Bellentheorie
Bellentheorie is een informele financiële hypothese die uitgaat van de mogelijkheid van snel stijgende prijzen naarmate beleggers meer gaan kopen dan wat op rationele prijzen lijkt. De hypothese omvat het idee dat de snelle stijging van de marktprijzen zal worden gevolgd door een plotselinge crash als beleggers uit overgewaardeerde activa stappen met weinig of geen duidelijke indicatoren voor de timing van het evenement.
Belangrijkste leerpunten
- Bellentheorie is minder een echte theorie dan een standpunt over uitbundig marktgedrag.
- De prijzen van een actief kunnen veel hoger worden dan de schijnbare waarden rechtvaardigen.
- De verwachtingen en percepties van beleggers kunnen de prijzen opdrijven dan verwacht.
- Een vroegtijdige correctie van de prijzen kan snel en gevaarlijk zijn omdat beleggers hun vertrouwen verliezen.
Bellentheorie begrijpen
De bellentheorie is van toepassing op elke beleggingscategorie die ver boven zijn fundamentele waarde uitkomt, inclusief effecten, grondstoffen, aandelenmarkten, woningmarkten en industriële en economische sectoren. Bubbels zijn moeilijk in realtime te onderscheiden, omdat beleggers niet gemakkelijk kunnen beoordelen of de prijsstelling van de markt de voorspelling van toekomstige waarden of louter collectief enthousiasme weerspiegelt.
In de eerste paar jaar na de beursgang van het bedrijf bijvoorbeeld, handelden aandelen van Amazon's aandelen (AMZN) ruim boven de 100 keer de koers-winstverhouding, waardoor de mogelijkheid werd voorspeld dat de winst van het bedrijf (en de daaropvolgende prijsstijging) met 500 zou kunnen stijgen procent of meer. Veel beleggers dachten dat dit een bubbel was die zeker zou barsten, maar de geschiedenis heeft dat resultaat niet bevestigd.
Bubbels die wel crashen, vormen gevaar voor beleggers omdat ze voor onbepaalde tijd overgewaardeerd blijven voordat ze crashen. Wanneer bubbels barsten, dalen de prijzen en stabiliseren ze tegen redelijkere waarderingen, wat aanzienlijke verliezen voor grote aantallen beleggers teweegbrengt. Het meest recente voorbeeld van bellengedrag is te zien in de prijs van Bitcoin van 2016 tot 2019.
Overmatige vraag veroorzaakt een bubbel omdat gemotiveerde kopers een snelle prijsstijging genereren. De stijgende prijzen krijgen aandacht en genereren meer vraag totdat voldoende beleggers beseffen dat de situatie onhoudbaar is geworden en beginnen te verkopen. Zodra een kritische massa verkopers opduikt, keert het proces om. Zoals je zou verwachten, lijden degenen die kopen tegen de hoogste prijzen meestal de ergste verliezen wanneer een bubbel barst.
Beleggers kunnen het moeilijk vinden om bubbels te identificeren terwijl ze zich vormen en groeien. De moeite loont als een belegger de bubbel herkent voordat deze barst en eruit komt voordat de verliezen beginnen op te lopen, zodat veel investeerders veel tijd en energie besteden aan het proberen bubbels te detecteren.
De Dotcom Bubble
Aan het einde van de jaren negentig en begin 2000 gooiden beleggers bijna willekeurig geld naar elk bedrijf dat zich bezighield met internettechnologie. Terwijl sommige technologiebedrijven floreerden en geld naar startups stroomde, hebben veel investeerders geen due diligence gedaan op nieuwe bedrijven, waarvan sommige nooit winst hebben gemaakt of zelfs maar een levensvatbaar product hebben geproduceerd. Toen beleggers uiteindelijk het vertrouwen in technische aandelen verloren, barstte de dotcom-bubbel en stroomde het geld naar elders, waardoor miljarden dollars aan investeringskapitaal verloren gingen. Vreemd genoeg gebeurde deze bubbel zelfs midden in een wereldveranderende technologie, de verspreiding van internet.
Bubbels en efficiënte markten
In theorie zou een efficiënte markt waar activaprijzen hun werkelijke economische waarde weerspiegelen, geen zeepbel produceren. Sommige economische theoretici geloven dat bellen pas achteraf zichtbaar worden, terwijl anderen geloven dat beleggers ze tot op zekere hoogte kunnen voorspellen. Omdat bubbels afhankelijk zijn van een prijsstijging die de waarde van een beleggingscategorie overtreft, is het logisch dat beleggers die geïnteresseerd zijn in het identificeren ervan, naar grafieken moeten kijken voor radicale prijsveranderingen die zich gedurende een korte periode voordoen. Hoe volatieler de prijzen van een beleggingscategorie, hoe moeilijker een belegger het zal vinden om de vorming van een bubbel te identificeren.
De allure van een bubbel ligt in de enorme hoeveelheid geld die in zijn groei gaat. Zelfs een belegger die de mogelijke of waarschijnlijke vorming van een bubbel herkent, kan in de verleiding komen om in de stijging te kopen, in de hoop winst te behalen vóór de uiteindelijke uitverkoop. Het aanzienlijke nadeel dat gepaard gaat met een barstende zeepbel zou dergelijke pogingen voor verstandige beleggers moeten temperen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.