Hoe beïnvloedt een efficiënte markt beleggers?

Wanneer mensen het hebben over marktefficiëntie, verwijzen ze naar de mate waarin de totale beslissingen van alle marktdeelnemers op elk moment in de tijd de waarde van openbare bedrijven en hun gewone aandelen nauwkeurig weergeven. Dit vereist het bepalen van de intrinsieke waarde van een bedrijf en het voortdurend bijwerken van die waarderingen naarmate nieuwe informatie bekend wordt. Hoe sneller en nauwkeuriger de markt in staat is om effecten te prijzen, des te efficiënter zou deze zijn.

Belangrijkste leerpunten

• Als een markt efficiënt is, betekent dit dat marktprijzen momenteel en nauwkeurig alle informatie weergeven die beschikbaar is voor alle geïnteresseerde partijen.
• Als het bovenstaande waar is, is er geen manier om de markt systematisch te 'verslaan' en te profiteren van verkeerde prijzen, omdat ze nooit zouden bestaan.
• Een efficiënte markt zou de meeste passieve indexbeleggers ten goede komen.

Efficiënte markten Hypothese

Dit principe wordt de Efficient Market Hypothesis (EMH) genoemd, die beweert dat de markt in staat is om effecten tijdig correct te taxeren op basis van de meest recente beschikbare informatie. Op basis van dit principe zijn er geen ondergewaardeerde aandelen te verkrijgen, omdat elk aandeel altijd wordt verhandeld tegen een prijs die gelijk is aan zijn intrinsieke waarde.

Er zijn verschillende versies van EMH die bepalen hoe strikt de veronderstellingen zijn die nodig zijn om het waar te maken. De theorie heeft echter zijn tegenstanders, die geloven dat de markt te sterk reageert op economische veranderingen, waardoor aandelen te duur of te duur worden, en ze hebben hun eigen historische gegevens om dit te ondersteunen.

Denk bijvoorbeeld aan de boom (en de daaropvolgende mislukking) van de dot-com-bubbel in de late jaren 1990 en vroege 2000s. Talloze technologiebedrijven (waarvan vele zelfs geen winst hadden gemaakt) werden door een overdreven optimistische markt naar onredelijke prijsniveaus gedreven. Het duurde een jaar of twee voordat de bubbel barstte, of de markt zichzelf aanpaste, wat kan worden gezien als bewijs dat de markt niet helemaal efficiënt is - althans niet altijd.

Het is zelfs niet ongewoon dat een bepaald aandeel in een korte periode een opwaartse piek ervaart, maar dan weer terugvalt (soms zelfs binnen dezelfde handelsdag). Zeker, dit soort prijsbewegingen ondersteunen niet volledig de efficiënte markthypothese.

Ingebouwde nauwkeurigheid?

De implicatie van EMH is dat beleggers de markt niet zouden moeten kunnen verslaan omdat alle informatie die prestaties zou kunnen voorspellen al in de aandelenkoers is ingebouwd. Er wordt verondersteld dat aandelenkoersen een willekeurige stap volgen, wat betekent dat ze worden bepaald door het nieuws van vandaag in plaats van door bewegingen van aandelenkoersen in het verleden.

Het is redelijk om te concluderen dat de markt meestal behoorlijk efficiënt is. De geschiedenis heeft echter bewezen dat de markt te sterk kan reageren op nieuwe informatie (zowel positief als negatief). Als individuele belegger is het het beste wat u kunt doen om ervoor te zorgen dat u een juiste prijs betaalt voor uw aandelen, om een ​​bedrijf te onderzoeken voordat u hun aandelen koopt en te analyseren of de markt redelijk geprijsd lijkt.