Staten. Een belegger zou indexfutures op de S&P kunnen kopen of verkopen om de waardering of waardevermindering van de index te speculeren.
Belangrijkste leerpunten
- Indexfutures zijn futurescontracten waarbij beleggers vandaag een financiële index kunnen kopen of verkopen om te worden afgewikkeld op een datum in de toekomst.
- Portefeuillebeheerders gebruiken indexfutures om hun aandelenposities af te dekken tegen aandelenverlies.
- Speculanten kunnen ook indexfutures gebruiken om in te zetten op de richting van de markt.
- Enkele van de meest populaire indexfutures zijn gebaseerd op aandelen, waaronder de E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 en E-Mini Dow. Internationale markten hebben ook indexfutures vermeld.
Soorten indexfutures
Enkele van de meest populaire indexfutures zijn gebaseerd op aandelen. Elk product kan echter een ander veelvoud gebruiken om de prijs van het futurescontract te bepalen. De waarde van het S&P 500-futurescontract is bijvoorbeeld $ 250 maal de S&P 500-indexwaarde. Het E-mini S&P 500 futures-contract heeft een waarde van 50 maal de waarde van de index.
Indexfutures zijn ook beschikbaar voor de Dow Jones Industrial Average (DJIA) en de Nasdaq 100, samen met E-mini Dow (YM) en E-mini NASDAQ 100 (NQ) contracten. Indexfutures zijn beschikbaar voor buitenlandse markten, waaronder de Duitse, Frankfurt Exchange Traded (DAX) - die vergelijkbaar is met de Dow Jones - de SMI-index in Europa en de Hang Seng Index (HSI) in Hong Kong.
Marge en indexfutures
Futures-contracten vereisen niet dat de handelaar of belegger de volledige waarde van het contract oplegt bij het aangaan van een transactie. In plaats daarvan verplichtten ze de koper slechts om een fractie van het contractbedrag op zijn rekening te houden, de initiële marge genoemd.
Prijzen van indexfutures kunnen aanzienlijk fluctueren totdat het contract afloopt. Daarom moeten handelaren voldoende geld op hun rekening hebben om een potentieel verlies te dekken, dat de onderhoudsmarge wordt genoemd. De onderhoudsmarge bepaalt het minimale bedrag dat een account moet hebben om te voldoen aan eventuele toekomstige claims.
Zowel de New York Stock Exchange (NYSE) als de Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) vereisen minimaal 25% van de totale handelswaarde als het minimale rekeningsaldo. Sommige makelaars vragen echter meer dan deze marge van 25%. Naarmate de waarde van de handel stijgt voordat de expiratie verloopt, kan de makelaar extra geld storten om de waarde van de rekening te vervolledigen, ook wel een margin call genoemd.
Het is belangrijk op te merken dat indexfuturescontracten juridisch bindende overeenkomsten zijn tussen de koper en de verkoper. Futures verschillen van een optie doordat een futures-contract als een verplichting wordt beschouwd, terwijl een optie als een recht wordt beschouwd dat de houder al dan niet kan uitoefenen.
Winst en verlies van indexfutures
In een indexfuturescontract staat dat de houder ermee instemt op een bepaalde toekomstige datum een index tegen een bepaalde prijs te kopen. Indexfutures worden doorgaans driemaandelijks afgewikkeld en er zijn ook verschillende jaarcontracten.
Futures op aandelenindexen worden in contanten afgewikkeld, wat betekent dat er geen levering van de onderliggende waarde aan het einde van het contract is. Als de prijs van de index na afloop hoger is dan de overeengekomen prijs in het contract, heeft de koper winst gemaakt en heeft de verkoper - toekomstige schrijver - verlies geleden. Mocht het tegendeel waar zijn, dan lijdt de koper verlies en maakt de verkoper winst.
Als de Dow bijvoorbeeld eind september 16.000 zou sluiten, zou de houder die een toekomstig contact in september een jaar eerder op 15.760 kocht winst maken.
Winsten worden bepaald door het verschil tussen de in- en uitstapprijzen van het contract. Zoals bij elke speculatieve handel, zijn er risico's dat de markt zich tegen de positie zou kunnen bewegen. Zoals eerder vermeld, moet de handelsrekening geld of marge bij de hand houden en een margestortingsvraag hebben om het risico op verdere verliezen te compenseren. Ook moet de belegger of handelaar begrijpen dat veel factoren de marktindexprijzen kunnen beïnvloeden, waaronder macro-economische omstandigheden zoals groei van de economie en bedrijfswinsten of teleurstellingen.
Indexfutures voor hedging
Portefeuillebeheerders kopen vaak futures op aandelenindexen als afdekking tegen mogelijke verliezen. Als de beheerder posities heeft in een groot aantal aandelen, kunnen indexfutures helpen het risico van dalende aandelenkoersen af te dekken door aandelenindexfutures te verkopen. Aangezien veel aandelen de neiging hebben om in dezelfde algemene richting te bewegen, kan de portfoliomanager een indexfuturescontract verkopen of kortsluiten in geval aandelenkoersen dalen. In het geval van een teruggang van de markt zouden de aandelen in de portefeuille in waarde dalen, maar de verkochte indexfuturescontracten zouden in waarde toenemen ter compensatie van de verliezen uit de aandelen.
De fondsbeheerder kan alle neerwaartse risico's van de portefeuille afdekken of deze slechts gedeeltelijk compenseren. Het nadeel van hedging is dat hedging de winst kan verminderen als de hedge niet vereist is. Als de portefeuillebeheerder bijvoorbeeld in het bovenstaande scenario de indexfutures kortsluit en de markt stijgt, zouden de indexfutures in waarde dalen. De verliezen door de afdekking zouden de winsten in de portefeuille compenseren naarmate de aandelenmarkt stijgt.
Speculatie over indexfutures
Speculatie is een geavanceerde handelsstrategie die niet geschikt is voor veel beleggers. Ervaren handelaren zullen indexfutures gebruiken om te speculeren over de richting van een index. In plaats van individuele aandelen of activa te kopen, kan een handelaar wedden op de richting van een groep activa door indexfutures te kopen of verkopen. Om bijvoorbeeld de S&P 500-index te repliceren, zouden beleggers alle 500 aandelen in de index moeten kopen. In plaats daarvan kunnen indexfutures worden gebruikt om te wedden op de richting van alle 500 aandelen met één contract dat hetzelfde effect heeft van het bezitten van alle 500 aandelen in de S&P.
Pros
Portefeuillebeheerders gebruiken indexfutures om dalingen in vergelijkbare posities af te dekken.
Makelaarsrekeningen vereisten slechts een fractie van de waarde van het contract als marge,
Indexfutures maken speculatie mogelijk over de beweging van de indexprijs.
Bedrijven gebruiken grondstoffenfutures om grondstoffenprijzen vast te leggen.
Cons
Onnodige of verkeerde richting hedges zullen eventuele portefeuillewinsten beschadigen.
Makelaars kunnen extra geld vragen om het margebedrag van de account te handhaven.
Speculatie van indexfutures is een onderneming met een hoog risico
Onvoorziene factoren kunnen ertoe leiden dat de index tegengesteld aan de gewenste richting beweegt.
Index Futures Vs. Commodities Futures-contracten
Door hun aard werken aandelenindexfutures anders dan futurescontracten voor meer tastbare effecten zoals katoen, sojabonen of ruwe olie. Houders van een longpositie van deze toekomstige contracten moeten bij aflevering fysiek worden geleverd als de positie niet van tevoren is afgesloten.
Bedrijven zullen vaak commodity futures gebruiken om prijzen vast te houden voor de grondstof die ze nodig hebben voor productie.
Voorbeelden van speculatieve indexfutures
Een belegger besluit te speculeren over de richting van de S&P 500. Indexfutures voor de S&P 500 worden gewaardeerd op $ 250 vermenigvuldigd met de indexwaarde. De belegger koopt het futures-contract wanneer de S&P index wordt gewaardeerd op 2.000, wat resulteert in de contractwaarde van $ 500.000 (2000 x $ 250). Aangezien indexfuturescontracten niet vereisen dat de belegger 100% van het contract sluit, hoeft de belegger slechts een klein percentage op een effectenrekening aan te houden.
Scenario 1
De S & P-index daalt tot 1900 en het futures-contract is nu slechts $ 475.000 waard (1900 x $ 250). De belegger heeft een verlies van $ 25.000 geleden.
Scenario 2
Als de index toeneemt tot 2100, is het futures-contract nu $ 525.000 waard (2100 x $ 250). De belegger heeft een winst van $ 25.000 verdiend.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.