Een financieel analyserapport lezen

Het proces van het schriftelijk vastleggen van een analyse kan ertoe bijdragen dat zoveel mogelijk stenen worden omgedraaid bij het onderzoeken van een bedrijf. Beroemde investeerder Peter Lynch, die wordt gecrediteerd met het bedenken van die zin, is ook geciteerd als zeggend dat “de persoon die de meeste stenen omdraait het spel wint. En dat is altijd mijn filosofie geweest. ”Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste paragrafen die u moet overwegen bij het schrijven van een financieel analyserapport over een bedrijf.

Bedrijfsoverzicht

Een rapport moet beginnen met een beschrijving van het bedrijf om beleggers te helpen het bedrijf, de branche, de motivatie en eventuele voorsprong op de concurrentie te begrijpen. Deze factoren kunnen van onschatbare waarde zijn om te helpen verklaren waarom een ​​bedrijf een winstgevende investering is of niet. Het jaarverslag van een bedrijf, 10-K indiening of driemaandelijks 10-Q met de Securities and Exchange Commission (SEC) bieden ideale uitgangspunten; het is verrassend hoe zeldzaam het is voor experts uit de industrie om te verwijzen naar originele bedrijfsdossiers voor belangrijke details. Meer waardevolle details kunnen worden verkregen uit vakbladen, rapporten van belangrijke rivalen en andere analistenrapporten.

Kijk ook eens naar Michael Porter om de belangrijkste basisprincipes vast te leggen om een ​​bedrijf te beschrijven. Het Porter's Five Forces-model helpt de positie van een bedrijf in zijn branche te verklaren. In het bijzonder omvatten de factoren de dreiging voor nieuwkomers om de markt te betreden, de dreiging voor vervangende producten of diensten, de mate waarin leveranciers het bedrijf kunnen beïnvloeden en de intensiteit van rivaliteit tussen bestaande concurrenten.

Investment Thesis

De motivatie voor een bullish of bearish houding ten aanzien van een bedrijf gaat in deze sectie. Het kan bovenaan een rapport staan ​​en delen van een bedrijfsoverzicht bevatten, maar ongeacht zijn positie, moet het de belangrijkste investeringsposities en -negatieven omvatten.

Een fundamentele analyse, die ook kan worden onderverdeeld in zijn eigen sectie, bevat onderzoek naar de financiële overzichten van de onderneming, zoals trends in omzet en winstgroei, kracht van de kasstroomopwekking, schuldniveaus en algemene liquiditeit, en hoe dit zich verhoudt tot de concurrentie.

Geen detail is te klein in deze sectie; het kan ook efficiëntieratio's dekken, zoals de primaire componenten in de cashconversiecyclus, omzetverhoudingen en een gedetailleerde uitsplitsing van het rendement op aandelencomponenten, zoals de identiteit van DuPont, die ROE zal opsplitsen in drie tot vijf verschillende statistieken.

Het belangrijkste onderdeel van het analyseren van trends uit het verleden is deze samen te vatten in een voorspelling van de prestaties van het bedrijf. Geen enkele analist heeft een kristallen bol, maar de beste zijn in staat om trends uit het verleden nauwkeurig te extrapoleren naar de toekomst, of te beslissen welke factoren het belangrijkst zijn voor het bepalen van het succes van een bedrijf in de toekomst.

taxatie

Het belangrijkste onderdeel van een financiële analyse is om een ​​onafhankelijke waarde voor het aandeel te krijgen en dit te vergelijken met de marktprijs. Er zijn drie primaire waarderingstechnieken:

1. De eerste en aantoonbaar meest fundamentele techniek is om de toekomstige kasstromen van een bedrijf te schatten en deze terug te disconteren naar de toekomst tegen een geschatte disconteringsvoet. Dit wordt in het algemeen een discounted cash flow-analyse genoemd.
2. De tweede wordt relatieve waarde genoemd, waarbij de fundamentele meetwaarden en waarderingsratio's (prijs / verkoop, prijs / winst, winst / verlies / groei, enz.) Worden vergeleken met concurrenten. Een andere vergelijkingsanalyse is om te kijken naar waar andere rivalen voor zijn gekocht of de prijs die is betaald voor een overname.
3. De derde en laatste techniek is om naar de boekwaarde te kijken en te proberen te schatten wat een bedrijf waard zou kunnen zijn als het wordt opgebroken of geliquideerd. Een boekwaarde-analyse is bijvoorbeeld vooral inzichtelijk voor aandelen in de financiële sector.

Belangrijkste risico's

Deze sectie kan deel uitmaken van het bull / bear-verhaal in de beleggingsthesis, maar is bedoeld om belangrijke factoren te beschrijven die een bullish of bearish houding kunnen ontsporen. Het verlies van patentbescherming voor een kaskraker voor een farmaceutisch bedrijf is een goed voorbeeld van een factor die zwaar kan wegen op de waardering voor de onderliggende voorraad. Andere overwegingen zijn de sector waarin het bedrijf actief is. De technologische industrie wordt bijvoorbeeld gekenmerkt door korte productlevenscycli, waardoor het voor een bedrijf moeilijk kan zijn om zijn voorsprong te behouden na een succesvolle productrelease.

Andere Overwegingen

De bovenstaande secties kunnen voldoende zijn, maar afhankelijk van de stenen die tijdens een financiële analyse zijn ontdekt, kunnen andere nieuwe secties gerechtvaardigd zijn. Secties over corporate governance, de politieke omgeving of nieuwsstroom op de kortere termijn, kunnen een nadere analyse waard zijn. Kortom, alles wat van belang kan zijn voor de toekomstige waarde van een aandeel, moet ergens in het rapport bestaan.

Het komt neer op

De prestaties van de onderliggende onderneming zullen zeker de prestaties van haar aandelen of obligaties in de toekomst stimuleren. Andere derivaten, zoals futures en opties, zullen ook afhankelijk zijn van een onderliggende belegging, of het nu gaat om een ​​grondstof of een bedrijf. Het uitzoeken van de belangrijkste factoren voor de prestaties van een aandeel en het schriftelijk vastleggen ervan kan voor elke belegger van onschatbare waarde zijn, ongeacht of er een formeel onderzoeksrapport nodig is.