Ruwe tankers: het transport van olie

In de afgelopen 18 maanden heeft de overproductie van ruwe olie geleid tot dalende olieprijzen. Naties en bedrijven hebben deze historische lage prijzen gebruikt om olie op te slaan. Een bedrijfstak die van deze trend kan profiteren, is de sector van de ruwe tankers. Ruwe tankers zijn transportschepen die bulkvolumes ruwe olie van de oliewinning naar de raffinaderij verplaatsen. (Zie voor meer informatie "Hoe laag kunnen de olieprijzen gaan?")

Dit artikel onderzoekt de activiteiten van ruwe tankers, hoe het werkt, de afhankelijkheid van olieprijzen en -aanbod en enkele aandelen van bedrijven in deze branche.

Hoe werkt het bedrijf voor ruwe tankers?

Een ruwe tanker is een olietanker die speciaal is gebouwd voor het transport van ruwe olie (in tegenstelling tot geraffineerde olie). Het bedrijf dat eigenaar is van de ruwe tanker verhuurt het schip onder een ingewikkeld contract aan oliemarketeers, olieraffinaderijen, chemische bedrijven of andere gebruikers zoals aannemers die regeringen, consortia of bedrijven vertegenwoordigen. Contractvoorwaarden variëren op basis van de duur van de huurovereenkomst, de hoeveelheid te transporteren olie en de transportroute. Het contract bevat ook details over wie operationele kosten zal dragen, zoals brandstofkosten, bemanningsbetalingen en verzekeringen. (Zie voor meer informatie "The Industry Handbook: The Oil Services Industry.")

Langlopende contracten die meerdere maanden of zelfs jaren bestrijken, komen vrij vaak voor. Afhankelijk van de grootte, capaciteit en operationele kosten, is het gebruikelijk dat zeer grote crude carriers (VLCC) en ultragrote crude carriers (ULCC) dagelijkse winsten van $ 100.000 of meer voor hun eigenaren genereren.

Factoren die van invloed zijn op de activiteiten in ruwe tankers

Een overaanbod in ruwe olieproductie leidt tot een daling van de olieprijzen. Energieverslindende landen kunnen van de gelegenheid gebruik maken om miljoenen vaten olie op te slaan tegen de lagere prijzen (zie voor meer informatie "Waarom legt China miljoenen vaten olie aan?"). Dit resulteert in een grote vraag naar en massale verplaatsing van ruwe olie vanuit punten van ruwe olie-extractie naar de raffinaderijen, wat goed is voor de activiteiten van ruwe tankers. (Zie voor meer informatie "Impact van olieprijzen op olietransportsector.")

Naast de olietoevoer spelen geopolitieke ontwikkelingen ook een belangrijke rol in de sector van de ruwe tankers. Terwijl Iran bijvoorbeeld uit internationale sancties naar voren komt, wordt verwacht dat het zijn olieproductie en export zal stimuleren om zijn presanctieniveaus te evenaren (zie voor meer informatie: "Wie profiteert van het opheffen van Iran-sancties?"). Aziatische economieën zoals China, India, Japan en Zuid-Korea importeren momenteel een aanzienlijk deel ruwe olie uit het Atlantische bekken. Zodra de Iraanse olie beschikbaar is, zullen Aziatische economieën waarschijnlijk uit het geografisch nauwere Iran verschepen. Ruwe olietankers zullen een groter transportvolume zien zodra Iran meer olie (en hogere inkomsten) begint te exporteren. Maar de afname van de reisafstand zal veel van deze voordelen teniet doen.

Een overaanbod van ruwe olie leidt ook tot een daling van de brandstofkosten voor de exploitatie van de schepen. Deze brandstofkosten, algemeen bekend als bunkerprijs of scheepsbrandstofprijs, zijn sterk gecorreleerd met de prijs van ruwe olie. Te midden van dalende olieprijzen meldt CNBC dat "de gemiddelde dagelijkse brandstofkosten voor een VLCC zijn gedaald van meer dan $ 75.000 tot minder dan $ 18.000."

Hoewel deze daling van de olieprijzen bijdraagt ​​aan de verlaging van de bedrijfskosten, worden de voordelen vaak tenietgedaan in contractonderhandelingen met klanten. Wanneer de bedrijfskosten laag zijn, kunnen klanten ervoor kiezen om alle bedrijfskosten op zich te nemen, waardoor er geen mogelijkheid is om diensten te markeren.

Bovendien heeft concurrentie tussen verschillende tankcentra over de hele wereld ook invloed op de brandstofprijzen van schepen en dus op de inkomsten uit ruwe tankers. Door de toenemende concurrentie van Rotterdam bijvoorbeeld, werd de Russische haven van St. Petersburg onlangs gedwongen zijn brandstofprijzen te verlagen. Ruwe tankers profiteren van dergelijke dalingen, maar het grootste deel van deze voordelen wordt doorgegeven aan eindklanten.

De impact van geraffineerde producten speelt ook een indirecte rol in de activiteiten van ruwe tankers. Het raffinageproces neemt ruwe olie als input en produceert geraffineerde olie klaar voor consumptie. Afhankelijk van het type geraffineerde ruwe olie, creëert het proces ook verkoopbare bijproducten zoals nafta, olefinen, asfalt, smeermiddelen en kerosine. Verschillende soorten ruwe olie worden vaak naar raffinaderijen geleid in landen waar ook vraag is naar het bijproduct of eindproduct. Kerosine wordt bijvoorbeeld op grote schaal gebruikt in India als brandstof. Ruwe olie uit het Midden-Oosten is vooral geschikt voor het maken van kerosine. Een toename van de vraag naar kerosine in India zal leiden tot meer vraag naar transport van ruwe olie uit het Midden-Oosten naar Indiase raffinaderijen.

Andere kosten en risico's in de sector van de ruwe tankers omvatten risicovolle routes waar piraten de tanker kunnen grijpen en losgeld en schade door ongevallen of slecht weer kunnen eisen. Verzekering tegen dergelijke incidenten is een aanzienlijke operationele kost voor ruwe tankers.

Beursgenoteerde ruwe tankers

Enkele bekende, beursgenoteerde ruwe tankerbedrijven zijn Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Tsakos Energy Navigation (TNP), Nordic American Tankers (NAT), DHT Holdings (DHT) en Euronav NV (EURN) . (Zie voor meer informatie "Op zoek naar investeringen in olietankers? Probeer deze 3 aandelen.")

Laten we de prestaties van verschillende tankerbedrijven in het afgelopen jaar snel bekijken. In de onderstaande grafiek ziet u dat het rendement varieert van 5, 5% tot 61%.

Grafiek met dank: Yahoo! Financiën

De langetermijnprestaties van deze zelfde bedrijven waren minder dan fantastisch. Over een periode van 10 jaar hebben bijna alle bedrijven verliezen van 50 tot 95 procent teruggekeerd.

Het komt neer op

De waardering van ruwe tankerbedrijven en de totale industrie is complex. De totale markt voor ruwe tankers is zeer dynamisch en de drijvende factoren veranderen drastisch als gevolg van lokale en wereldwijde ontwikkelingen. De langetermijnprestaties van ruwe tankerbedrijven kunnen teleurstellende rendementen laten zien. Gezien de sporadische en meerdere toppen en dalen, zijn er echter voldoende mogelijkheden voor handel op korte termijn. Gemeenschappelijke beleggers die op deze aandelen spelen, moeten de regionale, mondiale en geopolitieke ontwikkelingen in olie nauwlettend volgen, aangezien deze van invloed zullen zijn op de kortetermijnwaarderingen van ruwe tankerbedrijven. (Zie voor meer informatie "Zullen de olieprijzen stijgen in 2017"> Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van partnerships waarvoor Investopedia een vergoeding ontvangt.