Hoe een berenmarkt te plannen

Niets duurt eeuwig, en dat geldt ook voor bullmarkten in aandelen. Het huidige begon zijn tiende jaar in maart en beleggers moeten uitkijken naar tekenen dat de volgende, lang te verwachten, bearmarkt op handen is. Nicholas Colas, mede-oprichter van DataTrek Research, biedt drie scenario's over hoe de volgende langdurige neergang zich waarschijnlijk zal ontvouwen, zoals gemeld door MarketWatch. Deze scenario's zijn: een snelle crash, een langdurige daling of een door de recessie veroorzaakte "prijsreset". (Zie voor meer informatie ook: Aandelen op ramkoers met ramp, 40% daling .)

Snelle crash

Dit scenario zou vergelijkbaar zijn met de beurscrash in 1987, waarbij er een plotselinge, gewelddadige neergang van de aandelenkoersen was, met de ergste beperkt tot één handelsdag. Op basis van zijn analyse van aandelen- en obligatiemarktwaarderingen in zowel 1987 als vandaag, schat Colas dat een herhaling van 1987 zou leiden tot een daling van de huidige forward P / E-ratio op de S&P 500 Index (SPX) tot ongeveer 15, 4 keer de winst. Dat, zo berekent hij, de index zou verlagen tot een waarde van 2.187, of 17, 9% onder de slotkoers op 12 april. De crash van 1987 werd gevolgd door een snelle opleving en de voorraden stegen dit jaar, merkt MarketWatch op.

Lange daling

In het tweede scenario keert de cyclisch aangepaste P / E-ratio (of CAPE-ratio) voor de S&P 500 terug naar zijn langetermijngemiddelde sinds de jaren 1880, wat iets meer dan de helft van vandaag is. Colas berekent dat dit de index naar een waarde van 1.646 zou sturen, of 38, 2% onder de 12 april. Hoe verontrustend dit vooruitzicht ook is, het zou de S&P 500 plaatsen waar het in september 2013 was, wat desalniettemin boven de top was in 2007 en 2000, vertelt Colas aan MarketWatch.

Hij voorspelt dat dit afwikkelen van waarderingen tussen de 12 en 18 maanden zou duren. Sinds Y28i Research Inc. zijn er sinds 1928 zeven berenmarktdalingen van 38, 2% of meer geweest, inclusief de berenmarkt van 2007-09, waarin de S&P 500 in 517 dagen met 56, 8% daalde. Sinds 1928 telt Yardeni tien bearmarkten die 360 ​​dagen of langer hebben geduurd.

Recessie-geïnduceerde "prijs reset"

Volgens Colas is dit het meest waarschijnlijke scenario, gebaseerd op de afvlakking van de rentecurve, die normaal gesproken een vroeg waarschuwingssignaal is voor een naderende recessie. Analyse door DataTrek geeft aan dat recessies de bedrijfswinsten doorgaans met ongeveer 20% tot 30% verlagen, per MarketWatch. Ervan uitgaande dat de waardering voor de S&P 500 ongewijzigd blijft, schat Colas dat, als beleggers beginnen te geloven dat er een recessie komt in de komende twee jaar, deze dynamiek de index zou verlagen tot ongeveer 1.941, of 27, 1% onder de 12 april dichtbij. Als de waarderingen ook naar beneden worden bijgesteld, zal het verlies natuurlijk nog groter zijn.

Doomsday Scenario

John Hussman, president van de Hussman Investment Trust en vaak een 'doemprofeet' genoemd, roept op tot een marktdaling van 60% of meer, gevolgd door nul of negatieve rendementen die nog tien jaar of langer zullen aanhouden, volgens een ander MarketWatch-verhaal . Hij noemde de markt 'hypervaluatie', hij is toegetreden tot de voormalige Federal Reserve-voorzitter Alan Greenspan en merkte op dat obligatiefondsmanager Bill Gross waarschuwde dat de monetaire stimulans die wordt geboden door het programma genaamd kwantitatieve versoepeling de activawaarden buitensporig heeft opgeblazen, en dat deze zullen crashen zodra die stimulus is ingetrokken. (Zie ook: Stocks 'Big Threat Is a Bond Collapse: Greenspan .)

Wat te doen

De vraag over een bearmarkt is niet of er een komt, maar wanneer. Miljardairbeleggers Ray Dalio en Warren Buffett bieden tijdig advies. (Voor meer, zie ook: Wat te doen bij voorraadtank: Dalio, Buffett .)

Met de volatiteit omhoog en beleggers op scherp als gevolg, heeft The Wall Street Journal verschillende aanbevelingen gedaan. Diversificatie en risicovermindering behoren hiertoe. (Zie voor meer informatie ook: Strategieën om uw portefeuille te beschermen tegen volatiliteit .)

Financieel columnist Mark Hulbert heeft onderzoek aangehaald waaruit blijkt dat aandelen met een lage volatiliteit vaak beter presteren dan de markt. Hij beveelt ook enkele aandelen aan die aan dit profiel voldoen. (Zie ook: 10 aandelen met lage volatiliteit voor wilde markten .)

Ondertussen vereist de recente toename van de volatiliteit een heroverweging van beleggingsstrategieën. Een rapport in Barron's biedt details. (Zie ook: Aandelenstrategieën voor een zeer volatiele markt .)