Statistische arbitrage
In de financiële wereld verwijst statistische arbitrage (of Stat Arb) naar een groep handelsstrategieën die gemiddelde omkeeranalyses gebruiken om gedurende zeer korte tijd, vaak slechts enkele seconden, in verschillende portefeuilles van maximaal duizenden effecten te beleggen tot meerdere dagen. Stat Arb staat bekend als een diep kwantitatieve, analytische benadering van de handel en streeft ernaar de blootstelling aan bèta zoveel mogelijk in twee fasen te verminderen: "scoren" biedt een rangschikking voor elke beschikbare voorraad volgens de wenselijkheid van investeringen, en "risicoreductie" combineert gewenste aandelen in een specifiek ontworpen portefeuille met het doel het risico te verlagen. Beleggers identificeren doorgaans arbitragesituaties met behulp van wiskundige modelleringstechnieken.
Statistische arbitrage begrijpen
Statistische arbitragestrategieën zijn marktneutraal omdat ze zowel een longpositie als een shortpositie tegelijkertijd openen om te profiteren van inefficiënte prijzen in gecorreleerde effecten. Als een fondsbeheerder bijvoorbeeld gelooft dat Coca-Cola overgewaardeerd is en Pepsi ondergewaardeerd is, opent hij of zij een longpositie in Coca-Cola en tegelijkertijd een open en shortpositie in Pepsi. Beleggers noemen statistische arbitrage vaak 'parenhandel'. (Zie voor meer informatie: Arbitrage en parenhandel.)
Risico's van statistische arbitrage
Statistische arbitrage is niet zonder risico. Het hangt sterk af van het vermogen van marktprijzen om terug te keren naar een historisch of voorspeld normaal, meestal aangeduid als gemiddelde omkering. Twee aandelen die in dezelfde bedrijfstak actief zijn, kunnen echter gedurende een aanzienlijke tijd niet gecorreleerd zijn vanwege zowel micro- als macro-factoren. Om deze reden maken de meeste statistische arbitragestrategieën gebruik van hoogfrequente handelsalgoritmen om kleine inefficiënties te benutten die vaak een kwestie van milliseconden duren. Grote posities in beide aandelen zijn nodig om voldoende winst te genereren uit dergelijke minuscule koersbewegingen. Dit voegt extra risico toe aan statistische arbitragestrategieën, hoewel opties kunnen worden gebruikt om een deel van het risico te verminderen. (Zie voor meer informatie: Risico's verkleinen met opties.)
Belangrijkste leerpunten
- Statistische arbitrage is een groep handelsstrategieën met grote, diverse portefeuilles die op zeer korte termijn worden verhandeld.
- Dit type handelsstrategie kent aandelen een gewenste rangorde toe en bouwt vervolgens een portefeuille op om het risico zoveel mogelijk te beperken.
- Statistische arbitrage is sterk afhankelijk van computermodellen en analyse en staat bekend als een van de meest rigoureuze benaderingen van beleggen.
Vereenvoudiging van statistische arbitragestrategieën
Het kan overweldigend zijn om de wiskunde achter een statistische arbitragestrategie te begrijpen. Gelukkig is er een eenvoudigere manier om aan de slag te gaan met het basisconcept. Beleggers kunnen twee effecten vinden die traditioneel gecorreleerd zijn, zoals General Motors en Ford Motor Company, en vervolgens de twee aandelen vergelijken door ze te overlappen in een prijsgrafiek.
In de onderstaande tabel worden deze twee autofabrikanten vergeleken. Beleggers kunnen een transactie aangaan wanneer de twee aandelen substantieel uit elkaar raken, zoals half februari en begin mei. Handelaren zouden bijvoorbeeld op beide momenten Ford kopen in afwachting van een aanpassing van de aandelenkoers aan de aandelenkoers van General Motor. Er is echter geen garantie wanneer de twee prijzen weer zullen convergeren; daarom moeten beleggers bij het gebruik van deze strategie altijd stop-loss orders gebruiken.
Statistische arbitrage is niet beperkt tot twee effecten. Beleggers kunnen het concept toepassen op een groep gecorreleerde effecten. Het feit dat twee aandelen in verschillende sectoren actief zijn, betekent niet dat ze niet gecorreleerd kunnen worden. Citigroup, een bankaandeel, en Harley Davidson, een cyclisch consumentenbestand, hebben bijvoorbeeld vaak een hoge correlatie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.