Optiestrategieën voor een neerwaartse markt

Als er een les is die beleggers moeten leren van de marktgeschiedenis in de afgelopen decennia, is het dat de beste tijd om aandelen te kopen is wanneer de markt aan het tanken is. Helaas hebben maar weinigen de overtuiging om te kopen temidden van een golf van paniekverkopen. Toch suggereert de marktgeschiedenis anders. Na de berenmarkt in de vroege jaren zeventig werden kopers beloond. Begin jaren tachtig werden kopers beloond. Na de technische bubbel van 2000 werden kopers beloond. Over vijftig jaar is het waarschijnlijk hetzelfde.

Als een volledige verbintenis om te kopen niet bij u past, biedt een optiestrategie - verkopen - een alternatieve methode om dit voor de individuele belegger te vergemakkelijken.

De basisprincipes van putopties: een putoptie geeft de koper van die optie het recht om een ​​aandeel te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs die bekend staat als de uitoefenprijs van de optie. Kopers van putopties maken bearish inzetten op het onderliggende bedrijf. De prijs die u zou betalen voor die putoptie wordt onder andere bepaald door de tijdsduur dat u wilt dat de optie meegaat. Hoe langer de tijd, hoe meer u betaalt.

Bij het verkopen van putopties is het omgekeerde waar. Een verkoper van putopties neemt de verplichting op om de onderliggende aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. Let op het verschil in het kopen en verkopen van putten: wanneer u een put koopt, hebt u alleen het recht om de optie te verkopen. Als u het aandeel niet wilt verkopen tegen de optie uitoefenprijs van $ 50 omdat de aandelen worden verhandeld op $ 60 (out of the money), kunt u de optie eenvoudig laten vervallen en alleen de betaalde premie verliezen.

Wanneer u een put verkoopt, moet u de aandelen echter kopen als de koper van de put besluit ze te verkopen. Bij het verkopen van putopties wordt het risico dus alleen vergroot in de zin dat u een contract aangaat waarvoor u een verplichting hebt en niet alleen een recht om de aandelen te kopen. (Zie voor meer informatie onze handleiding Opties .)

Waarom Put-verkoop geweldig kan zijn in dalende markten: wanneer markten krimpen, kan het verkopen van put-opties een uitstekend hulpmiddel zijn, zelfs voor de individuele belegger, zolang men duidelijk is hoe intelligent putten kunnen worden verkocht. Wanneer markten achteruitgaan, doen ze dat vaak vrij snel, wat leidt tot een toename van de volatiliteit, wat op zijn beurt de optiepremies verhoogt. Dit is logisch omdat opties tijdgebaseerde instrumenten zijn en een optie die snel beweegt is wat optiehandelaren willen.

Het is duidelijk dat verkoopopties wanneer er meer volatiliteit is, impliceert dat verkopers een hogere prijs zullen krijgen vanwege de verhoogde premies. Terwijl verfijnde optiehandelaren graag verkopen, hoopt ze het premie-inkomen te verdienen, moeten beginnende handelaren kijken naar de verkoop van putopties om een ​​manier te creëren om aandelen te kopen in een bedrijf dat u leuker vindt tegen lagere kosten. (Zie Naked Options Expose You To Risk voor meer informatie over de gevaren van ongeschoolde optiehandel.)

De beste tijd om aandelen te kopen is wanneer markten krimpen. Toch hebben veel beleggers gewoon niet de emotionele middelen om dit te doen. Verkoop van putten is een manier om het probleem te verlichten.

Laten we zeggen dat je een fan bent van bedrijf XYZ, maar je bent nog steeds onzeker over wat de markt gaat doen. U wilt graag 500 aandelen in uw portefeuille hebben. Met een huidige prijs van $ 50, kost dat u $ 25.000. In plaats daarvan kunt u vijf putcontracten verkopen (één contract = 100 aandelen). U kunt bijvoorbeeld de putopties van $ 45 van volgende maand op XYZ verkopen voor ongeveer $ 3.

Door dit te doen, krijgt u $ 1500 premie uit de verkoop (500 aandelen van elk $ 3). Voor de doeleinden van dit artikel zullen we commissies negeren, hoewel ze altijd in aanmerking moeten worden genomen bij elke transactie. Door deze optie te schrijven, bent u verplicht om op elk moment 500 aandelen XYZ te kopen tot $ 45. Maar vanwege de premie die u hebt verzameld bij het schrijven van de optie, zijn uw netto kosten exclusief commissies, als u de aandelen moet kopen, $ 42 per aandeel.

Door de put te verkopen, ging u van het opzetten van $ 25.000 om de aandelen te kopen naar het verzamelen van $ 1500 aan premies. Als de aandelen in AAP onder de $ 45 zouden dalen, zou u de aandelen op u "laten zetten", maar uw kostenbasis is $ 22.500 minus de $ 1.500 die u hebt verzameld in premies, of een netto kost van $ 21.000.

Natuurlijk is put verkopen niet zo zwart en wit. Als aandelen in XYZ of een ander bedrijf dat u verkoopt putopties aanzienlijk daalt, zult u nog steeds verliezen lijden, hoewel ze worden beperkt door de optiepremie. Omgekeerd, als de aandelenkoers blijft stijgen, mis je nog meer voordelen die mogelijk hoger waren dan de optiepremie.

Intelligent verkopen: omdat het afgeleide instrumenten zijn, moet het kopen en verkopen van opties met extra zorg worden behandeld. Omdat het verkopen van een put u sterk verplicht om de onderliggende aandelen te kopen, verkoopt u ALLEEN putten aan bedrijven die u kent en die voor 100% tevreden zou zijn. Sommige plannen omvatten de zeemeeuwoptiestrategie.

Voor de overgrote meerderheid van de beleggers moet verkoopposities alleen worden beschouwd als een uitlaatklep voor het bezitten van aandelen onderweg en niet als een manier om extra inkomsten te genereren via premies. Laat het verdienen van de optiepremie een fallback zijn als u geen kans krijgt om de aandelen voor minder te bezitten. Een benadering met dit soort denken zal de kans op verkoop van putten om de verkeerde reden aanzienlijk verminderen en dus geld verliezen. (Zie Opties gebruiken in plaats van eigen vermogen voor meer informatie .)