theta
Theta is een maat voor de mate van achteruitgang van de waarde van een optie vanwege het verstrijken van de tijd. Het kan ook worden aangeduid als het tijdsverval van een optie. Als alles constant wordt gehouden, verliest de optie waarde naarmate de tijd dichter bij de looptijd van de optie komt. Theta wordt meestal uitgedrukt als een negatief getal en kan worden gezien als het bedrag waarmee de waarde van een optie elke dag zal dalen.
Theta is ontleend aan het Griekse alfabet en heeft verschillende betekenissen over verschillende velden. In de economische wereld kan theta ook verwijzen naar de reserveverhouding van banken in economische modellen.
01:40theta
Theta begrijpen
Theta maakt deel uit van de groep maatregelen die de Grieken worden genoemd en die worden gebruikt bij de prijsbepaling van opties. De maat van theta kwantificeert het risico dat tijd oplevert voor optiekopers, aangezien opties slechts gedurende een bepaalde periode kunnen worden uitgeoefend.
Belangrijkste leerpunten
- Theta verwijst naar de mate waarin de waarde van een optie in de loop van de tijd daalt.
- Als alle andere variabelen constant zijn en de optie zijn waarde verliest naarmate de tijd dichterbij komt.
- Theta, meestal uitgedrukt als een negatief getal, geeft aan hoeveel de waarde van de optie elke dag tot aan de vervaldatum daalt.
Opties geven de koper het recht om een onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen de uitoefenprijs voordat de optie vervalt. Als twee opties vergelijkbaar zijn, maar één langer heeft tot deze vervalt, zal de optie op langere termijn meer waarde hebben omdat er een grotere kans is (meer tijd gegeven) dat de optie verder kan gaan dan de uitoefenprijs.
Verschillen tussen Theta en andere Grieken
De Grieken meten de gevoeligheid van optieprijzen voor hun respectieve variabelen. De delta van een optie geeft de gevoeligheid van de prijs van een optie aan in relatie tot een wijziging van $ 1 in het onderliggende effect. Het gamma van een optie geeft de gevoeligheid van de delta van een optie aan in relatie tot een wijziging van $ 1 in de onderliggende waarde. Vega geeft aan hoe de prijs van een optie theoretisch verandert voor elke procentpuntbeweging in impliciete volatiliteit.
Theta voor optiekopers versus optieschrijvers
Als al het andere gelijk blijft, verliest het tijdsverval een optie waardoor de extrinsieke waarde verliest naarmate het de vervaldatum nadert. Daarom is theta een van de belangrijkste Grieken waar optie-kopers zich zorgen over moeten maken, aangezien de tijd werkt tegen houders van een lange optie. Omgekeerd is tijdsverval gunstig voor een belegger die opties schrijft. Optieschrijvers profiteren van tijdsverval omdat de geschreven opties minder waard worden naarmate de tijd tot vervaldatum nadert. Bijgevolg is het voor optieschrijvers goedkoper om de opties terug te kopen om de shortpositie te sluiten.
Anders gezegd, optiewaarden bestaan uit zowel extrinsieke als intrinsieke waarde (indien van toepassing). Bij het verlopen van de optie blijft alleen de intrinsieke waarde over, omdat tijd een aanzienlijk deel van de extrinsieke waarde is.
Belangrijkste leerpunten
- Theta meet de dagelijkse koersdaling van de waarde van een optie wanneer deze de vervaldatum nadert.
- Optieschrijvers zijn de belangrijkste begunstigden van de daling van de waarde van een optie omdat het voor hen goedkoper wordt om de opties terug te kopen om shortposities af te sluiten.
Theta-voorbeeld
Stel dat een belegger een calloptie koopt met een uitoefenprijs van $ 1.150 voor $ 5. Het onderliggende aandeel wordt verhandeld tegen $ 1.125. De optie heeft vijf dagen tot vervaldatum en theta is $ 1.
In theorie daalt de waarde van de optie met $ 1 per dag totdat deze de vervaldatum bereikt. Dit is ongunstig voor de optiehouder. Neem aan dat de onderliggende voorraad $ 1, 125 blijft en er twee dagen zijn verstreken. De optie is ongeveer $ 3 waard. De enige manier waarop de optie weer meer dan $ 5 waard wordt, is als de prijs boven $ 1.155 stijgt. Dit zou de optie ten minste $ 5 in intrinsieke waarde ($ 1.150 - $ 1.150 uitoefenprijs) geven, waarmee het verlies als gevolg van theta of tijdsverval wordt gecompenseerd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.