Asset-backed Credit Default Swap (ABCDS)
Een asset-backed credit default swap (ABCDS) is een credit default swap (CDS) waarbij het referentieactief het asset-backed security is in plaats van een zakelijk kredietinstrument.
Inzicht in asset-backed credit default swaps (ABCDS)
Asset-backed credit default swap (ABCDS) -overeenkomsten zijn vergelijkbaar met traditionele credit default swap-overeenkomsten. ABCDS zijn als verzekeringen, waarbij een koper regelmatig premies betaalt om te beschermen tegen de mogelijkheid dat een kredietnemer een financiële lening niet volledig terugbetaalt. In het geval van een ABCDS ontvangt de koper echter bescherming voor wanbetalingen op effecten op onderpand van activa of tranches van effecten, in plaats van bescherming te bieden tegen het in gebreke blijven van een bepaalde emittent. Door activa gedekte effecten zijn effecten die worden gedekt door een pool van leningen of vorderingen, zoals autoleningen, woningkredieten of creditcards.
Asset-backed Credit Default Swap (ABCDS) in vergelijking met Credit Default Swap (CDS)
Omdat ABCDS kan worden afgedekt, zijn ze anders gestructureerd dan andere CDS-overeenkomsten. Omdat veel door activa gedekte effecten bijvoorbeeld amortiseren en maandelijks betalen, zal de door activa gedekte swap deze kenmerken beter benaderen.
Ook werkt een ABCDS met een bredere definitie van een kredietgebeurtenis dan een traditionele credit default swap (CDS). Op een gewone CDS vindt een kredietgebeurtenis meestal alleen plaats als de leningorganisatie failliet gaat. Aangezien een kredietgebeurtenis op een bedrijfskredietinstrument meestal een eenmalige gebeurtenis is, zal deze gebeurtenis bij een CDS een grote, eenmalige afrekening veroorzaken.
Maar met een ABCDS, aangezien de bescherming effectief de kasstromen van veel verschillende leningen dekt, kunnen er meerdere kredietgebeurtenissen zijn gedurende de looptijd van de overeenkomst. Deze verschillende gebeurtenissen kunnen nederzettingen van verschillende duur en grootte veroorzaken. Verder kan de kredietgebeurtenis zich niet alleen voordoen in geval van niet-betaling van een onderliggende lening, maar ook in het geval van een waardevermindering, dat wil zeggen de vermindering van de boekwaarde van een onderliggend actief doordat deze de marktwaarde overschrijdt.
ABCDS-overeenkomsten leveren vaak schikkingen op op basis van pay-as-you-go, wat betekent dat de verkoper de koper vergoedt voor eventuele waardeverminderingen of niet-terugbetalingen wanneer deze zich voordoen. Als de waarde van een van de onderliggende leningen in het door activa gedekte effect bijvoorbeeld met $ 10.000 daalt, zal de verkoper van door activa gedekte credit default swap (ABCDS) de koper met $ 10.000 compenseren. Vanuit het perspectief van de ABCDS-koper werkt hun door activa gedekte zekerheid altijd alsof elke lening in de pool van leningen wordt terugbetaald volgens de oorspronkelijke voorwaarden en verwachte rentevoet. Maar in ruil voor die zekerheid moet de koper een regelmatige premie betalen aan de ABCDS-verkoper.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.