Informele markt
Een over-the-counter (OTC) markt is een gedecentraliseerde markt waarin marktdeelnemers aandelen, grondstoffen, valuta's of andere instrumenten rechtstreeks tussen twee partijen en zonder een centrale beurs of broker verhandelen. OTC-markten hebben geen fysieke locaties; in plaats daarvan wordt er elektronisch gehandeld. Dit is heel anders dan een veilingsysteem. In een OTC-markt treden dealers op als marktmakers door prijzen te citeren waartegen zij een effect, valuta of andere financiële producten zullen kopen en verkopen. Een transactie kan worden uitgevoerd tussen twee deelnemers in een OTC-markt zonder dat anderen zich bewust zijn van de prijs waartegen de transactie is voltooid. Over het algemeen zijn OTC-markten doorgaans minder transparant dan beurzen en zijn ze ook aan minder regels onderworpen. Vanwege deze liquiditeit op de OTC-markt kan een premie komen.
Belangrijkste leerpunten
- Over-the-counter-markten zijn markten waarin deelnemers rechtstreeks tussen twee partijen handelen, zonder een centrale centrale of een andere derde partij te gebruiken.
- OTC-markten hebben geen fysieke locaties of marktmakers.
- Sommige van de meest verkochte producten zonder recept omvatten obligaties, derivaten, gestructureerde producten en valuta's.
Informele markt
Over-the-counter-markten begrijpen
OTC-markten worden voornamelijk gebruikt om obligaties, valuta's, derivaten en gestructureerde producten te verhandelen. Ze kunnen ook worden gebruikt om aandelen te verhandelen, met voorbeelden zoals de OTCQX-, OTCQB- en OTC Pink-marktplaatsen (voorheen het OTC Bulletin Board en Pink Sheets) in de Amerikaanse makelaar-dealers die actief zijn op de Amerikaanse OTC-markten worden gereguleerd door de Financial Regelgevende industrie (FINRA).
Beperkte liquiditeit
Soms ontbreekt het bij de over-the-counter verhandelde effecten aan kopers en verkopers. Als gevolg hiervan kan de waarde van een effect sterk variëren, afhankelijk van welke markeringen het aandeel verhandelen. Bovendien maakt het het potentieel gevaarlijk als een koper een belangrijke positie verwerft in een aandeel dat over-the-counter verhandelt als ze op een bepaald moment in de toekomst besluiten het te verkopen. Het gebrek aan liquiditeit kan het in de toekomst moeilijk maken om te verkopen.
Risico's van vrij verkrijgbare markten
Hoewel OTC-markten goed functioneren tijdens normale tijden, is er een extra risico, een tegenpartijrisico genoemd, dat een partij in de transactie in gebreke blijft voordat de transactie is voltooid en / of de huidige en toekomstige betalingen die nodig zijn voor ze volgens het contract. Gebrek aan transparantie kan ook leiden tot een vicieuze cirkel in tijden van financiële stress, zoals het geval was tijdens de wereldwijde kredietcrisis van 2007-08.
Door hypotheek gedekte effecten en andere derivaten zoals CDO's en CMO's, die uitsluitend op de OTC-markten werden verhandeld, konden niet betrouwbaar worden geprijsd omdat de liquiditeit volledig opdroogde bij afwezigheid van kopers. Dit resulteerde in een toenemend aantal dealers dat zich terugtrok uit hun marktfuncties, waardoor het liquiditeitsprobleem werd verergerd en een wereldwijde kredietcrisis werd veroorzaakt. Een van de regelgevingsinitiatieven die in de nasleep van de crisis zijn genomen om dit probleem op te lossen, was het gebruik van clearinginstellingen voor de verwerking achteraf van OTC-transacties.
Belangrijkste leerpunten
- De vrij verkrijgbare markt kan worden gebruikt om te handelen in aandelen, obligaties, valuta's, derivaten en gestructureerde producten
- Handelen op de markt brengt risico's met zich mee zoals tegenpartij en liquiditeit.
- De vrij verkrijgbare markt mist transparantie.
Een voorbeeld uit de echte wereld
Een portfoliomanager bezit ongeveer 100.000 aandelen van een aandeel dat wordt verhandeld op de vrij verkrijgbare markt. De premier besluit dat het tijd is om het effect te verkopen en instrueert de handelaren om de markt voor de aandelen te vinden. Na drie marktmakers te hebben gebeld, komen de handelaren terug met slecht nieuws. Het aandeel is al 30 dagen niet verhandeld en de laatste verkoop was $ 15, 75, en de huidige markt is een bod van $ 9 en $ 27, met slechts 1500 aandelen om te kopen en 7.500 te koop. Op dit moment moet de premier beslissen of hij de voorraad wil proberen te verkopen en een koper tegen lagere prijzen wil vinden of een limietorder bij de laatste verkoop van de voorraad wil plaatsen in de hoop dat hij geluk heeft. (Zie "Hoe koop ik een vrij verkrijgbare voorraad?" Voor meer informatie.)
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.