Inzicht in de opties Premium

Beleggers zijn dol op opties omdat ze tientallen marktstrategieën verbeteren. Denk je dat een aandeel gaat stijgen? Als u gelijk hebt, geeft het kopen van een call-optie u het recht om later aandelen te kopen met een korting op de marktwaarde, profiterend van de stijging. Wilt u het risico verlagen als uw voorraad onverwacht daalt? Als u een putoptie aanschaft, kunt u gemakkelijk slapen, wetende dat u deze later tegen een vooraf bepaalde prijs kunt verkopen en uw verliezen kunt beperken.

Opties kunnen de deur openen naar grote winsten of een bescherming bieden tegen mogelijke verliezen. En, in tegenstelling tot het kopen of short-selling van aandelen, kunt u een aanzienlijke positie verkrijgen met een bescheiden kapitaal vooraf. Of u deze contracten koopt of verkoopt, het is van essentieel belang dat u begrijpt wat de prijs of premie van een optie inhoudt. Bottom line: hoe meer u weet over de premie, hoe gemakkelijker het zal zijn om een ​​goede deal te herkennen of een transactie te annuleren, omdat de kansen tegen u zijn.

Intrinsieke waarde

Er zijn twee basiscomponenten voor de premium van een optie. De eerste is de intrinsieke waarde van het contract, die het verschil aangeeft tussen de uitoefenprijs of de uitoefenprijs (de prijs die u kunt kopen of verkopen van een onderliggende waarde) en de huidige marktwaarde van de waarde.

U koopt bijvoorbeeld een calloptie voor XYZ Company met een uitoefenprijs van $ 45. Als het aandeel momenteel wordt gewaardeerd op $ 50, heeft de optie een intrinsieke waarde van $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). In dit geval kunt u de oproep kopen en meteen uitoefenen, met een winst van $ 500 ($ 5 x 100 aandelen). Dit staat bekend als in het geld .

Als u echter een calloptie voor XYZ koopt met een uitoefenprijs van $ 45 en de huidige marktwaarde slechts $ 40 is, is er geen intrinsieke waarde. Dat staat bekend als geldgebrek of onder water zijn .

Het tweede onderdeel van de premium van een optie komt nu in het spel, met details over de duur van het contract.

Tijdswaarde

Uw optiecontract is misschien leeg, maar heeft uiteindelijk waarde vanwege een aanzienlijke wijziging in de marktprijs van het onderliggende actief. Dit staat bekend als de tijdswaarde van het contract. Vrij vertaald betekent het elke prijs die een belegger bereid is te betalen boven de intrinsieke waarde van het contract, in de hoop dat de investering zich uiteindelijk zal terugbetalen.

U koopt bijvoorbeeld de XYZ-calloptie met een uitoefenprijs van $ 45 en de onderliggende kelderen tot $ 40. Je hebt nu geen geld meer, maar over een maand of twee kan het aandeel stijgen tot $ 50 en een winst van $ 5 per aandeel genereren.

De prijs van de optie is inclusief uw weddenschap dat het aandeel zich na verloop van tijd zal terugbetalen. Als u een calloptie voor $ 45 kocht en deze een intrinsieke waarde van $ 5 had (het aandeel verkocht tegen $ 50), bent u misschien bereid om een ​​extra $ 2, 50 te betalen om het contract vast te houden, in de verwachting dat de onderliggende waarde zal toenemen. Dat zou de optie premium $ 7, 50 maken ($ 5 intrinsieke waarde + $ 2, 50 tijdswaarde = $ 7, 50 premium).

De premie van de optie verandert voortdurend, afhankelijk van de prijs van de onderliggende waarde en de resterende tijd in het contract. Hoe dieper een contract in het geld zit, hoe hoger de premie. Omgekeerd, als de optie intrinsieke waarde verliest of geen geld meer heeft, daalt de premie.

De resterende tijd in het contract heeft ook invloed op de premie. De premie daalt bijvoorbeeld naarmate het contract dichterbij de vervaldatum komt, terwijl andere factoren gelijk zijn.

Volatiliteit meten

Terwijl de premies neigen te dalen naarmate de vervaldatum nadert, kan het tempo van de daling aanzienlijk variëren. Dit tijdsverval is een belangrijk onderdeel van de tijdwaardeberekening van het contract.

U gaat waarschijnlijk geen grote som betalen voor een call van een blue chip of in het 30-dagenvenster plaatsen voordat de vervaldatum wordt bereikt, omdat de kansen op grootschalige prijsbewegingen beperkt zijn in deze relatief korte periode. Dientengevolge zal zijn tijdswaarde geleidelijk aflopen vóór de vervaldatum.

Optiepremies voor effecten met een lagere kapitalisatie, zoals warme groeiaandelen, hebben de neiging langzamer te vervallen. Met deze instrumenten zijn de kansen voor een out of the money-optie die de uitoefenprijs bereikt aanzienlijk hoger, zodat de optie zijn tijdwaarde langer behoudt.

Vanwege deze variaties moet de optiehandelaar de volatiliteit van het aandeel meten voordat hij een weddenschap plaatst. Een veel voorkomende manier om deze taak te volbrengen is door te kijken naar de standaarddeviatie van het eigen vermogen. Op basis van historische gegevens meet de standaarddeviatie de mate van beweging op en neer in verhouding tot de gemiddelde prijs. Een lager nummer geeft een relatief stabiele voorraad aan, dwz een aandeel dat meestal een kleinere optiepremie afdekt.

Een andere manier om de volatiliteit te meten, is door de bèta ervan te bepalen of door de schommelingen van het aandeel met de markt als geheel te vergelijken. Een bèta boven 1 vertegenwoordigt een eigen vermogen dat de neiging heeft meer te stijgen en te dalen dan de S&P 500 of een andere brede index. Deze neiging tot een grotere prijsbeweging betekent dat de gerelateerde optiecontracten meestal een hoger prijskaartje hebben. Een eigen vermogen met een bèta minder dan 1 is relatief stabiel en zal dus waarschijnlijk een kleinere optiepremie dragen.

Deze maatstaven zijn zeker niet perfect, omdat de prestaties van een aandeel in het verleden niet altijd toekomstige resultaten voorspellen. Bovendien kunnen eenmalige gebeurtenissen aandelen onvoorspelbaarder laten lijken dan ze in werkelijkheid zijn. Volatiliteitsmetingen kunnen echter zeer nuttig zijn bij het bepalen van de prijsstabiliteit van een bedrijf.

Het komt neer op

Opties ondersteunen een verscheidenheid aan marktstrategieën voor de doorgewinterde belegger, maar ze houden wel risico's in. Een goed begrip van prijsfactoren, inclusief volatiliteit, verhoogt de kansen die ze zullen betalen met hogere rendementen.