Waarom GM's aandelen met 32% stijgen op SoftBank Deal

Na bijna acht jaar lang in een lauw tempo voort te vloeien na het aanbod van aandelen na de faillissement in november 2010, ontving General Motors Co. (GM) zojuist een injectie met een hoog octaangehalte die zijn aandelen een langverwachte boost kon geven. Met een investering van $ 2, 25 miljard impliceert die investering met een hoog octaangetal van SoftBank in GM Cruise Holdings een waarde van $ 11, 5 miljard voor de autonome voertuigunit van de ooit belegerde automaker. De investering van SoftBank bevestigt de optimistische mening van een aantal analisten, waaronder Alexander Potter van Piper Jaffray, die volgens Barron zijn overwogen rating en koersdoel van $ 57 per aandeel herhaalde.

Turbo Boosted Targets

Sinds de beursgang eind 2010 zijn de aandelen van de slankere post-failliete GM met slechts 26% gestegen, vergeleken met de stijging van meer dan 130% van de S&P 500 in dezelfde periode. Tot op heden is GM met 5, 39% gestegen, vóór de stijging van 2, 28% van de bredere marktindex. Potter's koersdoel van $ 57 impliceert een extra stijging van 32% op basis van de slotkoers van vrijdag van $ 43, 20. (Zie voor meer informatie: General Motors Stock overtreft in 2018: RBC. )

Morgan Stanley-analist Adam Jonas gaf aan dat de $ 11, 5 miljard impliciete waardering van Cruise Holdings zes keer hoger is dan wat hij conservatief had geschat, waardoor hij reden had om zijn som van de delen voor GM te wijzigen in $ 62 per aandeel van $ 56. Het gepubliceerde koersdoel van Jonas is vastgesteld op $ 48 per aandeel, wat een significante conglomeraatkorting weerspiegelt, en houdt een opwaarts voordeel van 11% in voor GM-aandelen.

Robo-taxi uitrol

GM wordt beschouwd als een van de toonaangevende bedrijven op het gebied van autonome voertuigtechnologie, met de Waymo-eenheid van Alphabet als belangrijkste concurrent. De SoftBank-deal 'toont de waarde van het aandeel aan een bredere groep TMT-beleggers', schreef Jonas, en 'valideert' Potter's mening dat GM een groot potentieel heeft in de robo-taxi-business, een van de belangrijkste zakelijke kansen in de autonome- voertuigtechnologieruimte volgens Barron's.

Mary Barra, CEO van GM, zei vorige week in een conference call dat het bedrijf ergens in 2019 van plan is een vloot van volledig elektrische autonome voertuigen uit te rollen als onderdeel van een netwerk voor het delen van ritten. Potter noemde $ 1, 1 miljard aan geplande investeringen door GM in zijn autonome voertuigunit als krachtige ondersteuning die de inzet van 33.000 voertuigen voor het delen van ritten zou kunnen opleveren die bijna $ 3 miljard aan jaarlijkse inkomsten opleveren. Hij is van mening dat de robo-taxi business GM een winstmarge van 20% zou kunnen opleveren. (Zie voor meer informatie: Zelfrijdende auto's achter $ 7 biljoenmarkt tegen 2050. )

Natuurlijk zouden sommige analisten beweren dat de optimistische vooruitzichten voor GM misschien een beetje te optimistisch zijn, gezien de groeiende bezorgdheid dat de winst in de Amerikaanse automobielsector op topniveau is en lager trending. Op de korte termijn zou de SoftBank-deal GM-aandelen een mooie boost moeten geven, maar aangezien de economische activiteit op de middellange termijn piekt, moeten beleggers mogelijk wachten op de lange termijn om de echte positieve impact te zien.