Delta neutraal
Delta-neutraal is een portfoliostrategie waarbij meerdere posities worden gebruikt met een evenwicht tussen positieve en negatieve delta's, zodat de totale delta van de betreffende activa nul is.
Delta neutraal verklaard
Een delta-neutrale portefeuille egaliseert de reactie op marktbewegingen voor een bepaald bereik om de netto verandering van de positie op nul te brengen. Delta meet hoeveel de prijs van een optie verandert wanneer de prijs van het onderliggende effect verandert.
Naarmate de waarde van de onderliggende activa verandert, zal de positie van de Grieken verschuiven tussen positief, negatief en neutraal. Beleggers die delta-neutraliteit willen behouden, moeten hun portefeuilleposities dienovereenkomstig aanpassen. Optiehandelaren gebruiken delta-neutrale strategieën om te profiteren van impliciete volatiliteit of van tijdsverval van de opties. Delta-neutrale strategieën worden ook gebruikt voor afdekkingsdoeleinden.
Delta neutrale basismechanica
Long put-opties hebben altijd een delta van -1 tot 0, terwijl long calls altijd een delta van 0 tot 1 hebben. Het onderliggende actief, meestal een aandelenpositie, heeft altijd een delta van 1 als de positie een lange positie is en -1 als de positie een korte positie is. Gezien de onderliggende activapositie kan een handelaar of belegger een combinatie van lange en korte gesprekken en putten gebruiken om de effectieve delta 0 van een portefeuille te maken.
Als een optie een delta van één heeft en de onderliggende aandelenpositie met $ 1 toeneemt, zal de prijs van de optie ook met $ 1 stijgen. Dit gedrag wordt gezien bij diepe in-the-money belopties. Evenzo, als een optie een delta van nul heeft en de voorraad met $ 1 toeneemt, zal de prijs van de optie helemaal niet stijgen (een gedrag dat wordt gezien bij diepe callopties zonder geld). Als een optie een delta van 0, 5 heeft, zal de prijs $ 0, 50 stijgen voor elke $ 1 toename van de onderliggende aandelen.
Een voorbeeld van delta-neutrale afdekking
Stel dat u een aandelenpositie heeft waarvan u denkt dat deze op de lange termijn in prijs zal stijgen. U maakt zich echter zorgen dat de prijzen op de korte termijn kunnen dalen, dus u besluit een delta-neutrale positie in te stellen. Stel dat u 200 aandelen van bedrijf X bezit, die wordt verhandeld tegen $ 100 per aandeel. Omdat de delta van het onderliggende aandeel 1 is, heeft uw huidige positie een delta van positieve 200 (de delta vermenigvuldigd met het aantal aandelen).
Om delta-neutrale positie te verkrijgen, moet u een positie invoeren met een totale delta van -200. Stel dat u dan at-the-money putopties op Bedrijf X vindt die handelen met een delta van -0, 5. Je zou 4 van deze putopties kunnen kopen, met een totale delta van (400 x -0, 5) of -200. Met deze gecombineerde positie van 200 Company X-aandelen en 4 long-at-the-money putopties op Company X is uw algehele positie delta-neutraal.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.