Goederenruil
Een grondstoffenruil is een contract waarbij twee partijen van de deal overeenkomen om geldstromen uit te wisselen, die afhankelijk zijn van de prijs van een onderliggende grondstof. Een commodity-swap wordt meestal gebruikt om zich in te dekken tegen de prijs van een commodity, en ze handelen sinds het midden van de jaren zeventig op de vrij verkrijgbare markten.
Commodity Swap uitgelegd
Een goederenruil bestaat uit een component met zwevende poten en een component met vaste poten. De component met zwevende benen is gebonden aan de marktprijs van de onderliggende grondstof of overeengekomen grondstoffenindex, terwijl de component met vaste benen is gespecificeerd in het contract. De meeste grondstoffenruil is gebaseerd op olie, hoewel elk type grondstof de onderliggende waarde kan zijn, zoals edele metalen, industriële metalen, aardgas, vee en granen. Gezien de aard en omvang van de contracten, doen doorgaans grote financiële instellingen aan commodity swaps, niet aan individuele beleggers.
Structuur en voorbeeld
In het algemeen wordt de component met zwevende poten van de swap gehouden door de consument van de betreffende grondstof of door de instelling die bereid is een vaste prijs voor de grondstof te betalen. De component met een vast been wordt in het algemeen gehouden door de producent van de grondstof die ermee instemt een variabele rente te betalen, die wordt bepaald door de spotmarktprijs van de onderliggende grondstof. Het eindresultaat is dat de consument van de grondstof een gegarandeerde prijs krijgt gedurende een gespecificeerde tijdsperiode, en de producent in een afgedekte positie is, waardoor hij wordt beschermd tegen een daling van de grondstofprijs gedurende dezelfde periode. Commodity swaps worden doorgaans contant afgerekend, hoewel fysieke levering in het contract kan worden bepaald.
Neem bijvoorbeeld aan dat bedrijf X de komende twee jaar elk jaar 250.000 vaten olie moet kopen. De termijnprijzen voor levering op olie in één jaar en twee jaar zijn $ 50 per vat en $ 51 per vat. Ook zijn de rendementen op een- en tweejaars nulcouponobligaties 2% en 2, 5%. Er zijn twee scenario's mogelijk: de volledige kosten vooraf betalen of elk jaar betalen bij levering.
Om de vooraf gemaakte kosten per vat te berekenen, neemt u de termijnprijzen en deelt u deze door hun respectieve nulcouponrente, aangepast voor tijd. In dit voorbeeld zouden de kosten per vat zijn:
Vatkosten = $ 50 / (1 + 2%) + $ 51 / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 49.02 + $ 48.54 = $ 97.56.
Door vandaag $ 97, 56 x 250.000 of $ 24.390.536 te betalen, krijgt de consument gegarandeerd twee jaar 250.000 vaten olie per jaar. Er is echter een tegenpartijrisico en de olie wordt mogelijk niet geleverd. In dit geval kan de consument ervoor kiezen om twee betalingen te doen, één per jaar, terwijl de vaten worden geleverd. Hier moet de volgende vergelijking worden opgelost om de totale kosten met het bovenstaande voorbeeld te vergelijken:
Vatkosten = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 97.56.
Op basis hiervan kan worden berekend dat de consument elk jaar $ 50, 49 per vat moet betalen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.