Misschien zijn recessies en depressies niet zo erg

Ondanks alle angst, pijn en onzekerheid die ze met zich meebrengen, zijn recessies en depressies een natuurlijk onderdeel van de economische cyclus. Hieronder zullen we uitleggen wat ze zijn, wat hen veroorzaakt, hoe ze pijn doen - en hoe ze helpen.

Belangrijkste leerpunten

• Mensen zijn vaak bang voor een recessie en nog erger voor een economische depressie.
• Tijdens deze periode van terugtrekking vertraagt ​​de economie, stijgt de werkloosheid, gaan bedrijven failliet en stellen overheden stimuleringsmaatregelen voor.
• Een recessie kan echter ook voordelen hebben, omdat deze slecht presterende bedrijven opruimt en bodemprijzen voor activa biedt.

Wat is een recessie?

Laten we beginnen met recessies. In grote lijnen wordt een recessie gedefinieerd als twee of meer opeenvolgende kwartalen van negatieve economische groei, die meestal wordt gemeten met het reële bruto binnenlands product (bbp). De criteria van het National Bureau of Economic Research (NBER) zijn genuanceerder en omvatten werkgelegenheidsniveaus, reële inkomens, detailhandelsverkopen en industriële productie.

Recessies kunnen om een ​​aantal redenen voorkomen, waaronder exogene schokken zoals oorlogen of plotselinge dalingen in de levering van belangrijke goederen. Ze ontstaan ​​echter vaak als gevolg van het eigen cyclische karakter van de economie zonder input van buitenaf. Naarmate de economie groeit, hebben bedrijven bijvoorbeeld een stimulans om meer te produceren en de winst te verhogen. Deze neiging kan leiden tot overaanbod, wat op de winst drukt, wat leidt tot ontslagen, dalende aandelenkoersen en recessie. Als alternatief kan concurrentie tussen bedrijven om arbeid de inkomsten van huishoudens opdrijven, waardoor bedrijven worden aangespoord om prijzen te verhogen en inflatie veroorzaakt. Als de inflatie uit de hand loopt, zullen huishoudens beginnen met bezuinigen, wat leidt tot overaanbod. In beide gevallen bevat de expansie van de economie het zaadje van de volgende recessie.

De VS heeft sinds 1857 33 recessies meegemaakt volgens de NBER, variërend in lengte van zes maanden (januari tot juli 1980) tot 65 (oktober 1873 tot maart 1879). De gemiddelde contractie duurt 17, 5 maanden, maar sinds 1945 zijn de looptijden aanzienlijk verkort, gemiddeld 11, 1 maanden.

Wat is een depressie?

Depressies zijn drastische economische neergangen waarin het reële bbp met 10% of meer daalt. Ze zijn veel ernstiger dan recessies en hun effecten zijn jarenlang voelbaar. Het is bekend dat depressies calamiteiten veroorzaken in het bankwezen, de handel en de industrie, evenals dalende prijzen, extreem krap krediet, lage investeringen, stijgende faillissementen en hoge werkloosheid. Als zodanig kan het doorstaan ​​van een depressie een uitdaging zijn voor zowel consumenten als bedrijven.

Depressies treden op wanneer een aantal factoren tegelijkertijd samenkomen. Overproductie en zachte vraag combineren met angst van bedrijven en beleggers om paniek te veroorzaken. Investeringen dalen, de werkloosheid stijgt en de lonen dalen. Consumenten bezuinigen drastisch op de uitgaven, zetten extra druk op bedrijven en zorgen voor verdere banenverlies. Deze vicieuze cirkel vermindert de koopkracht van consumenten en de inkomsten van bedrijven tot het punt dat ze hypotheek- en zakelijke leningen missen. Banken moeten vervolgens hun kredietvoorwaarden aanscherpen, waardoor de economie nog verder wordt afgeremd.

In de VS is het bekendste voorbeeld de Grote Depressie van de jaren dertig. Deze term verwijst eigenlijk naar twee depressies: de eerste vond plaats van augustus 1929 tot maart 1933, waarbij het BBP met 33% daalde. De tweede liep van mei 1937 tot juni 1938, waarin het BBP met 18% daalde.

Negatieven van recessies en depressies

Recessies en depressies hebben zowel negatieve als positieve effecten, en het begrijpen ervan is een van de beste manieren om een ​​recessie te overleven. Eerst de negatieve effecten:

Toenemende werkloosheid

De stijgende werkloosheid is een klassiek teken van zowel recessies als depressies. Terwijl consumenten hun uitgaven verlagen, verlagen bedrijven de lonen om met dalende inkomsten om te gaan. Werkloosheid is veel ernstiger in een depressie dan een recessie. Over het algemeen piekt het werkloosheidspercentage tijdens een recessie van 6% tot 11%. Het werkloosheidspercentage bereikte daarentegen 25% in 1933, het einde van de eerste periode van de Grote Depressie. Studies hebben aangetoond dat onvrijwillig werklozen vaker last hebben van angst, stress en depressie dan werknemers, evenals vaker ziekenhuisopnames en voortijdig overlijden.

Angst veroorzaken

Recessies en depressies veroorzaken veel angst. Velen verliezen hun baan of bedrijf, maar zelfs degenen die zich eraan vasthouden, bevinden zich vaak in een precaire positie en maken zich zorgen over de toekomst. Angst op zijn beurt zorgt ervoor dat consumenten bezuinigen en bedrijven hun investeringen terugschroeven, waardoor de economie nog verder wordt vertraagd.

Activa naar beneden slepen

Activa zinken in recessies en depressies omdat de inkomsten vertragen met de economie. Aandelenkoersen dalen bijvoorbeeld doordat tragere winsten en negatieve vooruitzichten van bedrijven beleggers afstoten, terwijl thuiswaarden dalen als de vraag terugloopt in het licht van economische onzekerheid.

Positieven van recessies en depressies

Van overtollig afval afkomen

Door de economische achteruitgang kan de economie het overschot opruimen. Voorraden dalen tot redelijkere niveaus. Moribund-bedrijven die tijdens een periode van expansie hadden meegesleept, gaan failliet, waardoor kapitaal en arbeid die aan hen is gewijd, op een productievere manier kunnen worden gebruikt. Dit proces van creatieve vernietiging wordt het nauwst geassocieerd met de 20e-eeuwse Oostenrijkse econoom Joseph Schumpeter, die het kapitalisme zag als een continu proces van vernietiging en vernieuwing waarin ondernemers een sleutelrol spelen bij het reviseren van het systeem. De meeste aanhangers van zijn ideeën zien het proces als het mogelijk maken van groei op lange termijn, hoewel Schumpeter zelf vermoedde dat het hele systeem uiteindelijk zou instorten, net als het middeleeuwse feodalisme.

Evenwicht tussen economische groei

Recessies en depressies helpen de economische groei in balans te houden. Ongecontroleerde groei gedurende vele jaren zou waarschijnlijk leiden tot overcapaciteit of hoge inflatie (hoewel Australië het sinds 1991 prima met elkaar kan vinden zonder een recessie te lijden). Door ontslagen te veroorzaken, kunnen recessies en depressies voorkomen dat concurrentie om arbeid de lonen opdrijft tot het punt dat de prijzen stijgen als reactie, waardoor de inkomsten van bedrijven stijgen, waardoor ze meer aannemen, enzovoort in een inflatoire loon-prijsspiraal.

Koopkansen creëren

Moeilijke economische tijden kunnen enorme koopkansen creëren. Omdat de recessie plaatsmaakt voor herstel, bereiken markten vaak hogere hoogtepunten dan vóór de recessie of depressie. Contracties bieden beleggers dus de mogelijkheid om geld te verdienen met de tijd om op herstel te wachten. De S&P 500 beursindex steeg bijvoorbeeld met 285% van zijn dieptepunt in 2009 tot 20 oktober 2017.

Veranderende houding van consumenten

Economische tegenspoed kan een verandering in de denkwijze van consumenten veroorzaken. Als consumenten stoppen met proberen boven hun middelen te leven, worden ze gedwongen binnen het inkomen te leven dat ze hebben. Dit zorgt er in het algemeen voor dat de nationale spaarquote stijgt en dat investeringen in de economie weer toenemen.

Het komt neer op

Om recessies en depressies te overleven, moet je begrijpen wat ze veroorzaakt en welke effecten ze hebben op de algemene economie. Enkele van de positieve effecten zijn het wegnemen van de excessen uit de economie, het in evenwicht brengen van de economische groei, het creëren van koopkansen in verschillende activaklassen en het veroorzaken van veranderingen in de houding van de consument. De negatieve effecten zijn onder meer stijgende werkloosheid, indringende angst en sterke dalingen van activawaarden.