Witching Hour
Witching hour is het laatste handelsuur op de derde vrijdag van elke maand, aangezien opties en futures op aandelen en aandelenindexen vervallen. Deze periode wordt vaak gekenmerkt door zware volumes, omdat handelaren opties en futurescontracten afsluiten voordat ze aflopen. Posities worden dan vaak heropend in contracten die op een later tijdstip aflopen.
Witching Hour begrijpen
Witching hour is een algemene term. Vaker gebruiken handelaren termen als "drievoudige hekserij".
Een drievoudig witching-uur verwijst naar het aflopen van aandelenopties, indexfuturesopties en indexfutures op dezelfde dag. Dit evenement vindt plaats op de derde vrijdag van maart, juni, september en december. Omdat futures op afzonderlijke aandelen ook vervallen op hetzelfde schema voor drievoudige heksen, worden de termen viervoudige en drievoudige heksen door elkaar gebruikt.
Dubbel heksenuur vindt plaats op de derde vrijdag van de acht maanden die geen drievoudige heksen zijn. Bij dubbele heks zijn de aflopende contracten meestal opties op aandelen en aandelenindexen.
De activiteit die plaatsvindt tijdens maandelijkse witching-uren kan worden onderverdeeld in twee categorieën: het afronden of sluiten van aflopende contracten om het aflopen en aankopen van de onderliggende activa te voorkomen. Vanwege de onevenwichtigheden die kunnen optreden wanneer deze transacties worden geplaatst, zoeken arbitragehouders ook naar kansen als gevolg van prijsinefficiënties.
Redenen om posities te compenseren
De primaire reden voor geëscaleerde activiteit op spitsuurdagen is dat contracten die niet worden afgesloten, kunnen leiden tot de aankoop of verkoop van het onderliggende effect. Futurescontracten die niet worden afgesloten, vereisen bijvoorbeeld dat de verkoper de gespecificeerde hoeveelheid van het onderliggende effect of de grondstof aan de koper van het contract levert. Opties die in het geld zitten, kunnen ertoe leiden dat het onderliggende actief wordt uitgeoefend en aan de contracteigenaar wordt toegewezen. In beide gevallen, als de contracteigenaar of contractschrijver niet in staat is om de volledige waarde van de te leveren zekerheid te betalen, moet het contract worden gesloten voordat het afloopt.
Uitrollen of naar voren rollen is wanneer een positie in het aflopende contract wordt gesloten en opnieuw wordt geopend in een contract dat op een later tijdstip afloopt. De handelaar sluit de aflopende positie, verrekent de winst of het verlies en opent vervolgens een nieuwe positie tegen de huidige marktkoers in een ander contract. Dit proces creëert volume in het aflopende contract en de contracten waarnaar de handelaren verhuizen.
Kansen voor arbitrage
Naast het toegenomen volume met betrekking tot het verrekenen van contracten tijdens spookuren, kan het laatste handelsuur ook leiden tot prijsinefficiënties die arbitragemogelijkheden kunnen bieden. Vanwege het grote volume dat binnen korte tijd binnenkomt, zoeken opportunistische handelaren naar onevenwichtigheden in vraag en aanbod.
Contracten die grote shortposities vertegenwoordigen, kunnen bijvoorbeeld hoger worden geboden als handelaren verwachten dat de contracten worden gekocht om posities te sluiten vóór het verstrijken. Onder deze omstandigheden kunnen handelaren contracten verkopen tegen tijdelijk hoge prijzen en deze vervolgens afsluiten vóór het einde van het heksenuur. Of ze kopen het contract om de opwaartse golf te berijden en verkopen vervolgens zodra de koopwoede vertraagt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.