Waarom Tesla door contant geld brandt

Tesla Inc. (TSLA), geleid door CEO, Elon Musk, kan bijna geen tijd meer hebben, aangezien de fabrikant van de elektrische auto elke 60 seconden meer dan $ 6.500 doorbrandt, volgens schattingen van de Bloomberg-analist.

In een maandag gepubliceerd verhaal suggereren Bloomberg's Dana Hull en Hannah Recht dat, ondanks de opmerkingen van Musk die aangeven dat Tesla dit jaar geen extra kapitaal hoeft aan te trekken, "er nu een reëel risico bestaat dat het 15-jarige bedrijf opraakt contant in 2018. "

Wanneer Tesla op 2 mei inkomsten rapporteert, verwacht Bloomberg dat beleggers de vrije kasstroom nauwlettend in de gaten houden, die vijf opeenvolgende kwartalen negatief was. (Zie ook: Musk kan misleidend zijn Beleggers: miljardair shortverkoper Jim Chanos. )

Op zoek naar positie in de EV-ruimte

In de afgelopen jaren heeft Tesla geld gestoken in de uitbreiding van haar aanbod van luxe auto's, de Model S en Model X SUV, en recentelijk geprobeerd de productie van zijn eerste massamarktvoertuig, de Model 3 sedan, op te voeren tegen een groeiend aantal concurrenten in de EV-ruimte. Een pionier op de EV-markt, Musk's Palo Alto in Californië, concurreert nu met zowel traditionele autofabrikanten als meer niche-startups. Tesla heeft ook agressieve plannen om binnen de komende jaren een elektrische semi-truck aan zijn portfolio toe te voegen, evenals een nieuwe sportwagen en een crossover.

Hoewel Musk wordt bekritiseerd omdat het te veel afhankelijk is van automatisering, is het personeelsbestand van zijn bedrijf gegroeid van slechts 900 in 2010 naar ongeveer 40.000 werknemers vandaag. Het onvermogen van Tesla om de inkomsten net zo snel te verhogen als het personeel toevoegt, inclusief een verdubbeling van het personeelsbestand vorig jaar, heeft waarschijnlijk bijgedragen aan zijn financiële stress, zoals opgemerkt door Bloomberg. Ondertussen genereren General Motors Co. (GM) en Ford Motor Co. (F) elk ongeveer 2, 5 keer zoveel omzet per werknemer, volgens de verslaggevers.

Tesla's uitgesproken en alom gevolgde CEO heeft invloed gehad op het vermogen van het bedrijf om geld in te zamelen op een manier die nog niet eerder is gezien, schreven Hull en Recht. Musk heeft een groot bedrag van zijn eigen geld in zijn start-up gestort, inclusief een Series A-ronde in 2004, waarin hij $ 6, 3 miljoen aan $ 7, 5 miljoen heeft opgehaald en de rol van voorzitter van de raad heeft overgenomen.

Bloomberg: Company is 'buitengewoon gelukkig'

Sinds zijn eerste openbare aanbieding (IPO) van $ 225 miljoen in juni 2010, heeft Tesla kapitaal aangetrokken door middel van het feit dat elke autofabrikant Bloomberg, door aandelen en converteerbare obligaties te verkopen, leasing en zwevende junk obligaties te gelde maken. Door zijn unieke positionering als kampioen op het gebied van schone energie en met zijn spraakmakende CEO aan het roer, heeft het bedrijf echter "buitengewoon veel geluk gehad", merkten Hull en Recht op, en benadrukten het kansen zoals een vroege strategische investering in aandelen van rivaal Daimler AG en een lening van bijna $ 500 miljoen van het Amerikaanse ministerie van Energie in 2010.

Eind 2017 heeft Tesla $ 3, 5 miljard aan contanten en $ 9, 4 miljard aan uitstaande schulden. Beren, zoals short-verkoper Jim Chanos, blijven ervan overtuigd dat het EV-bedrijf op de rand van het faillissement staat, terwijl Moody's Investor Services het downbeat-sentiment amo leek te bieden met een waarschuwing dat Tesla nog eens $ 2 miljard nodig heeft in 2018, terwijl $ 1, 2 miljard van uitstaande schulden zal tegen 2019 vervallen zijn.

Musk is bij zijn loyale volgers roem en populariteit blijven verwerven door voortdurend hoge doelen te stellen en een niet aflatende inzet te tonen om zijn twijfels ongelijk te bewijzen. TSLA, bijna 25% lager dan het hoogste punt in september, heeft de afgelopen vijf jaar ongeveer 450% teruggegeven aan de aandeelhouders, vergeleken met de 66% winst van de S&P 500 in dezelfde periode.

'Renteloze leningen' van klanten

Tesla rapporteerde eind 2017 $ 854 miljoen aan klantendeposito's, die "in wezen dienen als renteloze leningen" die jaren kunnen doorgaan, schreef Bloomberg en merkte op dat als de onderneming failliet zou gaan, de depositohouders waarschijnlijk zouden worden weggevaagd .

De stieren zijn blijven wijzen op de persoonlijke betrokkenheid van Musk bij het bedrijf, met een recent aangenomen compensatieplan dat afhankelijk is van TSLA, omhoogschiet naar een marktkapitalisatie van $ 650 miljard en het bereiken van andere ambitieuze omzet- en winstdoelstellingen. Als zijn aandelen toekennen, zou de CEO een belang van 28% in het bedrijf bezitten ter waarde van ongeveer $ 184 miljard.

"Er is geen andere CEO in Amerika die een enorm financieel risico op hun bedrijf neemt", zegt Ross Gerber van Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Dat geeft iedereen iets om het eens te worden. (Zie ook: Waarom de stieren nog steeds geloven in Tesla. )