Trade War dreigt voorraad Juggernaut met kleine kap

In een haast om zichzelf te beschermen tegen de gevolgen van stijgende tarieven en handelsbeperkingen, hebben investeerders zich halsstarrig verzameld in binnenlandse small-capaandelen, die een "absurde en belachelijke premie" voor hen betaalden, zoals Larry Glazer van Mayflower Advisors aan CNBC vertelde. Als gevolg hiervan is de small cap Russell 2000 Index (RUT) aan het sissen en leverde een year-to-date winst van 10, 4% op, tegenover 6, 1% voor de S&P 500 Index (SPX). "Nu is het tijd voor beleggers om te erkennen dat waarderingen al het andere overtroeven, " waarschuwde Glazer. De vijf onderstaande aandelen bieden een willekeurige steekproef van de waarderingsinflatie.

Deze 5 kleine caps zien er te prijzig uit

Bron: Yahoo Finance; gegevens vanaf 26 juli.

Over het algemeen was de achterblijvende P / E op de Russell 2000 81, 5 keer de winst vanaf 20 juli, versus 24, 4 keer voor de S&P 500, volgens The Wall Street Journal. Kijkend naar de verwachte P / E-ratio's, waren de respectieve waarderingen 26, 6 keer en 17, 6 keer, ook per Journal.

'Hij gaat een deal sluiten'

Glazer vertelde CNBC dat hij verwacht dat de zorgen over handelsconflicten snel zullen afnemen vóór de tussentijdse verkiezingen van november voor het Congres: "Hij [Trump's] gaat een deal sluiten. De enige mensen die een handelsoorlog minder willen dan de Amerikaanse kiezers zijn de Amerikaanse politici die gaan in tussentijdse verkiezingen. En de enige mensen die een handelsoorlog minder willen dan de Amerikaanse politici en de kiezers zijn de Europeanen, de Mexicanen en de Canadezen. Dus we hebben alle kaarten, alle recepten voor een deal, wapenstilstand of - durf Trump-stijl. " (Zie ook: Aandelen dalen temidden van angst voor een handelsoorlog .)

Wanneer dit gebeurt, zal er een "massale rotatie" in de markt zijn, uit kleine caps, die hun waarderingen terug naar de aarde brengt, voorspelt Glazer. Hij verwacht dat aandelen van multinationals met grote kapitalisatie zullen stijgen op het nieuws van een deal, evenals financiële aandelen, Canadese aandelen en opkomende markten zoals Mexico.

'Grootste onbekend voor veel bedrijven'

Ondertussen doen niet alle small-capaandelen mee aan de Russell 2000-rally. Voor sommigen verhogen tarieven de kosten van geïmporteerde materialen en componenten, waardoor bedrijfsmodellen tijdens het proces worden verstoord, meldt The Wall Street Journal. Het tijdschrift noemt zes small caps in zijn verhaal, waaronder een waarvan de aandelen het tot nu toe eigenlijk beter hebben gedaan dan in 2018.

6 small caps gekwetst door Trade Wars

Bron: The Wall Street Journal; winsten berekend tot het einde op 26 juli.

De tarieven die president Trump toepast op geïmporteerd staal en aluminium, en op verschillende goederen uit China, verhogen de kosten voor Winnebago, Art's Way en Acuity, volgens het tijdschrift. Hoewel Winnebago aangeeft dat het grootste deel van zijn staal en aluminium bij Amerikaanse leveranciers koopt, ziet het toch tariefgerelateerde kostendruk en vreest het dat de vraag kan vertragen als consumenten worden geconfronteerd met hogere kosten van levensonderhoud. Acuity en Art's Way vertrouwen op geïmporteerd staal en worden gedwongen om de prijzen te verhogen, wat de verkoop kan drukken.

Winnebago verklaarde tijdens zijn laatste winstoproep, volgens het Journal, dat de inflatiedruk die door de tarieven wordt veroorzaakt "de grootste onbekende voor veel bedrijven vandaag" is. Hoewel de aandelen van Helen of Troy tot nu toe in 2018 zowel de Russell 2000 als de S&P 500 ruimschoots hebben overtroffen, heeft het management ook bezorgdheid geuit over de negatieve effecten van tarieven in hun meest recente winstoproep, net als MSC en Herman Miller, de Journal toevoegt.